阿莱德2024年年报解读：营收净利双降，现金流波动需关注
2025年4月，上海阿莱德实业集团股份有限公司（以下简称“阿莱德”）发布2024年年度报告。报告期内，公司多项财务指标出现变化，其中经营活动产生的现金流量净额同比减少55.45%，财务费用同比减少156.25%，这些显著变动值得投资者密切关注。
关键财务指标解读
营收下滑，市场拓展面临挑战
2024年，阿莱德实现营业收入351,199,573.99元，较上年减少3,604.14万元，降幅为9.31%。从业务板块来看，射频与透波防护器件收入170,872,643.11元，同比下降24.67%；电子导热散热器件收入83,905,155.15元，同比增长12.96%；EMI及IP防护器件收入61,457,086.97元，同比增长25.09%。虽然部分业务板块有增长，但整体营收仍呈下降趋势，反映出公司在市场拓展方面面临一定挑战。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 营业收入（元） | 351,199,573.99 | 387,241,023.09 | -9.31% |
| 射频与透波防护器件收入（元） | 170,872,643.11 | 226,840,997.31 | -24.67% |
| 电子导热散热器件收入（元） | 83,905,155.15 | 74,281,758.51 | 12.96% |
| EMI及IP防护器件收入（元） | 61,457,086.97 | 49,129,181.06 | 25.09% |
净利润下降，盈利能力承压
归属于上市公司股东的净利润为45,781,166.43元，较上年减少1,093.27万元，降幅达19.28%。扣除非经常性损益的净利润为44,763,021.94元，同比下降14.01%。净利润的下滑表明公司盈利能力受到一定程度的压力，可能与营收减少、成本费用控制等因素有关。
| 项目 | 2024年 | 2023年 | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润（元） | 45,781,166.43 | 56,713,832.01 | -19.28% |
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润（元） | 44,763,021.94 | 52,054,299.93 | -14.01% |
费用有降有升，结构调整进行中
- 销售费用：2024年销售费用为13,966,527.15元，同比增长12.43%。这可能是公司为应对营收下滑，加大市场推广和客户维护力度所致。
- 管理费用：管理费用43,557,433.38元，较上年减少7.03%，显示公司在内部管理方面可能采取了一定的成本控制措施。
- 财务费用：财务费用为-18,064,823.56元，同比减少156.25%，主要系募集资金利息收入增加及汇兑收益增加所致。这一变化对公司利润产生了积极影响。
- 研发费用：研发费用33,746,720.45元，同比下降7.16%。尽管有所下降，但公司仍保持了一定的研发投入，以维持技术竞争力。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 13,966,527.15 | 12,422,073.06 | 12.43% |
| 管理费用 | 43,557,433.38 | 46,848,562.07 | -7.03% |
| 财务费用 | -18,064,823.56 | -7,049,748.77 | -156.25% |
| 研发费用 | 33,746,720.45 | 36,348,437.71 | -7.16% |
现金流波动，经营与筹资现变化
- 经营活动：经营活动产生的现金流量净额为68,879,939.70元，较上年减少55.45%。主要原因包括营业收入减少导致经营活动现金流入减少，以及部分客户次年回款等因素使得经营活动现金流出减少幅度低于现金流入减少幅度。这一变化可能影响公司的短期资金流动性和运营稳定性。
- 投资活动：投资活动产生的现金流量净额为-40,809,312.89元，较上年减少35.25%，主要为购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金减少所致。
- 筹资活动：筹资活动产生的现金流量净额为-54,167,239.29元，较上年减少116.51%。主要原因是上年公司首次公开发行股票募集资金增加，而本报告期无此因素影响。
| 项目 | 2024年（元） | 2023年（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | 68,879,939.70 | 154,627,202.73 | -55.45% |
| 投资活动产生的现金流量净额 | -40,809,312.89 | -63,030,356.18 | -35.25% |
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -54,167,239.29 | 328,070,423.25 | -116.51% |
研发与人员情况分析
研发投入持续，技术创新是核心
2024年公司研发投入金额为33,746,720.45元，占营业收入比例为9.61%，较上年的9.39%略有上升。公司持续投入研发，旨在通过技术创新保持在通信设备零部件领域的竞争力。报告期内，公司在毫米波天线罩快速成型技术、天线罩轻量化成型技术等多个研发项目上取得进展，部分项目已具备批量生产能力或进入实际测试验证阶段。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 研发投入金额（元） | 33,746,720.45 | 36,348,437.71 |
| 研发投入占营业收入比例 | 9.61% | 9.39% |
研发人员结构优化，稳定性提升
研发人员数量从2023年的71人减少至68人，占比从16.06%降至15.96%。其中30岁以下人员比例下降，主要系研发团队青年人才储备持续优化、稳定性提升所致。从学历结构看，本科及以上学历人员占比相对稳定，硕士学历人员有所增加，反映出公司注重研发团队的质量和创新能力。
| 项目 | 2024年 | 2023年 |
|---|---|---|
| 研发人员数量（人） | 68 | 71 |
| 研发人员数量占比 | 15.96% | 16.06% |
| 本科（人） | 25 | 26 |
| 硕士（人） | 16 | 14 |
| 博士（人） | 1 | 1 |
| 本科以下（人） | 26 | 30 |
风险与挑战
技术与产品开发风险
通信行业技术更新换代快，5G通信设备对供应商提出了更高要求。阿莱德需持续投入大量研发资源进行新材料配方研究、生产工艺开发优化等活动。若技术与产品开发进度不及预期或技术路线选择偏差，可能导致公司产品竞争力下降。
全球经济及行业波动风险
全球经济形势复杂多变，通信行业存在周期性波动风险。若行业发展趋势平稳或下滑，可能导致运营商降低资本支出，间接减少对通信零部件的需求，影响阿莱德的市场份额及业务发展。
境外经营风险
公司在印度等国家设立了境外子公司，不同国家或地区的经营环境、法律政策及社会文化差异，可能给公司境外经营带来政治、法律、文化等方面的风险。
人民币汇率波动风险
公司外销收入以美元计价为主，人民币汇率的波动会影响公司在海外市场的竞争力和销售情况，以及汇兑损益，进而导致经营利润发生波动。
高管薪酬情况
公司董事、监事、高级管理人员报酬的决策程序和确定依据明确。董事长张耀华从公司获得的税前报酬总额为70.21万元，总经理薛伟为94.26万元。整体来看，公司高管薪酬水平与公司经营业绩和行业情况具有一定相关性，旨在激励管理层为公司创造更好的业绩。
| 姓名 | 职务 | 从公司获得的税前报酬总额（万元） |
|---|---|---|
| 张耀华 | 董事长 | 70.21 |
| 薛伟 | 董事、总经理 | 94.26 |
阿莱德在2024年面临营收和净利润下滑的挑战，尽管在费用控制和研发投入方面有一定举措，但现金流波动及诸多潜在风险仍需公司积极应对。投资者应密切关注公司在市场拓展、技术创新及风险管理等方面的表现，以评估其未来发展前景。
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