宁波喜悦智行2025年一季度财报解读：净利润暴跌129.74%，现金流恶化527.75%
宁波喜悦智行科技股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现大幅变动，净利润暴跌，经营活动现金流恶化显著，值得投资者高度关注。
营收微增10.10%，市场拓展有进展
本季度，宁波喜悦智行营业收入为9366.74万元，较上年同期的8507.84万元增长10.10%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 93,667,359.00 | 85,078,447.51 | 10.10% |
净利润暴跌129.74%，盈利能力堪忧
归属于上市公司股东的净利润为 -285.24万元，而上年同期为958.96万元，同比下降129.74%。公司解释称，市场竞争加剧致产品价格承压，募投项目投产使固定成本增长，毛利率从上年同期的24.48%降至12.14%，对净利润影响巨大。这显示公司盈利能力急剧下降，面临较大经营压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | -2,852,410.10 | 9,589,635.15 | -129.74% |
扣非净利润下滑153.05%，主业盈利受挫
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -432.21万元，上年同期为814.67万元，下降153.05%。这进一步说明公司主营业务盈利能力遭受严重冲击，核心业务的市场竞争力亟待提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | -4,322,105.12 | 8,146,709.02 | -153.05% |
基本每股收益降至 -0.02元，股东收益缩水
基本每股收益为 -0.02元/股，上年同期为0.06元/股，下降133.33%。这意味着股东的每股收益大幅缩水，投资回报明显降低。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | -0.02 | 0.06 | -133.33% |
扣非每股收益同样下滑，业绩质量存疑
由于未提及扣非每股收益相关数据，故无法解读。但从前述扣非净利润的大幅下滑来看，公司扣除非经常性损益后的每股收益大概率也不容乐观，业绩质量存在疑问。
应收账款微增4.26%，回款压力略升
应收账款期末余额为21088.05万元，期初余额为20226.75万元，增长4.26%。结合经营活动现金流量净额下降原因是本期收到的应收账款较去年同期减少，可知公司回款压力略有上升，需加强应收账款管理，避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 210,880,502.83 | 202,267,476.33 | 4.26% |
应收票据减少12.00%，票据资产规模收缩
应收票据期末余额1607.00万元，期初余额1826.11万元，减少12.00% ，表明公司应收票据资产规模有所收缩。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 应收票据 | 16,070,003.19 | 18,261,110.18 | -12.00% |
加权平均净资产收益率降至 -0.31%，资产收益转负
加权平均净资产收益率为 -0.31%，上年同期为1.00%，下降1.31%。该指标转负，反映公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率亟待改善。
| 项目 | 本报告期 | 上年同期 | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | -0.31% | 1.00% | -1.31% |
存货增长22.09%，库存管理或存挑战
存货期末余额11293.25万元，期初余额9258.22万元，增长22.09%。存货的增加可能会带来库存积压风险，反映出公司在库存管理上或许面临挑战，需优化库存策略，确保存货周转顺畅。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 112,932,489.20 | 92,582,238.21 | 22.09% |
销售费用增长20.36%，市场推广力度加大
销售费用为613.91万元，较上年同期的510.04万元增长20.36%。这表明公司在市场推广方面加大了投入，以应对市场竞争，但需关注投入产出比，确保销售费用的增加能有效带动业绩增长。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 6,139,101.23 | 5,100,450.20 | 20.36% |
管理费用微增3.36%，运营成本相对稳定
管理费用为580.30万元，较上年同期的561.45万元增长3.36%。管理费用的微幅增长，说明公司运营成本相对稳定，管理效率未出现大幅波动。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 5,803,024.50 | 5,614,480.88 | 3.36% |
财务费用下降11.85%，资金成本有所降低
财务费用为103.85万元，较上年同期的117.80万元下降11.85%。利息费用从160.31万元降至150.82万元，利息收入从75.00万元升至77.54万元，综合导致财务费用下降，公司资金成本有所降低。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 1,038,475.03 | 1,178,045.99 | -11.85% |
| 其中：利息费用 | 1,508,221.96 | 1,603,059.49 | -5.92% |
| 利息收入 | 775,422.92 | 750,015.01 | 3.39% |
研发费用增长9.30%，注重技术创新投入
研发费用为279.05万元，较上年同期的255.31万元增长9.30%。表明公司注重技术创新，持续投入研发资源，以提升产品竞争力，但需关注研发成果转化效率。
| 项目 | 本期发生额（元） | 上期发生额（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 2,790,475.71 | 2,553,053.23 | 9.30% |
经营现金流净额恶化527.75%，资金回笼困难
经营活动产生的现金流量净额为 -5168.77万元，上年同期为 -823.38万元，下降527.75%。主要因本期收到的应收账款较去年同期减少，公司资金回笼困难，面临较大资金压力，可能影响后续生产经营活动。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动幅度 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -51,687,728.01 | -8,233,842.08 | -527.75% |
投资现金流净额流出5025.56万元，投资活动活跃
投资活动产生的现金流量净额为 -5025.56万元，上年同期为 -2686.51万元。公司收回投资收到现金3000万元，取得投资收益收到现金37.05万元，但购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付现金2586.16万元，投资支付现金5600万元，投资活动较为活跃，需关注投资项目的收益情况。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | -50,255,604.22 | -26,865,106.12 |
筹资现金流净额流出6710.07万元，偿债压力较大
筹资活动产生的现金流量净额为 -6710.07万元，取得借款收到现金10240万元，但偿还债务支付现金16610万元，分配股利、利润或偿付利息支付现金147.76万元，支付其他与筹资活动有关的现金192.30万元，显示公司偿债压力较大，需合理安排筹资计划，确保资金链稳定。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） |
|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -67,100,661.74 | -15,716,282.85 |
整体来看，宁波喜悦智行2025年第一季度财报显示公司面临盈利能力下降、现金流恶化等诸多挑战。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况，谨慎做出投资决策。
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