Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月19日，中船应急（维权）发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为11.61亿元，同比增长92.51%；归母净利润为864.13万元，同比增长103.97%；扣非归母净利润为-1614.44万元，同比增长95.18%；基本每股收益0.01元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为9849.1万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.03元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中船应急2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为11.61亿元，同比增长92.51%；净利润为864.13万元，同比增长104.13%；经营活动净现金流为-2.15亿元，同比下降2051.17%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 净利润为正但扣非净利润为负。报告期内，净利润为864.1万元，扣非净利润为-0.2亿元。

• 净利润较为波动。近三期年报，净利润分别为548.6万元、-2.1亿元、864.1万元，同比变动分别为-92.01%、-3918.07%、104.13%，净利润较为波动。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动92.51%，营业成本同比变动44.61%，收入与成本变动差异较大。

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动92.51%，销售费用同比变动-53.08%，销售费用与营业收入变动差异较大。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长683.72%，营业收入同比增长92.51%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长326.83%，营业收入同比增长92.51%，应收账款增速高于营业收入增速。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长92.51%，经营活动净现金流同比下降2051.17%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为460.9万元、-997.4万元、-2.1亿元，持续下降。

• 净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为864.1万元、经营活动净现金流为-2.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-24.83低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为0.84、0.05、-24.83，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为21.21%，同比增长533.18%；净利率为0.74%，同比增长102.14%；净资产收益率（加权）为0.33%，同比增长104.02%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率较为波动。近三期年报，销售毛利率分别为21.61%、-3.91%、21.21%，同比变动分别为1.51%、-118.08%、533.18%，销售毛利率异常波动。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为0.33%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为0.3%，三个报告期内平均值低于7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为63.7%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：

• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为61.94%，客户过于集中。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为28.47%，同比下降18.55%；流动比率为3.34，速动比率为3.12；总债务为3.68亿元，其中短期债务为1.47亿元，短期债务占总债务比为40%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0、-0.01、-0.3，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为37.54%。

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.4亿元，较期初变动率为375.95%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-2.4亿元，筹资活动净现金流为-567.9万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。

• CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-2.1亿元、-0.3亿元、-567.9万元，需关注资金链风险。

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.4亿元、1.5亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别460.9万元、-997.4万元、-2.1亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.76，同比增长78.43%；存货周转率为4.53，同比增长123.03%；总资产周转率为0.3，同比增长113.82%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为563.8万元，较期初增长794.17%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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