银华深证100指数季报解读：份额减少近700万份，本期利润亏损145万余元
2025年第一季度，银华深证100指数证券投资基金（LOF）表现备受关注。从季报数据来看，基金份额、收益等多项指标出现明显变化，本文将对这些关键数据进行深入解读，为投资者提供全面的信息参考。
主要财务指标：本期利润亏损145万余元
银华深证100指数基金在2025年1月1日至2025年3月31日期间，主要财务指标呈现不佳态势。
| 主要财务指标 | 报告期（2025年1月1日 - 2025年3月31日） |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -409,723.93元 |
| 本期利润 | -1,457,744.81元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0051元 |
| 期末基金资产净值 | 302,318,145.10元 |
| 期末基金份额净值 | 1.065元 |
本期已实现收益为负409,723.93元，本期利润更是亏损1,457,744.81元，加权平均基金份额本期利润为 -0.0051元。期末基金资产净值为302,318,145.10元，期末基金份额净值1.065元。整体而言，该基金在本季度收益情况不理想，投资者需谨慎关注后续表现。
基金净值表现：近三个月跑赢业绩比较基准
基金净值表现反映了基金在不同阶段的收益情况，与业绩比较基准对比能看出基金的相对表现。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -0.47% | 1.09% | -0.79% | 1.11% | 0.32% | -0.02% |
| 过去六个月 | -3.45% | 1.70% | -4.06% | 1.74% | 0.61% | -0.04% |
| 过去一年 | 11.52% | 1.60% | 9.27% | 1.63% | 2.25% | -0.03% |
| 过去三年 | -12.99% | 1.31% | -15.85% | 1.34% | 2.86% | -0.03% |
| 自基金合同生效起至今 | -31.47% | 1.38% | -31.86% | 1.37% | 0.39% | 0.01% |
过去三个月，基金净值增长率为 -0.47%，业绩比较基准收益率为 -0.79%，基金跑赢业绩比较基准0.32个百分点。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率与业绩比较基准收益率也存在不同程度的差异。投资者可以根据自身投资期限，结合这些数据评估基金表现。
投资策略与运作：经济环境复杂，关注新边际变量
一季度，国内宏观经济弱修复，AI、传媒等新兴行业活跃，制造业PMI回升。海外方面，美联储降息但通胀不明，美国科技板块调整带动美股震荡下跌，全球贸易关税不确定性上升。在此背景下，中国资产活跃，A股、港股科创类板块领涨。
展望未来，经济周期回落与新旧更替同步，新产业链逐渐取代旧产业。国内政策、汇率水平、海外地缘冲突等将成为新的边际影响变量，基金管理人将持续观察。投资者也需密切关注这些因素对基金投资组合的影响。
基金业绩表现：份额净值增长率 -0.47%，跟踪误差达标
截至报告期末，基金份额净值为1.065元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.47%，业绩比较基准收益率为 -0.79%。报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.35%以内，年化跟踪误差控制在4%以内，实现了对深证100指数的有效跟踪，但仍需关注市场波动对业绩的影响。
资产组合情况：股票投资占比93.88%
报告期末基金资产组合中，权益投资（全部为股票）金额为284,327,675.17元，占基金总资产的比例为93.88%；固定收益投资201,723.01元，占比0.07%；银行存款和结算备付金合计18,288,978.28元，占比6.04%；其他资产58,934.31元，占比0.02%。整体来看，基金资产主要集中在股票投资，投资者需关注股票市场波动带来的风险。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 284,327,675.17 | 93.88 |
| 其中：股票 | 284,327,675.17 | 93.88 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | 201,723.01 | 0.07 |
| 其中：债券 | 201,723.01 | 0.07 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | - | - |
| [其中：买断式回购的买入返售金融资] | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 18,288,978.28 | 6.04 |
| 8 | 其他资产 | 58,934.31 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 302,877,310.77 | 100.00 |
股票行业投资组合：制造业占比超七成
指数投资股票行业分布
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为219,323,028.36元，占基金资产净值比例达72.55%；金融业28,569,792.58元，占比9.45%；农、林、牧、渔业8,101,726.32元，占比2.68%等。基金在行业配置上较为集中于制造业，投资者需关注该行业的发展动态对基金净值的影响。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 8,101,726.32 | 2.68 |
| B | 采矿业 | 2,178,966.00 | 0.72 |
| C | 制造业 | 219,323,028.36 | 72.55 |
