融通稳信增益6个月持有期混合季报解读：份额变动大，净值增长率下滑明显
融通稳信增益6个月持有期混合型证券投资基金2025年第一季度报告显示，该基金在报告期内多项指标出现显著变化。其中，开放式基金份额变动较大，A类份额减少3,616,268.29份，C类份额减少6,050,301.42份；同时，基金净值增长率下滑明显，A类过去三个月净值增长率为 -3.92%，C类过去三个月净值增长率为 -4.02%。这些变化值得投资者密切关注。
主要财务指标：本期利润为负
报告期内，融通稳信增益6个月持有期混合A类本期已实现收益为 -602,482.30元，本期利润为 -1,754,186.98元；C类本期已实现收益为 -143,167.18元，本期利润为 -343,632.06元。期末基金资产净值A类为39,768,538.86元，C类为10,941,326.66元。加权平均基金份额本期利润A类为 -0.0545元，C类为 -0.0237元。期末基金份额净值A类为0.9588元，C类为0.9466元。
| 主要财务指标 | 融通稳信增益6个月持有期混合A | 融通稳信增益6个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 本期已实现收益（元） | -602,482.30 | -143,167.18 |
| 本期利润（元） | -1,754,186.98 | -343,632.06 |
| 加权平均基金份额本期利润（元） | -0.0545 | -0.0237 |
| 期末基金资产净值（元） | 39,768,538.86 | 10,941,326.66 |
| 期末基金份额净值（元） | 0.9588 | 0.9466 |
基金净值表现：跑输业绩比较基准
混合A
融通稳信增益6个月持有期混合A过去三个月净值增长率为 -3.92%，业绩比较基准收益率为 -0.37%，差值为 -3.55%；过去六个月净值增长率为 -3.42%，业绩比较基准收益率为1.10%，差值为 -4.52%；过去一年净值增长率为 -2.34%，业绩比较基准收益率为5.54%，差值为 -7.88%；过去三年净值增长率为 -3.55%，业绩比较基准收益率为5.69%，差值为 -9.24%；自基金合同生效起至今净值增长率为 -4.12%，业绩比较基准收益率为2.62%，差值为 -6.74%。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -3.92% | 0.70% | -0.37% | 0.20% | -3.55% | 0.50% |
| 过去六个月 | -3.42% | 0.62% | 1.10% | 0.26% | -4.52% | 0.36% |
| 过去一年 | -2.34% | 0.48% | 5.54% | 0.23% | -7.88% | 0.25% |
| 过去三年 | -3.55% | 0.31% | 5.69% | 0.22% | -9.24% | 0.09% |
| 自基金合同生效起至今 | -4.12% | 0.31% | 2.62% | 0.23% | -6.74% | 0.08% |
混合C
融通稳信增益6个月持有期混合C过去三个月净值增长率为 -4.02%，业绩比较基准收益率为 -0.37%，差值为 -3.65%；过去六个月净值增长率为 -3.62%，业绩比较基准收益率为1.10%，差值为 -4.72%；过去一年净值增长率为 -2.73%，业绩比较基准收益率为5.54%，差值为 -8.27%；过去三年净值增长率为 -4.10%，业绩比较基准收益率为5.69%，差值为 -9.79%；自基金合同生效起至今数据暂未列全。
| 阶段 | 净值增长率① | 净值增长率标准差② | 业绩比较基准收益率③ | 业绩比较基准收益率标准差④ | ①－③ | ②－④ |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | -4.02% | 0.70% | -0.37% | 0.20% | -3.65% | 0.50% |
| 过去六个月 | -3.62% | 0.62% | 1.10% | 0.26% | -4.72% | 0.36% |
| 过去一年 | -2.73% | 0.48% | 5.54% | 0.23% | -8.27% | 0.25% |
| 过去三年 | -4.10% | 0.31% | 5.69% | 0.22% | -9.79% | 0.09% |
投资策略与运作：权益与固收面临不同挑战
一季度市场结构性特征明显，轮动节奏快速且复杂。权益部分，基金从确定性角度精选超配行业，如基于产业趋势选择半导体设备、国产算力、机器人等方向。科技方向波动大但未来两到三年确定性较高，希望通过不同方向贝塔对冲增厚收益。固收方面，年初利率创下新低后经历较大调整，基金在久期管理上存在降仓速度慢、幅度小的问题，未来将提高交易灵活性和市场敏感度。信用投资坚持高等级、高流动性原则，避免增加信用风险。
业绩表现：跑输业绩比较基准
截至报告期末，融通稳信增益6个月持有期混合C基金份额净值为0.9466元，本报告期基金份额净值增长率为 -4.02%，同期业绩比较基准收益率为 -0.37%，跑输业绩比较基准3.65个百分点。
资产组合：债券占比近七成
