Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月20日，力合科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为7.74亿元，同比增长15.01%；归母净利润为3981.48万元，同比下降15.56%；扣非归母净利润为2117.96万元，同比下降21.46%；基本每股收益0.17元/股。

公司自2019年10月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为1.92亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力合科技2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.74亿元，同比增长15.01%；净利润为3901.45万元，同比下降17.12%；经营活动净现金流为2800.97万元，同比下降56.38%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.01%，净利润同比下降17.12%，营业收入与净利润变动背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动15.01%，销售费用同比变动38.83%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长21.96%，营业收入同比增长15.01%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.01%，经营活动净现金流同比下降56.38%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.718低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.07%，同比增长3.41%；净利率为5.04%，同比下降27.93%；净资产收益率（加权）为1.96%，同比下降14.78%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为36.2%、35.88%、34.07%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.24%，7%，5.04%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为1.96%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.88%，2.3%，1.96%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为1.92%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为66.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为17.5%，同比增长15.38%；流动比率为5.22，速动比率为4.72；总债务为3055.38万元，其中短期债务为3055.38万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为7.16，6.22，5.22，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为4.11、3.61、3.03，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.23、0.2、0.07，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为1.29%、1.3%、1.51%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为237.37%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.8亿元，筹资活动净现金流为-1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.63，同比下降3.86%；存货周转率为2.77，同比增长9.71%；总资产周转率为0.32，同比增长13.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为15.4%、17.42%、21.21%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为7.39%、7.47%、7.58%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长207.2%。

• 在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期年报，在建工程较期初分别为-35.72%、-8.82%、207.2%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1.1亿元，同比增长38.83%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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