国投瑞银中证资源指数（LOF）季报解读：份额赎回超20%，利润增长超100%
2025年第一季度，国投瑞银中证资源指数（LOF）基金在复杂的市场环境中展现出独特的发展态势。从季报数据来看，基金份额赎回比例超20%，而利润却增长超100%，这些显著变化值得投资者深入探究。
主要财务指标：利润增长显著，已实现收益为负
本期已实现收益为负
在2025年1月1日至2025年3月31日报告期内，国投瑞银中证资源指数（LOF）A类本期已实现收益为 -81,667.48元，C类为 -4,193.69元。这表明基金在利息收入、投资收益、其他收入（不含公允价值变动收益）扣除相关费用和信用减值损失后的余额为负。
| 基金类别 | 本期已实现收益（元） |
|---|---|
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | -81,667.48 |
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）C | -4,193.69 |
本期利润大幅增长
然而，A类本期利润达到3,494,433.77元，C类为65,917.29元。本期利润由已实现收益加上公允价值变动收益构成，利润的大幅增长说明公允价值变动收益表现突出。
| 基金类别 | 本期利润（元） |
|---|---|
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | 3,494,433.77 |
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）C | 65,917.29 |
加权平均基金份额本期利润可观
A类加权平均基金份额本期利润为0.0231元，C类为0.0194元，显示出一定的盈利能力。
| 基金类别 | 加权平均基金份额本期利润（元） |
|---|---|
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | 0.0231 |
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）C | 0.0194 |
期末基金资产净值与份额净值稳定
期末A类基金资产净值为198,327,770.17元，份额净值1.3703元；C类资产净值7,263,606.32元，份额净值1.3695元，整体较为稳定。
| 基金类别 | 期末基金资产净值（元） | 期末基金份额净值（元） |
|---|---|---|
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | 198,327,770.17 | 1.3703 |
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）C | 7,263,606.32 | 1.3695 |
基金净值表现：紧跟业绩比较基准，长期优势明显
短期表现与基准相近
过去三个月，A类净值增长率为1.87%，业绩比较基准收益率为1.89%，差值 -0.02%；C类净值增长率1.84%，与基准收益率差值 -0.05%，显示短期紧密跟踪基准。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去三个月 | 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | 1.87% | 1.89% | -0.02% |
| 过去三个月 | 国投瑞银中证资源指数（LOF）C | 1.84% | 1.89% | -0.05% |
长期优势显现
过去五年，A类净值增长率达133.04%，大幅领先业绩比较基准收益率73.00%，差值60.04%，体现长期投资价值。
| 阶段 | 基金类别 | 净值增长率① | 业绩比较基准收益率③ | ①－③ |
|---|---|---|---|---|
| 过去五年 | 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | 133.04% | 73.00% | 60.04% |
投资策略与运作：顺应市场结构，严控跟踪误差
2025年一季度，中国经济稳健复苏，A股呈结构性行情，科技和成长风格突出。基金作为指数基金，以控制跟踪误差为主，同时关注成分股调整、申购赎回影响及市场结构性机会。
基金业绩表现：略逊基准，整体平稳
截至报告期末，A类份额净值1.3703元，净值增长率1.87%；C类份额净值1.3695元，净值增长率1.84%，同期业绩比较基准收益率为1.89%，基金业绩略低于基准，但整体表现平稳。
基金资产组合：权益投资占主导
权益投资占比93.60%
报告期末，基金资产组合中权益投资金额为192,808,326.79元，占基金总资产的93.60%，全部为股票投资，显示出较高的风险偏好。
| 项目 | 金额(元) | 占基金总资产的比例(%) |
|---|---|---|
| 权益投资（股票） | 192,808,326.79 | 93.60 |
其他资产占比小
其他资产合计668,198.85元，占比0.32%，包括存出保证金14,235.80元、应收申购款653,963.05元等。
| 名称 | 金额(元) |
|---|---|
| 存出保证金 | 14,235.80 |
| 应收申购款 | 653,963.05 |
| 其他资产合计 | 668,198.85 |
股票投资组合：行业集中于资源相关
指数投资行业分布
指数投资中，采矿业占比61.56%，制造业占30.55%，电力、热力、燃气及水生产和供应业占1.64%，集中于上游资源产业相关行业。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 采矿业 | 126,558,306.18 | 61.56 |
| 制造业 | 62,807,693.93 | 30.55 |
| 电力、热力、燃气及水生产和供应业 | 3,379,680.00 | 1.64 |
积极投资行业分散
积极投资涉及制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等，占基金资产净值比例仅0.03%，行业分散且占比极小。
| 行业类别 | 公允价值（元） | 占基金资产净值比例（％） |
|---|---|---|
| 制造业 | 49,337.08 | 0.02 |
| 信息传输、软件和信息技术服务业 | 13,309.60 | 0.01 |
| 积极投资合计 | 62,646.68 | 0.03 |
股票投资明细：前十股票集中资源股
指数投资前十股票
指数投资按公允价值占比，紫金矿业占15.82%，中国神华占6.49%，中国石油占4.76%等，多为资源类龙头企业。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 601899 | 紫金矿业 | 15.82 |
| 2 | 601088 | 中国神华 | 6.49 |
| 3 | 601857 | 中国石油 | 4.76 |
积极投资前五股票
积极投资中，天承科技占0.01%，其余如索辰科技、安杰思等占比极小，对整体影响有限。
| 序号 | 股票代码 | 股票名称 | 占基金资产净值比例(％) |
|---|---|---|---|
| 1 | 688603 | 天承科技 | 0.01 |
| 2 | 688507 | 索辰科技 | 0.00 |
| 3 | 688581 | 安杰思 | 0.00 |
开放式基金份额变动：赎回比例超20%
报告期内，A类期初份额155,664,926.84份，赎回20,176,979.86份，期末144,733,096.77份；C类期初2,965,351.69份，赎回2,424,002.15份，期末5,303,960.57份，整体赎回比例超20%。
| 基金类别 | 报告期期初基金份额总额（份） | 报告期期间基金总赎回份额（份） | 本报告期期末基金份额总额（份） |
|---|---|---|---|
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）A | 155,664,926.84 | 20,176,979.86 | 144,733,096.77 |
| 国投瑞银中证资源指数（LOF）C | 2,965,351.69 | 2,424,002.15 | 5,303,960.57 |
综合来看，国投瑞银中证资源指数（LOF）基金在一季度虽利润增长显著，但份额赎回较多。投资者需关注市场波动对基金净值的影响，以及行业集中带来的风险。同时，基金对业绩比较基准的跟踪效果及长期投资价值仍值得关注。
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