报告期末，基金总资产为51,093,272.22元。其中，权益投资13,963,912.95元，占比27.33%；固定收益投资35,737,881.50元，占比69.95%；买入返售金融资产500,000.00元，占比0.98%；银行存款和结算备付金合计745,179.81元，占比1.46%；其他资产146,297.96元，占比0.29%。
| 项目 | 金额（元） | 占基金总资产的比例（%） |
|---|---|---|
| 权益投资 | 13,963,912.95 | 27.33 |
| 固定收益投资 | 35,737,881.50 | 69.95 |
| 买入返售金融资产 | 500,000.00 | 0.98 |
| 银行存款和结算备付金合计 | 745,179.81 | 1.46 |
| 其他资产 | 146,297.96 | 0.29 |
股票投资组合：制造业占比超两成
境内股票投资
报告期末按行业分类的境内股票投资组合中，制造业公允价值为10,869,389.15元，占基金资产净值比例为21.43%；水利、环境和公共设施管理业公允价值为1,206,900.00元，占比2.38%；文化、体育和娱乐业公允价值为79,300.00元，占比0.16%。
| 代码 | 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| C | 制造业 | 10,869,389.15 | 21.43 |
| N | 水利、环境和公共设施管理业 | 1,206,900.00 | 2.38 |
| R | 文化、体育和娱乐业 | 79,300.00 | 0.16 |
港股通投资
报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合无相关内容。
股票投资明细：新易盛占比最高
报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细中，新易盛占比2.84%，西域旅游占比2.38%，恒立液压占比1.40%，拓荆科技占比1.23%，蓝黛科技占比1.14%，肇民科技占比0.96%，晶丰明源占比0.92%，科思科技占比0.89%，汇川技术占比0.89%，豪能股份（维权）占比0.82%。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 数量（股） | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|---|---|
| 1 | 300502 | 新易盛 | 14,700 | 1,442,364.00 | 2.84 |
| 2 | 300859 | 西域旅游 | 32,400 | 1,206,900.00 | 2.38 |
| 3 | 601100 | 恒立液压 | 8,900 | 707,906.00 | 1.40 |
| 4 | 688072 | 拓荆科技 | 3,958 | 623,424.58 | 1.23 |
| 5 | 002765 | 蓝黛科技 | 40,200 | 578,880.00 | 1.14 |
| 6 | 301000 | 肇民科技 | 11,700 | 487,539.00 | 0.96 |
| 7 | 688368 | 晶丰明源 | 5,014 | 467,003.96 | 0.92 |
| 8 | 688788 | 科思科技 | 5,993 | 450,853.39 | 0.89 |
| 9 | 300124 | 汇川技术 | 6,600 | 449,922.00 | 0.89 |
| 10 | 603809 | 豪能股份 | 25,900 | 416,472.00 | 0.82 |
债券投资组合：仅持有国家债券
报告期末按债券品种分类的债券投资组合中，仅持有国家债券，公允价值为35,737,881.50元，占基金资产净值比例为70.48%。
| 序号 | 债券品种 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（%） |
|---|---|---|---|
| 1 | 国家债券 | 35,737,881.50 | 70.48 |
开放式基金份额变动：A、C类份额均减少
报告期内，融通稳信增益6个月持有期混合A类基金总赎回份额为3,616,268.29份，期末基金份额总额为41,478,824.47份；C类基金总赎回份额为6,050,301.42份，期末基金份额总额为11,558,092.59份。
| 项目 | 融通稳信增益6个月持有期混合A | 融通稳信增益6个月持有期混合C |
|---|---|---|
| 减:报告期期间基金总赎回份额（份） | 3,616,268.29 | 6,050,301.42 |
| 报告期期末基金份额总额（份） | 41,478,824.47 | 11,558,092.59 |
综合来看，融通稳信增益6个月持有期混合基金在2025年第一季度面临净值下滑、份额减少等情况。投资者在关注基金后续表现时，需密切留意市场环境变化以及基金投资策略的调整。同时，单一机构投资者持有份额比例较高，可能带来大额赎回风险，投资者应谨慎评估自身风险承受能力。
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