粤港澳大湾区ETF季报解读：份额减少100万份，本期利润增长超200万
2025年第一季度，平安中证粤港澳大湾区发展主题交易型开放式指数证券投资基金（简称“粤港澳大湾区ETF”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面出现了较为明显的变化，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润增长显著
收益情况：已实现收益为负，本期利润大增
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -114,032.02元 |
| 本期利润 | 1,996,671.88元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0335元 |
| 期末基金资产净值 | 71,065,904.99元 |
| 期末基金份额净值 | 1.2255元 |
从主要财务指标看，本期已实现收益为 -114,032.02元，而本期利润却达到1,996,671.88元 。本期利润大增，主要得益于公允价值变动收益等因素。加权平均基金份额本期利润为0.0335元，期末基金资产净值71,065,904.99元，期末基金份额净值1.2255元。
基金净值表现：与业绩比较基准有差异
净值增长及对比：短期略逊，长期领先
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.57% | 1.23% | 2.83% | 1.26% | -0.26% | -0.03% |
| 过去六个月 | 0.70% | 1.69% | 0.83% | 1.73% | -0.13% | -0.04% |
| 过去一年 | 20.98% | 1.56% | 19.46% | 1.61% | 1.52% | -0.05% |
| 过去三年 | 2.20% | 1.29% | -2.68% | 1.32% | 4.88% | -0.03% |
| 过去五年 | 29.38% | 1.28% | 4.21% | 1.32% | 25.17% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 22.55% | 1.32% | 1.98% | 1.36% | 20.57% | -0.04% |
过去三个月，基金净值增长率为2.57%，业绩比较基准收益率为2.83%，基金略低于业绩比较基准。但从过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今的数据看，基金净值增长率均高于业绩比较基准收益率，显示出长期较好的表现。
投资策略与运作：紧密跟踪指数
策略执行：完全复制指数，精准控制误差
作为被动型产品，该基金采取完全复制法跟踪指数，利用量化科技系统精细化管理。报告期内，日均偏离度为0.02%，年化跟踪误差0.38%，较好达成将日均跟踪偏离度绝对值控制在0.2%以内、年化跟踪误差控制在2%以内的目标。
基金业绩表现：份额净值增长，略低于基准
业绩情况：份额净值增长，与基准有差距
截至报告期末，基金份额净值为1.2255元，本报告期基金份额净值增长率为2.57%，业绩比较基准收益率为2.83%。基金虽实现了份额净值增长，但较业绩比较基准仍有0.26个百分点的差距。
资产组合情况：权益投资占比近98%
资产配置：权益主导，债券与现金少量配置
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 69,755,908.23 | 97.94 |
| 其中：股票 | 69,755,908.23 | 97.94 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 10,000.35 | 0.01 |
| 其中：债券 | 10,000.35 | 0.01 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 1,455,628.52 | 2.04 |
| 8 | 其他资产 | 4,881.08 | 0.01 |
| 9 | 合计 | 71,226,418.18 | 100.00 |
报告期末，权益投资占基金总资产比例高达97.94%，金额为69,755,908.23元，其中股票投资等同权益投资。固定收益投资仅10,000.35元，占比0.01%，银行存款和结算备付金合计1,455,628.52元，占比2.04% 。
行业股票投资：制造业占比近七成
行业分布：制造业为主，多行业分散配置
| 行业 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 49,500,072.91 | 69.65 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 630,997.60 | 0.89 |
| 建筑业 | 102,645.00 | 0.14 |
| 交通运输、仓储和邮政业 | 1,549,577.44 | 2.18 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 535,978.44 | 0.75 |
| 金融业 | 14,004,909.72 | 19.71 |
| 房地产业 | 1,640,585.47 | 2.31 |
| 租赁和商务服务业 | 708,633.90 | 1.00 |
| 科学研究和技术服务业 | 633,058.75 | 0.89 |
| 卫生和社会工作 | 179,816.00 | 0.25 |
| 合计 | 69,755,908.23 | 98.16 |
基金股票投资集中于制造业，占比69.65%。金融业占比19.71%，房地产业占2.31%等。多行业配置一定程度分散风险，但制造业占比过高，其行业波动对基金净值影响较大。
股票投资明细：比亚迪占比近10%
前十股票：龙头企业为主，权重相对集中
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002594 | 比亚迪 | 18,073 | 6,775,567.70 | 9.53 |
| 2 | 601318 | 中国平安 | 107,513 | 5,550,896.19 | 7.81 |
| 3 | 600036 | 招商银行 | 123,632 | 5,352,029.28 | 7.53 |
| 4 | 002475 | 立讯精密 | 101,011 | 4,130,339.79 | 5.81 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 48,829 | 3,833,076.50 | 5.39 |
| 6 | 300124 | 汇川技术 | 42,999 | 2,931,241.83 | 4.12 |
期末指数投资按公允价值占比看，比亚迪占基金资产净值比例9.53%，前十大股票多为各行业龙头。权重相对集中，这些股票表现对基金净值影响大。
开放式基金份额变动：份额减少100万份
份额变化：申购赎回致份额缩减
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 58,987,638.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 2,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 3,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额 | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 57,987,638.00 |
报告期内，基金总申购份额2,000,000.00份，总赎回份额3,000,000.00份，导致期末基金份额总额较期初减少100万份。
风险提示
- 行业集中风险：基金在制造业的投资占比近七成，若制造业出现系统性风险，如行业政策调整、市场需求下滑等，基金净值可能受到较大影响。
- 单一投资者风险：报告期内有机构投资者持有基金份额比例达86.42% ，其赎回可能使基金资产净值大幅波动。若赎回后基金资产净值连续六十个工作日低于5000万元，基金面临转换运作方式、合并或终止合同等情形。且该投资者在持有人大会投票表决时话语权较大，可能影响基金重大决策方向。
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