一周摘要

市场概况：上周（4月14日至4月18日）A股市场呈现显著的结构性分化特征，主要指数涨跌互现，风格切换与博弈成为市场情绪波动的主因。从风格特征看，全周大盘蓝筹与高股息策略表现突出，成长板块延续回调，资金从高波动的科技赛道转向现金流稳定的传统行业。从风险因素看，在政策加码与外部冲击的预期交织中，结构性机会仍大于风险。全周上证指数上涨1.19%，深证指数下跌0.54%，创业板指下跌0.64%。

行业板块：上周继续受供应链担忧引发的经济复苏放缓预期影响，工业、可选消费、医疗保健和信息技术出现不同程度下跌，其中信息技术跌幅最深，但绝对跌幅未超过0.8%。房地产、通讯服务及公用事业等相对表现较好，周涨幅均超1%，地产行业更是逆势上涨达3.47%。

基金发行：上周合计发行25只，其中股票型基金发行17只，债券型基金发行7只，FOF型基金发行1只，总发行份额204.76亿份。

基金表现：上周万得中国基金总指数上涨0.02%。其中，万得普通股票型基金指数下跌0.08%，万得偏股混合型基金指数下跌0.04%，万得债券型基金指数下跌0.01%。

一周市场

01

全球大类资产回顾

大类资产方面，上周全球资产价格涨跌互现。

权益方面，美国市场三大指数集体承压，道琼斯工业指数、纳斯达克指数分别下跌超2%；欧洲市场则普遍走强，德国DAX、法国CAC40与英国富时100指数均上行；亚洲市场亦表现亮眼，日韩主流指数上涨均超2%。

商品方面，市场结构性“行情”显著，能源板块领涨，工业金属表现不一，LME铜微涨而LME铝下挫；黑色系品种分化显著。

贵金属方面，COMEX黄金因避险情绪升温，价格再度上行接近3%，盘中一度超过3300美元/盎司。美元指数小幅承压，非美货币涨跌互现。

图表1：全球大类资产收益表现

单位：%

02

国内基金市场回顾

图表2：公募基金市场指数表现

上周A股日均成交额再度回落，周中维持在1万亿上方，周五小幅回落至9000亿附近，而南向资金仍维持高流入态势。

图表3：权益市场情绪跟踪

注：沪深交易所成交额彩色标记水平线分别为横轴统计日期范围内成交额25%、50%、75%分位数线，仅做静态展示使用，不含任何投资建议

行业方面，上周A股各行业板块表现分化，热点概念持续性较差。所有行业的平均涨跌幅为0.62%。

板块方面，13个板块获得正收益，占总板块数的52%。表现最好的是房地产（+3.40%）和银行（+4.04%），其他板块如基础化工、有色金属和公用事业也有轻微上涨。而农林牧渔（-2.15%）、国防军工（-2.55%）表现较差。

图表4：Wind一级行业指数表现

注：市盈率=成分股当日总市值总计/成分股净利润(TTM）总计，当成分股净利润(TTM）为负时，市盈率为0；分位点为将某一个数值在其所在的数组中的分布点，对于估值分布来说，可以简单理解为 “当前估值在历史中处于什么样的位置”

03

国内债券市场回顾

上周债券市场情绪较为平稳，成交量维持常态。10年期国债期货微涨0.04%，30年期国债期货上涨0.03%。中美10年期国债期货同向波动，国内中长期利率保持历史低位。

图表5：代表性债券收益率跟踪

04

基金发行

上周合计发行25只，其中股票型基金发行17只，债券型基金发行7只，FOF型基金发行1只，总发行份额204.76亿份。

图表6：公募基金市场发行情况