建信沪深300指数（LOF）季报解读：份额降709万份，利润亏近400万元
建信沪深300指数（LOF）基金2025年第一季度报告已披露，各项数据变动值得投资者关注。报告期内，基金份额减少709万份，本期利润亏损近400万元。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：本期利润亏损近400万元
建信沪深300指数（LOF）基金在2025年第一季度主要财务指标表现不佳，呈现亏损状态。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本期已实现收益 | -580,323.73元 |
| 本期利润 | -3,973,681.56元 |
| 加权平均基金份额本期利润 | -0.0177元 |
| 期末基金资产净值 | 348,263,825.36元 |
| 期末基金份额净值 | 1.5840元 |
本期已实现收益为负，表明基金在利息收入、投资收益等扣除相关费用后余额为负。而本期利润亏损近400万元，是已实现收益与公允价值变动收益综合作用的结果。加权平均基金份额本期利润为 -0.0177元，意味着投资者在此期间每份基金亏损0.0177元。不过，期末基金资产净值仍有348,263,825.36元，期末基金份额净值为1.5840元 ，投资者需关注后续基金业绩能否改善。
基金净值表现：短期与业绩比较基准差异小
基金净值增长率与业绩比较基准收益率对比能反映基金运作效果。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -1.14% | 0.88% | -1.13% | 0.89% | -0.01% | -0.01% |
| 过去六个月 | -3.05% | 1.31% | -3.03% | 1.33% | -0.02% | -0.02% |
| 过去一年 | 11.16% | 1.24% | 9.50% | 1.26% | 1.66% | -0.02% |
| 过去三年 | -0.03% | 1.05% | -7.31% | 1.08% | 7.28% | -0.03% |
| 过去五年 | 32.86% | 1.10% | 5.69% | 1.12% | 27.17% | -0.02% |
| 自基金合同生效起至今 | 58.40% | 1.31% | 14.15% | 1.31% | 44.25% | 0.00% |
过去三个月，净值增长率为 -1.14%，业绩比较基准收益率为 -1.13%，两者差异仅 -0.01%，标准差差异也为 -0.01%，说明短期基金紧密跟踪业绩比较基准。过去一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率表现均优于业绩比较基准收益率，显示出长期投资该基金或有较好回报，但短期波动仍需投资者关注。
投资策略与运作：跟踪指数并优化替代方案
报告期内，基金严格遵循合同规定，将基金净资产不低于90%的部分投资于沪深300指数成分股及备选成分股，以跟踪复制标的指数。然而，因部分成分股受限需替代，这成为跟踪误差重要来源。
管理人通过量化分析制定并执行替代方案与投资策略，且进行优化调整。得益于标的指数总体波动不大，基金跟踪的偏离度和误差控制在合同约定范围，保障了基金平稳运作，尽量降低不利影响，力求实现跟踪偏离度和跟踪误差最小化的目标。
基金业绩表现：本季度净值增长率 -1.14%
本报告期内，基金净值增长率为 -1.14%，波动率0.88%，业绩比较基准收益率 -1.13%，波动率0.89%。基金净值增长率略低于业绩比较基准收益率，差距为 -0.01%，波动率略低于业绩比较基准收益率的波动率，为0.88%。整体来看，本季度基金业绩与业绩比较基准表现相近，虽未跑赢业绩比较基准，但波动控制相对较好。投资者需结合市场环境及基金长期表现，综合评估投资价值。
基金资产组合：权益投资占比93.60%
报告期末基金资产组合中，权益投资占据主导。
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | 326,971,370.45 | 93.60 |
| 其中：股票 | 326,971,370.45 | 93.60 | |
| 2 | 基金投资 | - | - |
| 3 | 固定收益投资 | - | - |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 22,313,340.50 | 6.39 |
| 8 | 其他资产 | 61,005.89 | 0.02 |
| 9 | 合计 | 349,345,716.84 | 100.00 |
权益投资金额达326,971,370.45元，占基金总资产93.60%，全部为股票投资。银行存款和结算备付金合计22,313,340.50元，占比6.39% ，其他资产61,005.89元，占比0.02%。高比例的权益投资表明基金风险偏好较高，受股票市场波动影响大，投资者需关注股市波动对基金资产净值的影响。
股票投资行业组合：制造业占比超五成
指数投资行业分布
报告期末指数投资按行业分类的境内股票投资组合中，制造业占比最高。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | 3,159,900.00 | 0.91 |
| B | 采矿业 | 16,119,756.87 | 4.63 |
| C | 制造业 | 175,237,415.04 | 50.32 |
| D | 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 12,021,226.00 | 3.45 |
