融通增润三个月定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第一季度报告已发布，以下将对报告中的关键数据及信息进行深度解读，为投资者提供参考。

主要财务指标：本期利润下滑

利润与份额收益下降

融通增润三个月定开债券发起式基金在2025年第一季度财务指标呈现出一定变化。本期利润为 -4,530,572.19元，较前期出现亏损情况。加权平均基金份额本期利润为 -0.0013元，反映出每一份基金在本季度的收益不佳。尽管期末基金资产净值为3,102,103,049.44元 ，期末基金份额净值为1.1259元，但本期利润的负数表现值得投资者关注。

基金净值表现：短期波动与长期增长并存

近三月净值增长率跑赢基准

从基金份额净值增长率及其与同期业绩比较基准收益率的对比来看，过去三个月，基金净值增长率为 -0.09%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金跑赢业绩比较基准1.10%。过去六个月、一年、三年、五年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在不同时间段内相对业绩比较基准的良好表现。

投资策略与运作：债市波动中调整

一季度债市波动，组合策略调整

一季度债市收益率先上后下，曲线平坦化上行，信用利差整体收窄。资金面与货币政策预期成为影响收益率走势的重要因素。组合以信用债策略为主，配置品种主要为高等级信用债和金融债，报告期内降低了杠杆水平，通过适当的波段择时增厚组合收益。

基金业绩表现：相对基准有超额收益

超越比较基准收益率

报告期内基金业绩比较基准收益率为 -1.19%，而基金实现了一定的超额收益。这得益于基金在复杂的债市环境中，通过合理的资产配置和投资策略调整，使得基金表现优于业绩比较基准。

资产组合情况：固定收益投资占主导

固定收益投资超九成

报告期末，基金资产组合中固定收益投资金额为2,859,436,045.34元，占基金总资产的比例高达92.13%。其中债券投资2,675,132,117.65元，占86.19%；资产支持证券184,303,927.69元，占5.94%。买入返售金融资产194,034,547.95元，占6.25%；银行存款和结算备付金合计50,262,724.74元，占1.62% 。整体资产配置体现了债券型基金以固定收益投资为主的特点。

股票投资组合：无股票投资

股票投资为零

报告期末按行业分类的境内股票投资组合以及港股通投资股票投资组合均无投资，这与该基金作为债券型基金的定位相符，专注于固定收益类资产投资，降低权益市场波动带来的风险。

债券投资明细：品种多样，高等级为主

信用债与金融债为主要配置

从报告期末按债券品种分类的债券投资组合看，中期票据公允价值529,411,072.59元，占基金资产净值比例17.07%；企业债券184,098,230.14元，占5.93% 。按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名债券投资明细中，21国开03、22光大银行等债券占据前列，体现出基金主要配置高等级信用债和金融债的策略。

资产支持证券投资：多品种配置

多只资产支持证券持有

报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名资产支持证券投资明细显示，基金持有鲲鹏19A2、鲲鹏20A2等多只资产支持证券，丰富了投资组合的多样性。

开放式基金份额变动：大额赎回

报告期内赎回8亿份额

报告期期初基金份额为3,555,174,805.98份，期间申购份额为0，赎回份额为800,000,038.10份，报告期期末基金份额总额为2,755,175,463.99份。机构投资者在报告期内进行了大额赎回，需关注由此可能带来的基金份额净值波动及流动性风险。

综合来看，融通增润三个月定开债券发起式基金在2025年第一季度虽在净值表现上相对业绩比较基准有一定优势，但本期利润出现亏损，且面临较大规模的份额赎回。投资者需密切关注债市后续走势以及基金投资策略的调整，合理评估投资风险与机会。

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