中银证券和瑞一年持有混合季报解读：利润与份额变动显著
中银证券和瑞一年持有期混合型证券投资基金2025年第1季度报告已发布，报告期自2025年1月1日起至3月31日止。以下将对该基金季报进行详细解读。
主要财务指标：A类现亏损，C类有盈利
本季度，中银证券和瑞一年持有混合A类与C类基金在主要财务指标上呈现出不同表现。
| 主要财务指标 | 中银证券和瑞一年持有混合A | 中银证券和瑞一年持有混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | 140,731.09 | 236,282.14 |
| 本期利润（元） | -18,613.60 | 3,693.95 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0009 | 0.0002 |
| 期末基金资产净值（元） | 38,932,356.88 | 24,658,278.99 |
| 期末基金份额净值（元） | 1.0465 | 1.0436 |
A类基金本期已实现收益为140,731.09元，但本期利润却为 -18,613.60元，出现亏损，加权平均基金份额本期利润为 -0.0009元。而C类基金本期已实现收益236,282.14元，本期利润为3,693.95元，加权平均基金份额本期利润为0.0002元，实现盈利。期末基金资产净值方面，A类为38,932,356.88元，C类为24,658,278.99元 ，两类基金的期末基金份额净值分别为1.0465元与1.0436元。
基金净值表现：跑输业绩比较基准
份额净值增长率与业绩比较基准对比
中银证券和瑞一年持有混合A与C在不同阶段的净值增长率与业绩比较基准收益率对比如下：
| 阶段 | 中银证券和瑞一年持有混合A净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ | 中银证券和瑞一年持有混合C净值增长率① | ①－③ |
|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 0.12% | -0.96% | 1.08% | 0.07% | 1.03% |
| 过去六个月 | 2.44% | 0.69% | 1.75% | - | - |
| 过去一年 | 3.58% | 3.70% | -0.12% | 3.37% | -0.33% |
| 自基金合同生效起至今 | 4.65% | 5.58% | -0.93% | 4.36% | -1.22% |
过去三个月，A类净值增长率为0.12%，C类为0.07%，而业绩比较基准收益率为 -0.96%，两类基金均跑赢业绩比较基准。但从过去一年及自基金合同生效起至今的时间段来看，A类和C类基金的净值增长率均低于业绩比较基准收益率，显示出在较长周期内基金表现欠佳。
累计净值增长率变动与业绩比较基准收益变动对比
自基金合同生效以来，中银证券和瑞一年持有混合基金的累计净值增长率变动落后于同期业绩比较基准收益率变动，反映出基金整体表现未能达到业绩比较基准的预期。不过报告期末已完成建仓，各项资产配置比例符合合同约定，未来表现值得关注。
投资策略与运作：债券为主，参与转债波段
一季度债券收益率震荡上行。1 - 2月，资金面紧张，债券短端收益率上行幅度较大，长债收益率略有上行；3月，资金面边际趋缓，但市场对经济基本面改善预期提升，债券收益率曲线陡峭化上行。
报告期内，该产品以利率债和高等级信用债为主，适当参与可转债的波段操作。这种投资策略旨在通过债券的稳定性获取收益，并借助可转债的波段机会增加收益弹性，但也需关注债券市场波动对基金净值的影响。
基金业绩表现：小幅增长，跑赢基准
截至本报告期末，中银证券和瑞一年持有混合A基金份额净值为1.0465元，本报告期基金份额净值增长率为0.12%；C基金份额净值为1.0436元，本报告期基金份额净值增长率为0.07%。同期业绩比较基准收益率均为 -0.96%。可见，两类基金在本季度均实现了小幅增长，且跑赢业绩比较基准，但整体增长幅度较小。
资产组合情况：债券占主导，权益投资少
资产组合详情
| 序号 | 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 权益投资 | - | - |
| 其中：股票 | - | - | |
| 2 | 基金投资 | 103,584.00 | 0.16 |
| 3 | 固定收益投资 | 57,685,570.72 | 89.98 |
