2025年第1季度，交银施罗德信用添利债券证券投资基金（LOF）在复杂的市场环境下，各项数据呈现出显著变化。其中，基金份额总额从期初的1,386,611,262.13份降至期末的755,710,497.02份，减少了632,719,109.90份；同时，本期利润出现亏损，为 -3,239,997.38元。这些变化值得投资者密切关注。

主要财务指标：利润亏损，净值微降

本期利润由盈转亏

本季度，交银信用添利债券（LOF）本期已实现收益为13,186,182.92元，但本期利润却为 -3,239,997.38元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0028元。这表明尽管基金在利息收入、投资收益等方面有所斩获，但公允价值变动收益等因素导致整体利润出现亏损。

资产净值与份额净值微降

期末基金资产净值为833,604,043.60元，期末基金份额净值为1.1031元。虽然降幅不大，但结合本期利润亏损情况，反映出基金资产在本季度面临一定压力。

基金净值表现：短期波动，长期优势明显

近三月跑赢业绩比较基准

过去三个月，基金净值增长率为 -0.23%，业绩比较基准收益率为 -0.88%，基金跑赢业绩比较基准0.65%。净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差均为0.06%，说明波动程度相当。

长期业绩远超比较基准

过去五年，基金净值增长率达15.34%，大幅领先业绩比较基准收益率1.55%。自基金合同生效起至今，净值增长率更是高达99.77%，而业绩比较基准收益率为 -2.47%，显示出基金长期良好的投资管理能力。

投资策略与运作：应对债市波动，调整组合结构

一季度债市波动剧烈

2025年一季度，债市收益率大幅上行，2月利率快速走高，3月下旬行情转为震荡，整体期限利差大幅压缩。期间，货币宽松预期、央行操作、经济数据、权益市场等多种因素交织影响债市走势。

基金策略调整应对波动

报告期内，基金管理人适度降低组合的杠杆和久期至中性偏低水平，积极参与长端利率债及高流动性品种交易，同时调整持仓，提高中高等级及高流动性信用债占比，以控制回撤并适应市场变化。

业绩表现：短期受困，长期向好

本基金本季度份额净值增长率为 -0.23%，虽跑赢业绩比较基准，但仍出现负增长，主要受一季度债市大幅波动影响。不过从长期看，基金自合同生效起至今净值增长率达99.77%，展现出较好的资产增值能力。

资产组合：固定收益主导，结构稳定

固定收益投资占比超九成

报告期末，基金总资产中固定收益投资金额为961,894,960.88元，占比96.53%，其中债券投资占比相同，是基金资产的核心构成。买入返售金融资产占3.12%，银行存款和结算备付金合计占0.34%，其他资产占比极小。

债券品种配置多元

从债券品种看，中期票据占基金资产净值比例最高，达72.50%，金融债券占30.68%，企业短期融资券占6.08%，企业债券占4.87%，国家债券占1.26%。

股票投资：暂无股票持仓

报告期末，基金无权益投资，股票投资明细中也无相关记录，表明基金在本季度专注于固定收益领域，未涉足股票市场。

开放式基金份额变动：赎回规模较大

报告期期初基金份额总额为1,386,611,262.13份，期间总申购份额为1,818,344.79份，总赎回份额达632,719,109.90份，期末基金份额总额降至755,710,497.02份，赎回规模较大可能反映部分投资者对基金短期表现或市场预期的调整。

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