广发上证科创板人工智能ETF季报解读：份额大增19.46亿份，利润下滑4.11亿元
广发上证科创板人工智能ETF于2025年第一季度披露了季度报告，报告期自2025年1月15日起至3月31日止。本季度内，该基金在份额、业绩等方面呈现出较为显著的变化。
主要财务指标：利润下滑明显
本期利润由正转负
据报告显示，广发上证科创板人工智能ETF在2025年1月15日（基金合同生效日）至2025年3月31日期间，主要财务指标表现如下：
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月15日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 1.本期已实现收益 | 22,281,995.69元 |
| 2.本期利润 | -18,871,410.57元 |
| 3.加权平均基金份额本期利润 | -0.0174元 |
| 4.期末基金资产净值 | 1,318,160,201.77元 |
| 5.期末基金份额净值 | 0.5800元 |
本期已实现收益为22,281,995.69元，但本期利润却为 -18,871,410.57元，出现了较大幅度的下滑。本期利润由本期已实现收益加上本期公允价值变动收益构成，这表明公允价值变动收益可能为负且绝对值较大，导致整体利润下滑。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
净值增长率低于业绩比较基准
在基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的比较方面，自基金合同生效起至今，基金净值增长率为16.00%，业绩比较基准收益率为17.10%，基金跑输业绩比较基准1.10个百分点。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 自基金合同生效起至今 | 16.00% | 2.41% | 17.10% | 2.49% | -1.10% | -0.08% |
从数据可以看出，虽然基金净值有所增长，但未能达到业绩比较基准的增长幅度，反映出基金在跟踪标的指数方面存在一定的偏离。
投资策略与运作：应对复杂市场环境
复杂环境下的稳健运作
2025年开年全球经济政治不确定性进一步升高，国内稳增长政策基调清晰，科技领域进步推动中国权益资产价值重估。在此背景下，上证科创板人工智能指数选取30只相关上市公司证券作为样本，反映科创板人工智能产业整体表现。
报告期内，本基金严格遵守合同要求，认真处理投资者日常申购、赎回及成份股调整等工作，运作过程中未发生任何风险事件。基金管理人认为2025年人工智能领域发展引人注目，降本和开源将推动模型训练侧效率提升以及端侧和应用侧的普及。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
业绩差距需关注
本报告期内，该基金的份额净值增长率为16.00%，同期业绩比较基准收益率为17.10%。基金未能跑赢业绩比较基准，这可能与市场环境的复杂性以及基金在跟踪指数过程中的操作有关。投资者需要关注基金后续能否缩小与业绩比较基准的差距，提升业绩表现。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比近100%
报告期末基金资产组合情况显示，权益投资金额为1,309,493,718.20元，占基金总资产的比例为99.29%；银行存款和结算备付金合计9,367,175.40元，占比0.71%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 1,309,493,718.20 | 99.29 |
| 2 | 固定收益投资 | - | - |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 9,367,175.40 | 0.71 |
| 7 | 其他资产 | - | - |
| 8 | 合计 | 1,318,860,893.60 | 100.00 |
基金资产主要集中在权益投资，反映出该基金作为股票型指数基金的特点，紧密跟踪标的指数，投资风险相对较高。
行业投资组合：制造业占比突出
制造业占据近半壁江山
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为578,992,616.65元，占基金资产净值比例为43.92%；科学研究和技术服务业公允价值为25,803.68元，占比0.00% 。其他行业均无投资。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 578,992,616.65 | 43.92 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 25,803.68 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 1,309,489,318.24 | 99.34 |
基金投资集中在制造业，反映了科创板人工智能产业与制造业的紧密联系，同时也意味着基金业绩对制造业相关企业的依赖度较高，制造业的行业波动将对基金净值产生较大影响。
股票投资明细：前十股票集中
前十股票占比超六成
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细如下：
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 688008 | 澜起科技 | 1,760,388 | 137,803,172.64 | 10.45 |
| 2 | 688521 | 芯原股份 | 1,119,355 | 118,651,630.00 | 9.00 |
| 3 | 688169 | 石头科技 | 472,090 | 114,802,846.20 | 8.71 |
| 4 | 688256 | 寒武纪 - U | 182,637 | 113,782,851.00 | 8.63 |
| 5 | 688111 | 金山办公 | 375,628 | 112,357,847.36 | 8.52 |
| 6 | 688608 | 恒玄科技 | 229,841 | 93,384,398.30 | 7.08 |
| 7 | 688099 | 晶晨股份 | 1,069,492 | 89,249,107.40 | 6.77 |
| 8 | 688018 | 乐鑫科技 | 214,854 | 49,345,518.18 | 3.74 |
| 9 | 688568 | 中科星图 | 867,403 | 47,186,723.20 | 3.58 |
| 10 | 688385 | 复旦微电 | 1,023,604 | 46,584,218.04 | 3.53 |
前十股票投资较为集中，合计占基金资产净值比例超过六成。这种集中投资的方式在带来潜在高收益的同时，也伴随着较高风险，若其中某几只股票出现大幅波动，将对基金净值产生较大影响。
开放式基金份额变动：份额大幅增加
净申购推动份额大增
基金合同生效日基金份额总额为326,266,000.00份，报告期期末基金份额总额为2,272,532,000.00份，期间基金总申购份额为3,747,000,000.00份，总赎回份额为2,064,000,000.00份，拆分变动份额为263,266,000.00份。
| 项目 | 份额(份) |
|---|---|
| 基金合同生效日基金份额总额 | 326,266,000.00 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金总申购份额 | 3,747,000,000.00 |
| 减：基金合同生效日起至报告期期末基金总赎回份额 | 2,064,000,000.00 |
| 基金合同生效日起至报告期期末基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | 263,266,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 2,272,532,000.00 |
可以看出，净申购份额（申购份额减去赎回份额）为1,683,000,000.00份，再加上拆分变动份额，使得基金份额大幅增加1,946,266,000.00份。这表明投资者对该基金的关注度和认可度在提升，但也需要关注大规模资金流入对基金运作可能带来的影响。
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