广发国证2000ETF季报解读：份额降8.14%，净值增长率超基准5.80%
2025年第一季度，广发国证2000ETF在份额、净值等方面呈现出一定变化。报告期内，基金份额总额从期初的221,197,694.00份降至期末的203,197,694.00份，减少18,000,000份，降幅达8.14%。同时，过去一年该基金净值增长率为21.25%，同期业绩比较基准收益率为15.45%，净值增长率超过业绩比较基准5.80%。这些数据变化背后，反映了基金怎样的运作情况与投资表现，值得投资者深入探究。
主要财务指标：展现基金收益与资产状况
已实现收益与份额利润可观
报告期内，广发国证2000ETF本期已实现收益为3,056,852.82元，加权平均基金份额本期利润达0.0511元。这表明基金在该季度的投资运作取得了一定成效，为投资者创造了较为可观的收益。期末基金资产净值为165,197,674.46元，期末基金份额净值为0.8130元，反映出基金资产的总体规模与每份基金的价值。
| 主要财务指标 | 报告期(2025年1月1日 - 2025年3月31日) |
|---|---|
| 本期已实现收益 | 3,056,852.82元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | 0.0511元 |
| 期末基金资产净值 | 165,197,674.46元 |
| 期末基金份额净值 | 0.8130元 |
基金净值表现：跑赢基准但波动需关注
短期波动与长期增长并存
从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，基金净值增长率为6.00%，业绩比较基准收益率为6.03%，基金略低于基准0.03%；过去六个月，基金净值增长率为15.98%，业绩比较基准收益率为12.61%，超出基准3.37%；过去一年，基金净值增长率为21.25%，业绩比较基准收益率为15.45%，超出基准5.80%；自基金合同生效起至今，基金净值增长率为7.40%，业绩比较基准收益率为 -1.13%，超出基准8.53%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ① - ③ | ② - ④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 6.00% | 1.53% | 6.03% | 1.58% | -0.03% | -0.05% |
| 过去六个月 | 15.98% | 2.06% | 12.61% | 2.11% | 3.37% | -0.05% |
| 过去一年 | 21.25% | 1.98% | 15.45% | 2.02% | 5.80% | -0.04% |
| 自基金合同生效起至今 | 7.40% | 1.82% | -1.13% | 1.85% | 8.53% | -0.03% |
可以看出，该基金在长期表现上能够跑赢业绩比较基准，但短期存在一定波动。净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差的对比也显示，基金的波动情况与业绩比较基准相近，投资者需关注市场波动对基金净值的影响。
投资策略与运作：紧跟指数应对复杂环境
抽样跟踪指数适应市场变化
报告期内，基金主要采取抽样方式跟踪国证2000指数。国证2000指数选取2000个小市值公司，涵盖多行业领域。2025年1季度全球经济分化，国内经济呈现“科技突破对冲传统压力”特征，小市值公司获政策与技术双轮驱动。在此背景下，基金交易和申购赎回正常，未发生风险事件，表明基金的投资策略在复杂市场环境中具有一定适应性。
业绩表现：整体良好但依赖市场环境
政策与市场推动业绩增长
报告期内，基金份额净值增长率为6.00%，同期业绩比较基准收益率为6.03%，虽略低于基准，但整体业绩表现良好。小市值公司获政策扶持，如财政贴息、税收减免及央行结构性工具支持，同时AI技术带动数字经济投资激增，为基金业绩增长提供动力。不过，基金业绩依赖宏观政策与市场环境，若市场变化，业绩可能受影响。
资产组合情况：权益投资占主导
权益投资占比超九成
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为159,434,625.34元，占基金总资产的比例高达96.10%，其中普通股占比相同。固定收益投资仅31,001.90元，占比0.02%，银行存款和结算备付金合计6,386,388.00元，占比3.85%，其他资产53,195.64元，占比0.03%。
| 序号 | 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 159,434,625.34 | 96.10 |
| 其中：普通股 | 159,434,625.34 | 96.10 | |
| 存托凭证 | - | - | |
| 2 | 固定收益投资 | 31,001.90 | 0.02 |
| 其中：债券 | 31,001.90 | 0.02 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 3 | 贵金属投资 | - | - |
| 4 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 5 | 买入返售金融资产 | - | - |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 6 | 银行存款和结算备付金合计 | 6,386,388.00 | 3.85 |
| 7 | 其他资产 | 53,195.64 | 0.03 |
| 8 | 合计 | 165,905,210.88 | 100.00 |
权益投资占据主导地位，使得基金对股票市场的依赖度较高，股票市场的波动将直接影响基金资产价值。
行业投资组合：制造业与信息技术业为重
