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4月20日，永达股份发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为8.49亿元，同比增长3.48%；归母净利润为7908.01万元，同比下降13.31%；扣非归母净利润为4125.1万元，同比下降48.09%；基本每股收益0.3295元/股。

公司自2023年11月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对永达股份2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为8.49亿元，同比增长3.48%；净利润为8634.45万元，同比下降5.35%；经营活动净现金流为-2840.98万元，同比增长77.93%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为4.95%，-1.96%，-13.31%，变动趋势持续下降。

• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为-1.13%，-2.85%，-48.09%，变动趋势持续下降。

• 营业收入持续增长、净利润持续下降。近三期年报，营业收入同比变动分别为-16.92%、-1.46%、3.48%持续增长，净利润同比变动分别为4.95%、-1.96%、-5.35%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动3.48%，销售费用同比变动67.04%，销售费用与营业收入变动差异较大。

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动3.48%，税金及附加同比变动-4.59%，营业收入与税金及附加变动背离。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长140.28%，营业收入同比增长3.48%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长84.61%，营业收入同比增长3.48%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为31.3%、63.65%、113.56%，持续增长。

• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长103.9%，营业成本同比增长8.34%，存货增速高于营业成本增速。

• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长103.9%，营业收入同比增长3.48%，存货增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.3亿元，持续三年为负数。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.9亿元、经营活动净现金流为-0.3亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.329低于1，盈利质量较弱。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为18.95%，同比下降16.11%；净利率为10.17%，同比下降8.53%；净资产收益率（加权）为6.26%，同比下降62.87%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18.95%，同比大幅下降16.11%。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为11.17%，11.11%，10.17%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为20.72%，16.86%，6.26%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.42%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为38.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为66.1%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为51.18%，同比增长20.32%；流动比率为2.2，速动比率为1.7；总债务为14.32亿元，其中短期债务为8.91亿元，短期债务占总债务比为62.26%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至2.2。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长20.21%，营业成本同比增长8.34%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为685.1万元，较期初变动率为64.63%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为3.1亿元，较期初变动率为211.04%。

• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为1.2亿元，较期初变动率为845.43%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.5亿元、0.4亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-0.2亿元、-1.3亿元、-0.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.14，同比下降45.5%；存货周转率为1.37，同比下降30.57%；总资产周转率为0.28，同比下降42.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.69，2.1，1.14，应收账款周转能力趋弱。

• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.37，同比大幅下降30.57%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.69，0.49，0.28，总资产周转能力趋弱。

• 固定资产变动较大。报告期内，固定资产为6.5亿元，较期初增长120.21%。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.93、2.8、1.32，持续下降。

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为605.7万元，较期初增长145.72%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长55.95%。

• 无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.4亿元，较期初增长258.48%。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为285.6万元，同比增长67.04%。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.5亿元，同比增长31.84%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.84%，营业收入同比增长3.48%，管理费用增速高于营业收入增速。

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