西安中熔电气于近日发布2025年第一季度财报，多项关键财务指标出现显著变化。其中，净利润同比大增125.81%，而财务费用更是同比增长109.82%，这两大变化值得投资者重点关注。

营收稳健增长，业务规模扩张成效显著

报告期内，西安中熔电气营业收入为390,041,245.37元，较上年同期的269,023,360.53元增长44.98%。

公司表示，营业收入增长主要系业务规模扩大所致。这表明公司在市场拓展、产品销售等方面取得了积极进展，市场份额可能有所提升。

净利润大幅增长，盈利能力显著提升

归属于上市公司股东的净利润为60,754,912.04元，上年同期为26,905,646.75元，同比增长125.81%。

净利润的大幅增长一方面得益于营业收入的增加，另一方面也反映出公司在成本控制、运营管理等方面可能取得了较好的效果，使得利润空间得到有效提升。

扣非净利润大增，主业盈利能力突出

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为58,594,717.44元，上年同期为25,790,548.44元，同比增长127.19%。

扣非净利润的大幅增长，说明公司核心业务的盈利能力强劲，经营业绩具有较高的可持续性，公司在主营业务上的竞争力进一步增强。

基本每股收益提升，股东回报增加

基本每股收益为0.9167元/股，上年同期为0.4060元/股，同比增长125.79%。

基本每股收益的显著提升，意味着股东每持有一股所能享有的企业净利润增加，股东的投资回报得到提高，对投资者具有较大吸引力。

应收账款规模上升，需关注回款风险

应收账款期末余额为674,962,862.58元，年初余额为609,798,861.96元。虽然报告中未提及应收账款同比变化情况及原因，但从金额上看规模有所上升。应收账款的增加可能会带来一定的回款风险，如果不能及时收回，可能会影响公司的资金周转和现金流状况。投资者需持续关注公司应收账款的回收情况以及相关信用政策。

加权平均净资产收益率提高，资产运营效率提升

加权平均净资产收益率为5.08%，上年同期为0.67%，增长了4.41%。

这表明公司利用股东权益获取利润的能力增强，资产运营效率有所提升，公司在资产配置和经营管理方面取得了一定成效。

存货规模增长，警惕库存积压风险

存货期末余额为251,353,412.25元，年初余额为228,387,094.03元，存货规模有所增长。虽然报告未提及存货变动原因，但存货的增加可能是公司基于市场预期进行的备货，但也存在因市场需求变化导致库存积压的风险，进而影响公司的资金占用和资产周转效率。

销售费用温和增长，市场推广持续推进

销售费用为21,415,790.50元，上年同期为19,936,038.70元，同比增长7.42%。

销售费用的温和增长，表明公司在市场推广、销售渠道拓展等方面持续投入，以支持业务规模的扩大。这种增长幅度与营业收入的增长基本匹配，有助于公司进一步开拓市场，提升品牌影响力。

管理费用小幅增长，运营管理成本可控

管理费用为24,801,600.45元，上年同期为23,826,113.93元，同比增长4.09%。

管理费用的小幅增长，说明公司运营管理成本处于可控状态。在业务规模扩张的情况下，公司能够较好地控制管理费用的增长，体现了公司在内部管理上的有效性和稳定性。

财务费用翻倍，关注偿债压力与资金成本

财务费用为2,465,568.64元，上年同期为1,175,091.36元，同比增长109.82%。

公司表示主要系同比借款利息增加所致。财务费用的大幅增长可能会增加公司的偿债压力和资金成本，投资者需关注公司后续的债务结构调整以及资金使用效率，以评估对公司盈利能力和财务状况的长期影响。

研发费用增加，注重技术创新与产品升级

研发费用为34,463,788.77元，上年同期为31,170,044.86元，同比增长10.57%。

研发费用的增加，显示公司注重技术创新和产品升级，持续投入资源以提升产品竞争力和技术水平，为公司的长期发展奠定基础。

经营现金流净额减少，关注资金回笼效率

经营活动产生的现金流量净额为-33,475,857.65元，上年同期为-25,664,506.00元，同比减少30.44%。

尽管本期销售回款增加，但经营活动现金流出也相应增加，导致经营现金流净额减少。公司需关注资金回笼效率，优化经营活动现金流状况，以保障公司运营的资金需求。

投资活动现金流出增加，关注投资效益

投资活动现金流出小计为38,302,330.69元，上年同期为28,152,849.21元，同比增长36.05%。

主要系本期企业合并支付投资款所致。投资活动现金流出的增加，意味着公司在积极进行投资布局，但投资者需关注这些投资项目未来的效益，以评估对公司业绩的长期影响。

筹资活动现金流入大增，关注债务风险

筹资活动现金流入小计为142,448,716.94元，上年同期为78,310,514.02元，同比增长81.90%。

主要系本期借款增加所致。筹资活动现金流入的大幅增加，虽然为公司发展提供了资金支持，但也增加了公司的债务规模和偿债压力，投资者需密切关注公司的债务风险和资金使用规划。

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