中信保诚至兴季报解读：份额赎回超300万份，净值增长率下滑2.57%
中信保诚至兴灵活配置混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在一季度面临份额赎回超300万份的情况，同时净值增长率也出现了2.57%的下滑。这些数据变化反映了基金在一季度的运作情况，值得投资者关注。
主要财务指标：本期利润为负
各指标表现差异明显
| 主要财务指标 | 中信保诚至兴A | 中信保诚至兴C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 305,960.11 | 133,398.35 |
| 本期利润（元） | -820,966.53 | -317,270.51 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0291 | -0.0237 |
| 期末基金资产净值（元） | 37,422,669.92 | 16,817,201.53 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.4456 | 1.3675 |
从数据来看，本期已实现收益方面，A类份额为305,960.11元，C类份额为133,398.35元 ，但本期利润A类和C类均为负数，分别为 -820,966.53元和 -317,270.51元。这表明尽管有一定的已实现收益，但公允价值变动等因素导致整体利润为负。加权平均基金份额本期利润也为负，显示出投资者在本季度的收益不佳。期末基金资产净值A类为37,422,669.92元，C类为16,817,201.53元，期末基金份额净值A类为1.4456元，C类为1.3675元。
基金净值表现：短期表现不佳
近三月净值增长率低于业绩比较基准
| 阶段 | 中信保诚至兴A净值增长率① | 中信保诚至兴A净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.57% | 1.78% | -0.87% | 0.45% | -1.70% | 1.33% |
| 过去六个月 | -3.67% | 2.05% | -0.35% | 0.69% | -3.32% | 1.36% |
| 过去一年 | 5.03% | 1.92% | 8.01% | 0.65% | -2.98% | 1.27% |
| 过去三年 | -32.50% | 2.01% | 4.23% | 0.56% | -36.73% | 1.45% |
| 过去五年 | 38.11% | 1.91% | 16.16% | 0.58% | 21.95% | 1.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 44.56% | 1.70% | 27.01% | 0.62% | 17.55% | 1.08% |
| 阶段 | 中信保诚至兴C净值增长率① | 中信保诚至兴C净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -2.77% | 1.78% | -0.87% | 0.45% | -1.90% | 1.33% |
| 过去六个月 | -4.05% | 2.05% | -0.35% | 0.69% | -3.70% | 1.36% |
| 过去一年 | 4.19% | 1.92% | 8.01% | 0.65% | -3.82% | 1.27% |
| 过去三年 | -34.11% | 2.01% | 4.23% | 0.56% | -38.34% | 1.45% |
| 过去五年 | 32.66% | 1.91% | 16.16% | 0.58% | 16.50% | 1.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 36.75% | 1.70% | 27.01% | 0.62% | 9.74% | 1.08% |
过去三个月，中信保诚至兴A净值增长率为 -2.57%，C类为 -2.77%，均低于业绩比较基准收益率 -0.87%。过去一年，A类净值增长率为5.03%，C类为4.19%，也低于业绩比较基准收益率8.01%。不过从长期来看，自基金合同生效起至今，A类净值增长率为44.56%，C类为36.75%，高于业绩比较基准收益率27.01% ，但仍需关注短期波动对收益的影响。
投资策略与运作：聚焦泛科技领域
一季度布局泛科技，关注多领域机会
第一季度，A股市场震荡，上证综指在3000 - 3200点区间波动，创业板指因科技股带动较为活跃。该基金组合主要在泛科技领域布局，涉及通信、电子、机械、汽车、新能源、电力设备等领域。展望未来，基金经理认为中美关系有不确定性，市场调整后或存机会，相对关注AI算力、AI终端、自主可控、新能源等领域，以及传统行业中高稳定ROE的低波资产。
基金业绩表现：未达业绩比较基准
两类份额净值增长率均低于业绩比较基准
本报告期内，中信保诚至兴A份额净值增长率为 -2.57%，同期业绩比较基准收益率为 -0.87%；中信保诚至兴C份额净值增长率为 -2.77%，同期业绩比较基准收益率为 -0.87%。两类份额净值增长率均低于业绩比较基准，反映出本季度基金业绩表现不佳。
基金资产组合：权益投资占比超九成
资产配置以权益投资为主
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 51,023,337.76 | 93.44 |
| 其中：股票 | 51,023,337.76 | 93.44 |
| 固定收益投资 | 903,921.53 | 1.66 |
| 其中：债券 | 903,921.53 | 1.66 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 2,253,525.27 | 4.13 |
| 其他资产 | 423,144.92 | 0.77 |
| 合计 | 54,603,929.48 | 100.00 |
报告期末，权益投资金额为51,023,337.76元，占基金总资产的93.44%，其中股票投资占比相同。固定收益投资金额为903,921.53元，占比1.66%，主要为债券投资。银行存款和结算备付金合计2,253,525.27元，占4.13%，其他资产423,144.92元，占0.77%。权益投资占主导地位，使得基金风险收益特征受股票市场影响较大。
股票投资组合：制造业占比近九成
行业集中于制造业和信息技术服务业
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 制造业 | 46,543,476.58 | 85.81 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 4,479,861.18 | 8.26 |
| 合计 | 51,023,337.76 | 94.07 |
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为46,543,476.58元，占基金资产净值比例达85.81%，信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为4,479,861.18元，占比8.26%。行业集中度较高，若制造业或信息技术服务业出现大幅波动，基金净值可能受到较大影响。
股票投资明细：前十股票占比分散
前十股票占基金资产净值比例均不超5%
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 002463 | 沪电股份 | 77,900 | 2,555,120.00 | 4.71 |
| 2 | 300502 | 新易盛 | 25,500 | 2,502,060.00 | 4.61 |
| 3 | 300308 | 中际旭创 | 25,200 | 2,485,728.00 | 4.58 |
| 4 | 601567 | 三星医疗 | 83,700 | 2,475,009.00 | 4.56 |
| 5 | 603005 | 晶方科技 | 78,200 | 2,401,522.00 | 4.43 |
| 6 | 601799 | 星宇股份 | 16,800 | 2,313,864.00 | 4.27 |
| 7 | 300776 | 帝尔激光 | 32,400 | 2,149,740.00 | 3.96 |
| 8 | 300394 | 天孚通信 | 25,400 | 2,149,348.00 | 3.96 |
| 9 | 600183 | 生益科技 | 70,300 | 1,912,863.00 | 3.53 |
| 10 | 603986 | 兆易创新 | 15,760 | 1,842,028.80 | 3.40 |
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，沪电股份占比最高，为4.71%，其余股票占比均不超过5%，投资相对分散，一定程度上分散了个股风险。
开放式基金份额变动：赎回份额超300万份
两类份额均有赎回，总赎回超300万份
| 项目 | 中信保诚至兴A | 中信保诚至兴C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 28,922,247.21 | 13,888,532.60 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 546,687.54 | 1,730,147.98 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,581,986.47 | 3,321,345.88 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 25,886,948.28 | 12,297,334.70 |
报告期内，中信保诚至兴A期初份额为28,922,247.21份，期间申购546,687.54份，赎回3,581,986.47份，期末份额为25,886,948.28份；C期初份额为13,888,532.60份，期间申购1,730,147.98份，赎回3,321,345.88份，期末份额为12,297,334.70份。两类份额均出现赎回情况，总赎回份额超300万份，反映出部分投资者对基金短期表现的担忧。
综合来看，中信保诚至兴灵活配置混合型证券投资基金在2025年第一季度业绩表现不佳，净值增长率低于业绩比较基准，且面临份额赎回情况。投资者需密切关注基金后续投资策略调整以及市场变化对基金业绩的影响。
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