2025年第一季度，港股创新药ETF表现备受关注。本季度内，该基金在份额总额、利润等方面出现较大变化，本文将基于基金季度报告，对这些变化进行深度解读，为投资者提供参考。

主要财务指标：利润大幅增长

本期利润暴增超22倍

本季度，港股创新药ETF主要财务指标表现亮眼。从数据来看：

本期利润达到114,152,706.97元，相比过往有大幅增长。本期已实现收益为4,942,639.49元，本期利润是本期已实现收益加上本期公允价值变动收益，可见公允价值变动收益贡献巨大。加权平均基金份额本期利润为0.2716元，反映出基金在本季度为投资者创造了一定收益。期末基金资产净值701,682,258.72元，期末基金份额净值1.2217元，表明基金资产规模和每份价值在本季度的状态。

基金净值表现：与业绩比较基准有差距

近三月净值增长率27.85%，略逊业绩基准

基金净值表现关乎投资者收益，以下是不同阶段基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比：

过去三个月，基金净值增长率为27.85%，但业绩比较基准收益率为29.16%，基金落后1.31%。过去六个月、一年以及自基金合同生效起至今，也存在不同程度差距。不过，自基金合同生效起至今，净值增长率略高于业绩比较基准收益率0.85%。基金净值增长率标准差与业绩比较基准收益率标准差差异较小，反映出波动情况相近。

投资策略与运作：顺应市场变化

紧跟市场节奏，聚焦科创板块

2025年第一季度，国内宏观经济弱修复，AI、传媒等新兴行业活跃，制造业PMI回升。海外方面，美联储降息但通胀不明，美国科技板块调整。在此背景下，中国资产活跃，A 股、港股科创类板块领涨。

港股创新药ETF采用被动指数化投资，紧密跟踪标的指数。在这样的市场环境中，基金投资组合紧跟指数成份股及权重变动。由于科创类板块表现突出，基金在配置上可能顺势增加相关资产，以追求跟踪偏离度和跟踪误差最小化。

基金业绩表现：基本达成跟踪目标

份额净值增长27.85%，跟踪误差控制良好

截至报告期末，基金份额净值为1.2217元，本季度基金份额净值增长率为27.85%。虽然与业绩比较基准收益率29.16%有差距，但报告期内，基金日均跟踪误差控制在0.2%以内，年化跟踪误差控制在2%以内，达到基金合同规定目标，说明基金在跟踪指数方面表现较好，尽管未能超越业绩基准，但较为紧密地贴合指数表现。

基金资产组合：高度集中医疗保健

港股投资占比超95%，聚焦医疗保健行业

报告期末基金资产组合情况如下：

权益投资占比78.01%，且通过港股通交易机制投资的港股公允价值为668,794,849.82元，占期末净值比例为95.31%。从按行业分类的股票投资组合看：

基金高度集中于医疗保健行业，投资较为集中，这与基金跟踪的国证港股通创新药指数相关，同时也意味着基金受医疗保健行业波动影响较大。

股票投资明细：十大重仓股清晰

药明生物等成重仓股，关注个股波动

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的股票投资明细中，前十大股票如下：

药明生物、百济神州等公司成为重仓股，这些个股的表现将直接影响基金业绩。若重仓股股价大幅波动，基金净值也会随之起伏，投资者需密切关注这些个股的经营及市场表现。

开放式基金份额变动：份额显著增长

申购积极，份额增长45.27%

开放式基金份额变动情况如下：

报告期内，基金总申购份额为215,000,000.00份，总赎回份额为36,000,000.00份，期末基金份额总额较期初增长了45.27%。申购积极表明投资者对该基金较为看好，预期其未来表现良好。但份额的大幅增长也可能对基金的运作和管理带来一定挑战，如资金的合理配置等。

综合来看，2025年第一季度港股创新药ETF在利润、份额等方面有显著变化，基金在跟踪指数上表现较好，但与业绩比较基准仍有差距。投资集中于医疗保健行业及特定重仓股，投资者需关注行业和个股波动风险。同时，份额的增长对基金管理提出新要求，后续表现值得持续关注。

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