中银证券汇福一年定期开放债券型发起式证券投资基金2025年第1季度报告已披露，本季度基金份额净值增长率为 -0.37%，而债券投资占基金资产净值比例达126.98%，这些关键数据的变化值得投资者关注。

主要财务指标：份额净值微降

净值与收益情况

本季度基金主要财务指标中，期末基金份额净值为1.1481元。本期已实现收益及本期利润等指标虽未详细披露具体数值，但需注意，所述基金业绩指标不包括持有人认购或交易基金的各项费用，计入费用后实际收益水平要低于所列数字。

基金净值表现：多阶段对比有差异

份额净值增长率与业绩比较基准对比

从不同阶段数据来看，过去三个月基金份额净值增长率为 -0.37%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金表现优于业绩比较基准，差值为0.82%。过去六个月、一年、三年及自基金合同生效起至今，基金份额净值增长率也均高于业绩比较基准收益率，显示出基金在长期的业绩表现相对较好。

投资策略与运作：债券市场波动中求稳

一季度债券市场波动大

一季度债券市场走势复杂，收益率先探底回升后再次回落。年初因货币政策预期宽松，配置力量增强，收益率快速下行至历史低位，但随后因多种因素影响，收益率又出现反弹与上行。3月下旬，在央行释放货币宽松信号等因素作用下，债券收益率重回下行。本产品主要投资于高等级信用债和利率债，以追求稳健收益。

基金业绩表现：小幅跑赢基准

份额净值增长率与基准对比

截至报告期末，本基金份额净值为1.1481元，本报告期基金份额净值增长率为 -0.37%，业绩比较基准收益率为 -1.19%，基金份额净值增长率高于业绩比较基准收益率0.82个百分点，在本季度实现了相对基准的小幅超越。

基金资产组合：债券投资占主导

资产组合情况

报告期末基金总资产为7,332,919,549.76元，其中权益投资、贵金属投资、金融衍生品投资、买入返售金融资产均为0。银行存款和结算备付金合计43,315,472.02元，占比0.59%；其他资产173,603.73元，占比0.00%。而债券投资公允价值达7,289,430,474.01元，占基金资产净值比例高达126.98% ，是基金资产的主要构成部分。

债券投资明细

从债券品种来看，金融债券占比最大，公允价值为6,346,200,123.79元，占基金资产净值比例110.55%，其中政策性金融债389,034,213.68元，占比6.78%；企业债券公允价值663,055,637.26元，占比11.55%；中期票据公允价值236,505,252.05元，占比4.12%；国家债券公允价值43,669,460.91元，占比0.76%。

股票投资组合：本季未持有股票

境内与港股通股票投资情况

本基金本报告期末未持有股票，投资范围也未包括港股通投资股票。

开放式基金份额变动：总额无申购赎回变动

份额变动情况

报告期期初基金份额总额为5,000,000,779.70份，报告期期间基金总申购份额、总赎回份额均为0，报告期期末基金份额总额仍为5,000,000,779.70份 。

风险提示

1. 单一投资者占比风险：本基金存在单一投资者份额占比达到100%的情况，如遇市场行情突变，可能存在大额赎回甚至巨额赎回的风险，这将增加基金管理人的流动性管理压力，基金管理人应付赎回的变现行为也可能使基金资产净值受到不利影响或者产生较大波动。
2. 债券市场风险：尽管基金主要投资于债券以追求稳健收益，但债券市场受宏观经济、货币政策等多种因素影响，如经济数据变化、央行政策调整等都可能导致债券收益率波动，进而影响基金净值。投资者需密切关注债券市场动态，以及基金投资债券的信用风险等。

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