沈阳新松机器人自动化股份有限公司（以下简称“机器人”）近日发布2024年年度报告，报告期内，公司实现营业收入41.38亿元，同比增长4.33%；然而，归属于上市公司股东的净利润却为-1.94亿元，较上年同期下降498.76%。这一业绩表现引起了市场的广泛关注。

关键财务指标解读

营业收入：实现增长，业务结构有变化

2024年，机器人营业收入为41.38亿元，同比增长4.33%。从业务板块来看，半导体装备业务增长显著，实现收入5.74亿元，同比增长99.41%，成为推动营收增长的重要力量。而工业机器人业务收入12.03亿元，同比下降4.25%；自动化装配与检测生产线及系统集成业务收入12.84亿元，同比下降7.60%；交通自动化系统业务收入2.81亿元，同比下降17.37%。物流与仓储自动化成套装备业务收入7.86亿元，同比增长14.72%。

净利润：大幅下滑，投资收益影响显著

归属于上市公司股东的净利润为-1.94亿元，较上年同期的4857.16万元下降498.76%。公司表示，净利润下降主要是本期所确认的投资收益较上期下降所致。2023年度因子公司中科新松有限公司增资后不再纳入合并范围，确认投资收益约1.27亿元，而本报告期无此事项，且对联营公司权益法核算的长期股权投资收益同比上期有所下降。

扣非净利润：亏损扩大，经营核心业务压力大

扣除非经常性损益后的净利润为-2.82亿元，较上年同期的-1.92亿元亏损扩大46.94%。这表明公司核心业务的盈利能力面临较大压力，非经常性损益对净利润的影响较为明显。

基本每股收益与扣非每股收益：均大幅下降

基本每股收益为-0.1244元/股，较上年同期的0.0313元/股下降497.44%；扣非每股收益为-0.1815元/股，同样大幅下降。这对投资者的回报产生了重大影响，反映了公司经营状况的恶化。

费用分析

销售费用：略有下降，市场推广力度调整

2024年销售费用为1.16亿元，同比下降6.53%。费用的下降可能意味着公司在市场推广策略上有所调整，不过具体原因还需结合公司市场布局进一步分析。

管理费用：有所降低，内部管理效率提升？

管理费用为3.08亿元，同比下降8.27%。这或许反映出公司在内部管理方面采取了一些措施，使得管理成本有所降低，管理效率可能得到一定提升。

财务费用：显著下降，债务成本降低

财务费用为0.40亿元，同比下降23.27%。主要原因可能是公司优化了债务结构，降低了利息支出，从而减轻了财务负担。

研发费用：持续增加，注重技术创新

研发费用为2.27亿元，同比增长14.77%。公司持续加大研发投入，表明其重视技术创新，致力于提升产品竞争力。2024年研发投入约3.01亿元，研发投入占营业收入比例为7.28%。公司在机器人智能开发平台、核心零部件等方面取得了一定的研发成果。

研发情况剖析

研发人员情况：数量稳定，结构有微调

研发人员数量为2178人，较上年的2185人略有下降，占比从64.68%降至63.65%。从学历结构看，本科人数减少，硕士人数略有增加。年龄结构上，30岁以下人员减少，30 - 40岁人员增加，这或许意味着公司研发团队在经验积累方面有所加强。

研发投入与成果：投入加大，成果逐步显现

公司在多个研发项目上取得进展，如国产机器人汽车焊装生产线关键技术与应用示范项目已在车企客户基地开展实际生产作业，多关节型工业机器人整机性能优化与应用项目成果已在多个行业实现推广应用。这些成果有望为公司未来发展提供技术支撑。

现金流状况

经营活动现金流：净额改善，支付往来款减少

经营活动产生的现金流量净额为-4169.27万元，较上年同期的-2.23亿元增长81.29%。主要原因是本期支付往来款减少。虽然净额仍为负，但现金流状况有所改善。

投资活动现金流：净额小幅变动，投资节奏稳定

投资活动产生的现金流量净额为-2.60亿元，较上年同期的-2.75亿元变动不大，增长5.58%。公司在购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金以及投资支付的现金等方面有所安排，整体投资节奏较为稳定。

筹资活动现金流：净额大幅增长，吸收投资增加

筹资活动产生的现金流量净额为3.73亿元，较上年同期的-5471.37万元增长782.43%。主要系吸收投资收到的现金增加所致，这为公司发展提供了资金支持。

风险提示

宏观经济环境风险

全球经济发展面临挑战，可能影响机器人市场需求。公司虽利用技术优势与战略客户合作，但仍需警惕宏观经济波动对业务的冲击。

技术升级与人才风险

行业技术更新快，若公司不能紧跟技术迭代，产品和技术可能被替代。同时，研发人才竞争激烈，吸引和培养优秀人才难度增加，可能削弱公司研发能力。

管理风险

公司规模扩大，对管理水平要求提高。若不能改进和提升经营管理与决策能力，可能无法完成预定经营目标。

海外市场拓展风险

公司推进国际化战略，但全球政治经济形势复杂多变，海外布局可能受阻，给海外市场规划带来挑战。

高管薪酬情况

董事长胡琨元未在公司领取报酬；董事、总裁张进从公司获得的税前报酬总额为169.91万元；副总裁高强、刘子军、王家宝分别为86.61万元、140.53万元、141.01万元；财务总监张天竹为126.05万元。高管薪酬与公司经营业绩的关联性，以及对公司未来发展的激励作用，值得进一步关注。

总体而言，沈阳新松机器人在2024年虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑，面临诸多挑战。公司需在技术创新、市场拓展和内部管理等方面持续发力，以改善经营状况，提升盈利能力。投资者也应密切关注公司应对风险的措施及未来业绩表现。

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