| 其中：债券 | 57,685,570.72 | 89.98 | |
| 资产支持证券 | - | - | |
| 4 | 贵金属投资 | - | - |
| 5 | 金融衍生品投资 | - | - |
| 6 | 买入返售金融资产 | 5,401,262.14 | 8.42 |
| 其中：买断式回购的买入返售金融资产 | - | - | |
| 7 | 银行存款和结算备付金合计 | 413,839.04 | 0.65 |
| 8 | 其他资产 | 505,828.31 | 0.79 |
| 9 | 合计 | 64,110,084.21 | 100.00 |
报告期末，基金资产组合中固定收益投资占比最大，达89.98%，金额为57,685,570.72元，主要为债券投资。基金投资占0.16%，金额为103,584.00元 。权益投资（股票）未持有，反映出基金在本季度较为保守的投资风格，侧重于固定收益类资产以控制风险。
债券投资组合
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 1,399,181.48 | 2.20 |
| 2 | 央行票据 | - | - |
| 3 | 金融债券 | 30,142,882.86 | 47.40 |
| 其中：政策性金融债 | 21,028,689.32 | 33.07 | |
| 4 | 企业债券 | 9,638,267.10 | 15.16 |
| 5 | 企业短期融资券 | - | - |
| 10 | 合计 | 57,685,570.72 | 90.71 |
债券投资组合中，金融债券占比最高，达47.40%，金额为30,142,882.86元，其中政策性金融债占33.07%。国家债券占2.20%，企业债券占15.16%。这种债券配置结构体现了基金在追求收益的同时，注重债券的安全性和稳定性。
股票投资组合：暂无持仓
报告期末，本基金未持有股票，无论是按行业分类的境内股票投资组合，还是港股通投资股票投资组合均为空白。这表明基金在本季度没有涉足股票市场，或基于市场行情判断，将投资重点放在债券等固定收益类资产上。
开放式基金份额变动：总份额大幅增长
| 项目 | 中银证券和瑞一年持有混合A | 中银证券和瑞一年持有混合C |
|---|---|---|
| 报告期期初基金份额总额（份） | 7,348,961.97 | 16,734,462.64 |
| 报告期期间基金总申购份额（份） | 33,007,105.82 | 11,389,489.20 |
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,153,631.43 | 4,496,757.87 |
| 报告期期间基金拆分变动份额（份额减少以“-”填列） | - | - |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 37,202,436.36 | 23,627,193.97 |
本季度，中银证券和瑞一年持有混合A类和C类基金的总申购份额均较高，分别为33,007,105.82份与11,389,489.20份，而总赎回份额相对较低，使得报告期期末基金份额总额大幅增长，A类达37,202,436.36份，C类达23,627,193.97份，显示出投资者对该基金的关注度和参与度在提升。
风险提示
- 单一投资者集中风险：报告期内存在单一投资者份额占比达到46.91%（2025年2月21日 - 3月31日）的情况，如遇市场行情突变，可能存在大额赎回甚至巨额赎回的风险，增加基金管理人的流动性管理压力，基金资产净值也可能受到不利影响或产生较大波动。
- 债券市场风险：基金以债券投资为主，债券收益率在一季度震荡上行，若未来债券市场继续波动，可能影响基金的固定收益投资收益，进而影响基金净值表现。尽管基金适当参与可转债波段操作，但可转债市场同样具有较高的波动性，可能带来额外风险。
声明：市场有风险，投资需谨慎。 本文为AI大模型基于第三方数据库自动发布，任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，不构成个人投资建议。受限于第三方数据库质量等问题，我们无法对数据的真实性及完整性进行分辨或核验，因此本文内容可能出现不准确、不完整、误导性的内容或信息，具体以公司公告为准。如有疑问，请联系biz@staff.sina.com.cn。