2025年第一季度，融通通恒63个月定期开放债券型证券投资基金（以下简称“融通通恒63个月定开债券”）披露了季度报告。报告期内，该基金在份额、收益等方面呈现出一定变化。

主要财务指标：本期利润5733万元

各指标表现情况

报告期内，融通通恒63个月定开债券A类基金本期已实现收益与本期利润均为57,326,529.80元，加权平均基金份额本期利润为0.0096元，期末基金资产净值达6,026,415,051.40元，期末基金份额净值为1.0044元。由于本基金采用摊余成本法核算，公允价值变动收益为零，使得本期已实现收益和本期利润金额相等。

基金净值表现：近三月跑输业绩比较基准

净值增长率与业绩比较基准对比

从不同阶段来看，过去三个月，基金份额净值增长率为0.96%，业绩比较基准收益率为0.99%，基金跑输业绩比较基准0.03%；过去六个月，净值增长率为2.00%，业绩比较基准收益率为1.99%，基金略超业绩比较基准0.01%；过去一年，净值增长率为4.07%，业绩比较基准收益率为3.99%，超出0.08%；过去三年，净值增长率为12.46%，业绩比较基准收益率为12.00%，超出0.46%；自基金合同生效起至今，净值增长率为19.22%，业绩比较基准收益率为18.59%，超出0.63%。

投资策略与运作：债券仓位稳定

投资策略执行情况

本基金在封闭期内采用买入并持有到期投资策略，封闭期初根据债券、银行存款等大类资产市场环境构建组合，建仓后保持大类品种配置比例稳定。开放期内采用流动性管理与组合调整相结合策略。报告期内，债券仓位无变化，主要通过银行间和交易所回购组合维持杠杆，在交易所长期限回购利率低时参与，银行间和交易所融资水平大体相当。

基金业绩表现：本季略逊于业绩基准

本季业绩具体情况

截至报告期末，融通通恒63个月定开债券A基金份额净值为1.0044元，本报告期基金份额净值增长率为0.96%，而业绩比较基准收益率为0.99%，基金业绩略低于业绩比较基准。

资产组合情况：债券占比近98%

各类资产占比详情

报告期末，基金总资产为10,386,478,613.76元。其中，固定收益投资金额为10,175,461,761.14元，占基金总资产的比例高达97.97%；银行存款和结算备付金合计210,342,032.40元，占比2.03%；其他资产674,820.22元，占比0.01%。权益投资、基金投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产等项目均无投资。

债券投资组合：金融债占大头

债券品种及占比

从债券品种来看，金融债券公允价值为6,503,790,799.37元，占基金资产净值比例为107.92%，其中政策性金融债占比相同；其他类债券公允价值为3,671,670,961.77元，占比60.93%。国家债券、央行票据、企业债券、企业短期融资券、中期票据、可转债（可交换债）、同业存单等债券品种无投资。

股票投资明细：本季无股票投资

股票投资情况说明

报告期末，按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，本基金在本季度无股票投资。

开放式基金份额变动：份额微增0.002%

份额变动具体数据

报告期期初基金份额总额为6,000,007,791.19份，报告期期间基金总申购份额为145.78份，无赎回份额，报告期期末基金份额总额为6,000,007,936.97份，份额增长了145.78份，增长率约为0.002%。

风险提示

1. 单一投资者占比风险：报告期内，有机构投资者在2025年1月1日 - 2025年3月31日期间，持有基金份额比例分别达到41.67%和26.67%。当基金份额持有人占比过于集中时，可能存在因某单一基金份额持有人大额赎回而引起基金份额净值剧烈波动的风险及流动性风险。
2. 业绩波动风险：尽管基金在多数阶段跑赢业绩比较基准，但在过去三个月跑输业绩比较基准，显示出业绩存在一定波动，投资者需关注市场变化对基金业绩的影响。
3. 债券投资风险：基金资产近98%投资于固定收益类，其中金融债券占比较大。债券市场受宏观经济、货币政策等因素影响较大，若市场环境变化，债券价格波动可能对基金净值产生不利影响。

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