行业分布集中于两大领域
按行业分类的股票投资组合显示，制造业投资金额为109,158,755.34元，占比66.08%；信息传输、软件和信息技术服务业投资金额为29,708,510.84元，占比17.98%。其他行业如批发和零售业、房地产业等占比较小。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| A农、林、牧、渔业 | 22,458.00 | 0.01 |
| B采矿业 | 175,166.00 | 0.11 |
| C制造业 | 109,158,755.34 | 66.08 |
| D电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 1,645,318.00 | 1.00 |
| E建筑业 | 2,358,384.00 | 1.43 |
| F批发和零售业 | 3,682,234.00 | 2.23 |
| G交通运输、仓储和邮政业 | 2,376,982.40 | 1.44 |
| H住宿和餐饮业 | - | - |
| I信息传输、软件和信息技术服务业 | 29,708,510.84 | 17.98 |
| J金融业 | 23,796.00 | 0.01 |
| K房地产业 | 3,194,149.00 | 1.93 |
| L租赁和商务服务业 | 2,474,497.00 | 1.50 |
| M科学研究和技术服务业 | 1,476,546.76 | 0.89 |
| N水利、环境和公共设施管理业 | 715,229.00 | 0.43 |
| O居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P教育 | - | - |
| Q卫生和社会工作 | - | - |
| R文化、体育和娱乐业 | 2,422,599.00 | 1.47 |
| S综合 | - | - |
| 合计 | 159,434,625.34 | 96.51 |
行业分布的集中性，一方面可能使基金在优势行业获得较好收益，但另一方面，若这些行业出现不利变化，基金业绩可能受到较大冲击。
股票投资明细：多股持仓比例相近
前十股票持仓分散
期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，浙文互联、宇信科技、中孚实业等股票进入前十，占基金资产净值比例在0.64% - 0.83%之间，持仓比例相对分散。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量(股) | 公允价值(元) | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600986 | 浙文互联 | 154,000 | 1,373,680.00 | 0.83 |
| 2 | 300674 | 宇信科技 | 49,800 | 1,215,120.00 | 0.74 |
| 3 | 600595 | 中孚实业 | 294,500 | 1,210,395.00 | 0.73 |
| 4 | 300451 | 创业慧康 | 195,700 | 1,201,598.00 | 0.73 |
| 5 | 600633 | 浙数文化 | 86,200 | 1,158,528.00 | 0.70 |
| 6 | 600602 | 云赛智联 | 47,200 | 1,136,104.00 | 0.69 |
| 7 | 002212 | 天融信 | 139,800 | 1,132,380.00 | 0.69 |
| 8 | 603308 | 应流股份 | 59,900 | 1,115,338.00 | 0.68 |
| 9 | 688208 | 道通科技 | 24,408 | 1,062,236.16 | 0.64 |
这种分散的持仓结构有助于降低单一股票对基金净值的影响，但也可能因缺乏重仓股的突出表现而限制基金的收益上限。
开放式基金份额变动：赎回导致份额下降
赎回致份额减少8.14%
报告期期初基金份额总额为221,197,694.00份，期间总申购份额为12,000,000.00份，总赎回份额为30,000,000.00份，期末基金份额总额为203,197,694.00份，份额减少18,000,000份，降幅达8.14%。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 221,197,694.00 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 12,000,000.00 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 30,000,000.00 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“ - ”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 203,197,694.00 |
份额的下降可能反映出部分投资者对基金未来表现的预期变化，也可能受到市场整体环境的影响。投资者需关注份额变动对基金规模和运作的潜在影响。
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内存在单一投资者持有份额比例达到63.28%的情况，个别投资者大额赎回可能对基金资产运作及净值表现产生较大影响，甚至引发流动性风险，导致基金面临转换运作方式等情形。
- 市场波动风险：基金权益投资占比高，且集中于制造业和信息技术业，行业波动将直接影响基金业绩。同时，基金净值虽长期跑赢基准，但短期存在波动，投资者需有风险承受能力。
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