受益于算力基础设施建设和相关资本开支的不断增长，中际旭创(300308)高端光模块销售的增加，不断为公司带来业绩增长。

2025年，公司一方面将继续推进国际化战略，优化供应链的稳定性与灵活性，一方面将加强国内市场的开拓，提升国内市场占比。

业绩连续增长

4月20日晚间，中际旭创披露两份财报：

其中，2024年公司营业收入238.62亿元，同比增长122.64%；归属于母公司所有者的净利润51.71亿元，同比增长137.93%。公司向全体股东每10股派发现金红利5.00元。

2025年一季度公司营业收入66.74亿元，同比增长37.82%；归属于母公司所有者的净利润15.83亿元，同比增长56.83%。同时，Wind统计，环比去年四季度，中际旭创扣非后净利润增长11.56%。

中际旭创主要为云数据中心客户提供100G、200G、400G、800G和1.6T等高速光模块，为电信设备商客户提供5G前传、中传和回传光模块等产品。在Lightcounting发布的2023年度光模块厂商排名中，中际旭创排名全球第一。

无论是年报还是一季报，中际旭创的业绩驱动原因均保持一致：得益于800G/400G等高端产品出货比重的快速增加、产品结构不断优化以及持续的降本增效，公司产品毛利率、净利润率进一步得到提升。

行业预期继续向好

随着AI集群应用对以太网光收发器的强劲需求，以及云服务厂商对其密集波分复用（DWDM）网络的升级，光模块市场近年来保持高速增长。

2024年第四季度，微软、Meta、谷歌、亚马逊四家公司合计资本支出同比提升69%至706亿美元，业内预期今年四家公司的合计资本开支预计将同比增长37%至3055亿美元。

在下游资本开支高增的背景下，Lightcounting预测，光模块的全球市场规模在2024—2029年或将以22%的CAGR保持增长，2029年有望突破370亿美元。

展望2025年，中际旭创明确表示，将持续专注于云计算数据中心及5G网络等核心市场，进一步加大800G、1.6T及以上高速率光模块、电信级光模块、硅光和相干等核心产品或技术的投入与研究，积极推动高端光通信收发模块领域的发展。此前，中际旭创曾释放预期称，1.6T产品从二季度开始出货量会比一季度增多，大量的部署预计会在下半年。

同时，中际旭创还表示将利用上市公司平台，发挥资本市场的并购、融资功能，打造新的盈利增长点。“公司还将抓住有利经营环境带来的战略机遇，在保持现有行业地位的同时，加快产业链纵向与横向的投资布局，成为具有国际影响力和领先水平的通信设备制造商。”中际旭创方面表示。

应对关税变动

值得注意的是，近2024年财报显示，中际旭创来自境外的收入占比进一步提升至86.81%。在此背景下，中际旭创如何应对近期的关税政策变动引发市场关切。

中际旭创曾介绍，公司向非美国地区的出口比例在2024年已大幅增长，目前的形势下，发往非美国地区的出货量比例有望进一步增长，从而降低关税负担。同时，自加征关税以后，中际旭创的海外客户目前还没有调整任何的需求和订单，也还没有要求改变现有和公司以往达成的贸易条款。

根据公司2025年工作规划，中际旭创一方面计划持续推进公司国际化战略，全面满足海外重点客户的海外批量供货能力，积极优化供应链的稳定性与灵活性，提升公司应对风险事件的能力和水平；另一方面将进一步加强国内市场的开拓，提升国内市场占比。

（文章来源：证券时报·e公司）