| E | 建筑业 | 6,082,531.30 | 1.75 |
| F | 批发和零售业 | 865,703.00 | 0.25 |
| G | 交通运输、仓储和邮政业 | 11,962,552.80 | 3.43 |
| H | 住宿和餐饮业 | - | - |
| I | 信息传输、软件和信息技术服务业 | 15,874,966.12 | 4.56 |
| J | 金融业 | 76,231,034.96 | 21.89 |
| K | 房地产业 | 1,905,395.90 | 0.55 |
| L | 租赁和商务服务业 | 2,795,327.04 | 0.80 |
| M | 科学研究和技术服务业 | 3,624,872.60 | 1.04 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | - | - |
| O | 居民服务、修理和其他服务业 | - | - |
| P | 教育 | - | - |
| Q | 卫生和社会工作 | 1,005,681.12 | 0.29 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | - | - |
| S | 综合 | - | - |
| 合计 | 326,886,362.75 | 93.86 |
制造业公允价值达175,237,415.04元，占基金资产净值比例50.32% ，金融业占21.89%，采矿业占4.63%等。行业分布反映基金对不同行业的配置侧重，制造业占比高，其行业波动对基金净值影响大，投资者需关注制造业发展动态。
积极投资行业分布
报告期末积极投资按行业分类的境内股票投资组合规模较小。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例(%) |
|---|---|---|---|
| A | 农、林、牧、渔业 | - | - |
| B | 采矿业 | - | - |
| C | 制造业 | 85,007.70 | 0.02 |
| 合计 | 85,007.70 | 0.02 |
仅制造业有85,007.70元投资，占基金资产净值比例0.02%，对基金整体影响较小。
股票投资明细：指数投资集中于大盘蓝筹
指数投资前十股票
报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，多为大盘蓝筹股。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 600519 | 贵州茅台 | 9,945 | 15,524,145.00 | 4.46 |
| 2 | 300750 | 宁德时代 | 42,960 | 10,866,302.40 | 3.12 |
| 3 | 601318 | 中国平安 | 174,732 | 9,021,413.16 | 2.59 |
| 4 | 600036 | 招商银行 | 200,980 | 8,700,424.20 | 2.50 |
| 5 | 000333 | 美的集团 | 79,340 | 6,228,190.00 | 1.79 |
| 6 | 002594 | 比亚迪 | 14,900 | 5,586,010.00 | 1.60 |
| 7 | 600900 | 长江电力 | 198,600 | 5,523,066.00 | 1.59 |
| 8 | 601166 | 兴业银行 | 236,001 | 5,097,621.60 | 1.46 |
| 9 | 601899 | 紫金矿业 | 267,392 | 4,845,143.04 | 1.39 |
| 10 | 300059 | 东方财富 | 205,001 | 4,628,922.58 | 1.33 |
贵州茅台公允价值占比4.46%，宁德时代占3.12%等。这些股票流动性好、业绩稳定，但也受行业竞争、政策调控等因素影响，投资者需关注相关个股动态对基金净值的影响。
积极投资前五股票
报告期末积极投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名股票投资明细中，苏州天脉占0.02% 。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 301626 | 苏州天脉 | 957 | 80,330.58 | 0.02 |
投资规模小，对基金整体业绩影响有限。
开放式基金份额变动：份额减少709万份
开放式基金份额变动反映投资者申购赎回情况。
| 项目 | 份额（份） |
|---|---|
| 报告期期初基金份额总额 | 226,510,696.28 |
| 报告期期间基金总申购份额 | 4,905,293.05 |
| 减：报告期期间基金总赎回份额 | 11,555,794.66 |
| 报告期期末基金份额总额 | 219,860,194.67 |
报告期期初基金份额总额226,510,696.28份，期间总申购4,905,293.05份，总赎回11,555,794.66份，期末份额总额219,860,194.67份，减少709万份。赎回份额多于申购份额，或因投资者对基金短期业绩不满或市场环境变化等，投资者应思考份额变动背后原因及对基金未来运作的影响。
综合来看，建信沪深300指数（LOF）基金在2025年第一季度业绩不佳，出现亏损，基金份额有所减少。不过，长期来看其部分阶段表现优于业绩比较基准。投资者需结合自身风险承受能力、投资目标等因素，谨慎做出投资决策。同时，密切关注基金后续投资策略调整及市场环境变化对基金业绩的影响。
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