鹏华中证500季报解读：份额赎回超3000万份，净值增长率超业绩基准0.64%
鹏华中证500交易型开放式指数证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在一季度呈现出一些值得关注的变化，其中报告期期间基金总赎回份额达52,000,000.00份，份额赎回变化较大；同时，基金份额净值增长率为2.95%，同期业绩比较基准增长率为2.31%，超出业绩比较基准0.64%。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，以下将进行详细解读。
主要财务指标：利润与资产净值双增长
本期已实现收益与利润情况
本季度，鹏华中证500基金本期已实现收益为6,810,970.94元，本期利润达10,971,833.79元。这表明基金在该季度的投资运作取得了一定成效，已实现收益为利润的重要组成部分，为基金净值增长提供了支撑。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 6,810,970.94 |
| 本期利润 | 10,971,833.79 |
基金资产净值与份额净值
期末基金资产净值为302,103,634.63元，期末基金份额净值为1.4940元。资产净值的增长反映了基金整体资产规模的扩大，而份额净值体现了每份基金的价值，二者的增长对投资者收益预期有积极影响。
| 主要财务指标 | 金额（元） |
|---|---|
| 期末基金资产净值 | 302,103,634.63 |
| 期末基金份额净值 | 1.4940 |
基金净值表现：短期跑赢业绩基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
过去三个月，基金份额净值增长率为2.95%，业绩比较基准收益率为2.31%，基金跑赢业绩比较基准0.64%。从不同时间段来看，过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金也均实现了正收益，且在多数时间段内跑赢业绩比较基准。这显示出基金在跟踪指数的同时，通过合理的投资策略取得了一定的超额收益。
| 阶段 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 2.95% | 2.31% | 0.64% |
| 过去六个月 | 3.65% | 1.99% | 1.66% |
| 过去一年 | 15.25% | 10.81% | 4.44% |
| 过去三年 | 2.57% | -7.39% | 9.96% |
| 过去五年 | 56.77% | 16.19% | 40.58% |
| 自基金合同生效起至今 | 49.40% | 18.43% | 30.97% |
净值增长率标准差与业绩比较基准标准差
基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差在各阶段较为接近，说明基金的波动情况与业绩比较基准所代表的市场波动基本一致，符合指数型基金的特点。不过，投资者仍需关注市场波动对基金净值的影响。
| 阶段 | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率标准差④ | ②－④ |
|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 1.18% | 1.20% | -0.02% |
| 过去六个月 | 1.64% | 1.68% | -0.04% |
| 过去一年 | 1.63% | 1.66% | -0.03% |
| 过去三年 | 1.35% | 1.38% | -0.03% |
| 过去五年 | 1.29% | 1.31% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 1.31% | 1.36% | -0.05% |
投资策略与运作：紧跟指数并适时调整
指数跟踪策略
本基金跟踪中证500指数，采用被动式指数化投资方法，按成份股基准权重构建投资组合，并根据指数成份股及其权重变化调整。一季度中证500指数上涨2.31%，基金通过紧密跟踪指数，实现了较好的收益。
应对特殊情况调整
当预期成份股调整、发生配股等行为，或因申购赎回影响跟踪效果时，基金管理人会适当变通调整投资组合，以降低跟踪误差。如在市场风格变化时，通过合理调整组合，使基金在不同阶段更好地适应市场。
基金业绩表现：份额净值增长率超基准
截至报告期末，本报告期份额净值增长率为2.95%，同期业绩比较基准增长率为2.31%，基金成功跑赢业绩比较基准，这得益于基金对指数的有效跟踪以及在特殊情况下的合理调整策略，为投资者带来了相对较好的回报。
基金资产组合：股票投资占比超九成
资产组合总体情况
报告期末基金资产合计303,296,552.73元，其中股票投资（含存托凭证）公允价值为285,825,377.60元，占基金资产净值比例达94.61%，银行存款和结算备付金合计15,603,255.27元，占比5.14%，其他资产1,867,919.86元，占比0.62%。可见，基金资产主要集中于股票投资，以实现对指数的紧密跟踪。
| 资产类别 | 金额（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|
| 股票投资（含存托凭证） | 285,825,377.60 | 94.61 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 15,603,255.27 | 5.14 |
| 其他资产 | 1,867,919.86 | 0.62 |
股票投资行业分布
从行业分类看，制造业占比最高，达58.59%，其次是信息传输、软件和信息技术服务业占9.28%，金融业占9.18%。指数投资中各行业配置与中证500指数成份股行业分布相关，反映了中小市值公司在各行业的分布情况。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|
| 制造业 | 176,994,312.21 | 58.59 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 28,039,066.08 | 9.28 |
| 金融业 | 27,744,414.86 | 9.18 |
股票投资明细：多行业龙头入选
指数投资前十名股票
报告期末指数投资按公允价值占比排序，前十股票涵盖信息技术、电子、有色金属等行业，如润和软件、华工科技等，这些股票在各自行业具有一定代表性，对基金净值影响较大。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 300339 | 润和软件 | 1,640,672.00 | 0.54 |
| 2 | 000988 | 华工科技 | 1,639,491.00 | 0.54 |
| 3 | 688521 | 芯原股份 | 1,513,786.00 | 0.50 |
积极投资前五名股票
积极投资部分，苏州天脉、先锋精科等股票入选，不过其占基金资产净值比例较低，对整体影响相对较小，但反映了基金在积极投资方向上的尝试。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 301626 | 苏州天脉 | 80,330.58 | 0.03 |
| 2 | 688605 | 先锋精科 | 53,776.32 | 0.02 |
| 3 | 301658 C首航 | 51,554.20 | 0.02 |
开放式基金份额变动：赎回份额较大
报告期期初基金份额总额234,211,253.00份，期间总申购份额20,000,000.00份，总赎回份额52,000,000.00份，期末份额总额202,211,253.00份。赎回份额明显高于申购份额，可能与部分投资者对市场短期走势判断或自身资金需求有关，大规模赎回可能对基金运作产生一定影响，投资者需关注基金规模变动对业绩的潜在作用。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 234,211,253.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 20,000,000.00 |
| 报告期期间基金总赎回份额 | 52,000,000.00 |
| 报告期期末基金份额总额 | 202,211,253.00 |
鹏华中证500基金在2025年第一季度虽取得了较好业绩，跑赢业绩比较基准，但份额赎回较多的情况需投资者关注。同时，基金对指数的紧密跟踪以及在不同市场环境下的策略调整能力，为投资者获取收益提供了一定保障。投资者在决策时，应综合考虑基金的历史业绩、份额变动、资产组合等因素，结合自身风险承受能力做出合理选择。
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