2025年第一季度，泰康中证内地低碳经济主题交易型开放式指数证券投资基金（基金简称：碳中和TK）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、净值等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。

主要财务指标：本期利润亏损411万余元

指标整体表现不佳

报告显示，碳中和TK在2025年1月1日至2025年3月31日期间，多项主要财务指标表现欠佳。

本期已实现收益为负141万余元，本期利润更是亏损411万余元。加权平均基金份额本期利润为 -0.0317元，显示出每一份基金在报告期内的收益情况较差。期末基金资产净值为6885万余元，期末基金份额净值为0.5413元。这些数据表明，该基金在本季度面临较大的盈利压力。

基金净值表现：近三月净值增长率 -5.57%

净值增长与基准对比

在基金净值表现方面，将基金份额净值增长率与同期业绩比较基准收益率进行对比，能看出基金的相对表现。

过去三个月，基金净值增长率为 -5.57%，略高于业绩比较基准收益率 -5.62%，差值为0.05%；净值增长率标准差为1.05%，略低于业绩比较基准收益率标准差1.06%，差值为 -0.01%。从更长时间维度看，过去一年基金净值增长率为0.22%，而业绩比较基准收益率为 -1.31%，基金表现相对较好，差值达1.53%。但过去三年及自基金合同生效起，基金净值增长率分别为 -37.55%和 -45.87%，虽优于业绩比较基准收益率，但整体仍处于下跌状态。

投资策略与运作：紧跟基准，控制跟踪误差

宏观与权益市场分析

宏观经济方面，一季度经济总量表现平稳，结构上科技领域因deepseek出现亮点频出，传统部门中消费数据平稳，地产底部震荡，出口有隐忧但数据尚可，财政靠前发力是政策主要支撑。权益市场上，25年1季度A股整体区间震荡，季度初和季度末回调，港股表现强势。上证指数下跌0.48%，沪深300下跌1.21%，创业板指下跌1.77%，恒生综合指数上涨14.70%，恒生科技上涨20.74%。A股申万一级行业中，有色金属、汽车等行业表现较好，煤炭、商贸零售等行业落后。

基金投资策略

本基金严格遵循基金合同，采用紧密跟踪业绩比较基准的被动化投资策略，将跟踪误差控制在合理范围。报告期内跟踪误差主要源于份额的申购赎回以及指数成份股调整，且跟踪指数大幅下跌。展望后市，国内光伏供需格局待改善，指数估值中等，或将维持震荡。管理人将持续紧跟市场，控制跟踪误差，提升投资体验。

基金业绩表现：本季份额净值增长率 -5.57%

业绩不佳

截至报告期末，本基金份额净值为0.5413元，本报告期基金份额净值增长率为 -5.57%。同期业绩比较基准收益率为 -5.62%，基金表现略好于业绩比较基准，但整体仍处于负增长状态，反映出本季度该基金业绩表现不佳，投资者收益受到影响。

基金资产组合：权益投资占比98.80%

资产配置情况

报告期末基金资产组合中，权益投资金额为68,146,509.78元，占基金总资产的比例高达98.80%，其中股票投资同样为68,146,509.78元，占比98.80%。固定收益投资为113,803.99元，占比0.16%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计698,397.12元，占比1.01%，其他资产13,968.68元，占比0.02%。

可见，该基金资产配置高度集中于权益投资，这种配置结构使得基金业绩对股票市场的波动较为敏感，股票市场的下行可能导致基金资产净值的大幅缩水，投资者需关注市场风险。

股票投资组合：制造业占比超六成

行业分布情况

从报告期末按行业分类的股票投资组合来看，指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为44,582,234.19元，占基金资产净值比例达64.75%；电力、热力、燃气及水生产和供应业公允价值为22,396,826.79元，占比32.53%；金融业公允价值为624,470.00元，占比0.91%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为542,978.80元，占比0.79%。

基金股票投资集中于制造业和电力、热力、燃气及水生产和供应业等行业，行业集中度较高。若这些行业出现不利变化，如政策调整、市场竞争加剧等，可能对基金业绩产生较大影响。投资者需关注相关行业动态，以评估基金未来业绩的潜在波动。

股票投资明细：长江电力占比16.30%

前十股票投资情况

报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，长江电力数量为403,459股，公允价值达11,220,194.79元，占基金资产净值比例为16.30%；宁德时代数量42,853股，公允价值10,839,237.82元，占比15.74%；阳光电源数量54,293股，公允价值3,768,477.13元，占比5.47%等。

基金对个别股票的投资占比较高，前两名股票长江电力和宁德时代占基金资产净值比例合计超30%。这种集中投资的方式在股票表现良好时可能带来较高收益，但一旦这些股票价格大幅下跌，基金净值也将受到严重冲击，投资者需警惕个股风险。

开放式基金份额变动：份额减少300万份

申购赎回导致份额变化

开放式基金份额变动数据显示，报告期期初基金份额总额为130,190,090.00份，期间基金总申购份额为7,000,000.00份，总赎回份额为10,000,000.00份，报告期期末基金份额总额为127,190,090.00份，份额减少了300万份。

份额的减少可能反映出部分投资者对该基金的信心下降或基于自身投资策略的调整而选择赎回。这一变动可能对基金的规模和后续运作产生一定影响，投资者需关注基金规模变化对业绩的潜在作用。若基金规模过小，可能影响投资操作的灵活性和成本控制，进而影响业绩表现。

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