| D | [电力、热力、燃气及水生产和]供应业 | 1,203,091.34 | 0.40 |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | 1,217,008.70 | 0.40 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 5,445,175.36 | 1.80 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | [信息传输、软件和信息技术服]务业 | 6,709,234.54 | 2.22 |
| J | 金融业 | 28,569,792.58 | 9.45 |
| K | 房地产业 | 3,432,241.52 | 1.14 |
| L | 租赁和商务服务业 | 3,075,827.04 | 1.02 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 2,247,742.20 | 0.74 |
| N | 水利环境和公共设施管理业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 284,008,096.68 | 93.94 |
积极投资股票行业分布
积极投资按行业分类的境内股票投资组合规模相对较小，合计公允价值319,578.49元，占基金资产净值比例0.11%。其中制造业272,934.71元，占比0.09% ，交通运输、仓储和邮政业16,071.80元，占比0.01%等。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 272,934.71 | 0.09 |
| D | [电力、热力、燃气及水生产和]供应业 | - | - |
| E | 建筑业 | - | - |
| F | 批发和零售业 | - | - |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 16,071.80 | 0.01 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | [信息传输、软件和信息技术服]务业 | 21,669.72 | 0.01 |
| J | 金融业 | - | - |
| K | 房地产业 | - | - |
| L | 租赁和商务服务业 | - | - |
| M | 科学研究和技术服务业 | 8,902.26 | 0.00 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | - | - |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 319,578.49 | 0.11 |
股票投资明细：宁德时代占比近10%
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代公允价值28,308,538.92元，占比9.36%；美的集团16,808,577.00元，占比5.56%等。这些股票在基金资产净值中占比较大，其股价波动将对基金净值产生重要影响。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300750 | 宁德时代 | 111,918 | 28,308,538.92 | 9.36 |
| 2 | 000333 | 美的集团 | 214,122 | 16,808,577.00 | 5.56 |
| 8 | 000725 | 京东方A | 1,453,606 | 6,032,464.90 | 2.00 |
| 9 | 300124 | 汇川技术 | 82,700 | 5,637,659.00 | 1.86 |
| 10 | 300760 | 迈瑞医疗 | 23,400 | 5,475,600.00 | 1.81 |
积极投资前五股票
积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，首航新能公允价值51,554.20元，占比0.02%；上大股份29,857.44元，占比0.01%等。这部分投资规模相对较小，但也反映了基金在积极投资方向上的布局。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301658 | 首航新能 | 4,369 | 51,554.20 | 0.02 |
| 2 | 301522 | 上大股份 | 816 | 29,857.44 | 0.01 |
| 3 | 301556 | 托普云农 | 267 | 21,669.72 | 0.01 |
| 4 | 301622 | 英思特 | 306 | 20,055.24 | 0.01 |
| 5 | 301613 | 新铝时代 | 276 | 19,521.48 | 0.01 |
开放式基金份额变动：减少近700万份
报告期期初基金份额总额290,920,300.89份，期间总申购份额1,954,367.40份，总赎回份额8,894,782.97份，期末基金份额总额283,979,885.32份，份额减少近700万份。这一变化反映了投资者对该基金的信心有所波动，投资者需结合自身情况和市场环境，谨慎做出投资决策。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 290,920,300.89 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 1,954,367.40 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 8,894,782.97 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - |
| 报告期期末基金份额总额 | 283,979,885.32 |
综上所述，2025年第一季度银华深证100指数基金在收益、份额等方面出现了较为明显的变化。投资者在关注基金后续表现时，需综合考虑宏观经济环境、行业发展趋势以及基金的投资策略调整等因素，谨慎做出投资决策。
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