鹰眼预警：赛摩智能营业收入大幅下降
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月20日，赛摩智能发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.51亿元，同比下降33.99%；归母净利润为-8661.74万元，同比下降90.33%；扣非归母净利润为-9578.79万元，同比下降88.96%；基本每股收益-0.1617元/股。
公司自2015年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2243.32万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对赛摩智能2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.51亿元，同比下降33.99%；净利润为-1.07亿元，同比下降154.55%；经营活动净现金流为6919.41万元，同比增长161.28%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为5.5亿元，同比大幅下降33.99%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.03亿 | 8.35亿 | 5.51亿 |
| 营业收入增速 | 36.62% | 4.09% | -33.99% |
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.9亿元，同比大幅下降90.33%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 2122.01万 | -4550.94万 | -8661.74万 |
| 归母净利润增速 | 322.79% | -314.46% | -90.33% |
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-1亿元，同比大幅下降88.96%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 扣非归母利润（元） | -381.6万 | -5069.25万 | -9578.79万 |
| 扣非归母利润增速 | 73.86% | -1228.41% | -88.96% |
• 净利润连续两年亏损，面临退市风险。近三期年报，净利润分别为0.2亿元、-0.4亿元、-1.1亿元，连续两年亏损。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净利润（元） | 2139.72万 | -4214.89万 | -1.07亿 |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-33.99%，税金及附加同比变动7.52%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.03亿 | 8.35亿 | 5.51亿 |
| 营业收入增速 | 36.62% | 4.09% | -33.99% |
| 税金及附加增速 | 25.28% | -27.93% | 7.52% |
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降33.99%，经营活动净现金流同比增长161.28%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 8.03亿 | 8.35亿 | 5.51亿 |
| 经营活动净现金流（元） | 917.47万 | -1.13亿 | 6919.41万 |
| 营业收入增速 | 36.62% | 4.09% | -33.99% |
| 经营活动净现金流增速 | 151.02% | -1330.74% | 161.28% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.03%，同比下降4.35%；净利率为-19.46%，同比下降285.63%；净资产收益率（加权）为-11.21%，同比下降107.59%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.81%、31.33%、29.03%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 31.81% | 31.33% | 29.03% |
| 销售毛利率增速 | -9.93% | -1.52% | -4.35% |
• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为2.67%，-5.05%，-19.46%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售净利率 | 2.67% | -5.05% | -19.46% |
| 销售净利率增速 | 189.66% | -289.25% | -285.63% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为-11.21%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.47% | -5.4% | -11.21% |
| 净资产收益率增速 | 318.58% | -318.62% | -107.59% |
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为2.47%，-5.4%，-11.21%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 2.47% | -5.4% | -11.21% |
| 净资产收益率增速 | 318.58% | -318.62% | -107.59% |
• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为-8.68%，三个报告期内平均值低于7%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 投入资本回报率 | 2.09% | -4.4% | -8.68% |
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
• 商誉/净资产比值持续增长。近三期年报，商誉/净资产比值分别为16.6%、17.6%、20.3%，呈持续增长趋势。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 商誉/净资产 | 16.6% | 17.6% | 20.3% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为47.44%，同比增长6.76%；流动比率为1.56，速动比率为1.2；总债务为2.15亿元，其中短期债务为2.05亿元，短期债务占总债务比为95.36%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 资产负债率持续增长。近三期年报，资产负债率分别为42.58%，44.44%，47.44%，变动趋势增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 资产负债率 | 42.58% | 44.44% | 47.44% |
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.74，1.69，1.56，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.74 | 1.69 | 1.56 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.22，现金比率低于0.25。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.18 | 0.2 | 0.22 |
从长期资金压力看，需要重点关注：
• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为17.7%、29.45%、31.26%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总债务（元） | 1.5亿 | 2.34亿 | 2.15亿 |
| 净资产（元） | 8.45亿 | 7.96亿 | 6.89亿 |
| 总债务/净资产 | 17.7% | 29.45% | 31.26% |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比下降31.26%；存货周转率为1.92，同比下降41.55%；总资产周转率为0.4，同比下降30.14%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为1.72，1.64，1.13，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 1.72 | 1.64 | 1.13 |
| 应收账款周转率增速 | 23.15% | -4.61% | -31.27% |
• 存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为1.92，同比大幅下降41.55%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货周转率（次） | 2.69 | 3.24 | 1.92 |
| 存货周转率增速 | 35.83% | 20.56% | -41.55% |
• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为11.12%、13.3%、16.55%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货（元） | 1.64亿 | 1.91亿 | 2.17亿 |
| 资产总额（元） | 14.71亿 | 14.33亿 | 13.11亿 |
| 存货/资产总额 | 11.12% | 13.3% | 16.55% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为51.7万元，较期初增长56.74%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初长期待摊费用（元） | 33.01万 |
| 本期长期待摊费用（元） | 51.73万 |
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