鹰眼预警：利安科技营业收入与净利润变动背离
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月19日，利安科技发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2024年全年营业收入为5.12亿元，同比增长9.01%；归母净利润为6581.15万元，同比下降13.07%；扣非归母净利润为5721.95万元，同比下降19.47%；基本每股收益1.34元/股。
公司自2024年5月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1124.75万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对利安科技2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.12亿元，同比增长9.01%；净利润为6579.24万元，同比下降13.09%；经营活动净现金流为9437.73万元，同比增长7.36%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润增速持续下降。近三期年报，归母净利润同比变动分别为18.04%，-4.43%，-13.07%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 归母净利润（元） | 7921.04万 | 7570.22万 | 6581.15万 |
| 归母净利润增速 | 18.04% | -4.43% | -13.07% |
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.01%，净利润同比下降13.09%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.91亿 | 4.69亿 | 5.12亿 |
| 净利润（元） | 7920.57万 | 7570.22万 | 6579.24万 |
| 营业收入增速 | 4.84% | -4.36% | 9.01% |
| 净利润增速 | 18.05% | -4.42% | -13.09% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动9.01%，税金及附加同比变动-35.88%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.91亿 | 4.69亿 | 5.12亿 |
| 营业收入增速 | 4.84% | -4.36% | 9.01% |
| 税金及附加增速 | 24.65% | 8.34% | -35.88% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长101.59%，营业收入同比增长9.01%，应收票据增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 4.84% | -4.36% | 9.01% |
| 应收票据较期初增速 | -33.73% | 462.36% | 101.59% |
• 存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长38.04%，营业成本同比增长16.88%，存货增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -30.39% | 13.13% | 38.04% |
| 营业成本增速 | -1.08% | -5.59% | 16.88% |
• 存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长38.04%，营业收入同比增长9.01%，存货增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 存货较期初增速 | -30.39% | 13.13% | 38.04% |
| 营业收入增速 | 4.84% | -4.36% | 9.01% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为28.16%，同比下降14.65%；净利率为12.86%，同比下降20.28%；净资产收益率（加权）为11.08%，同比下降47.14%。
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为27.95%，20.96%，11.08%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 27.95% | 20.96% | 11.08% |
| 净资产收益率增速 | -9.75% | -25.01% | -47.14% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.55%，同比下降45.08%；流动比率为3.19，速动比率为2.95；总债务为7991.01万元，其中短期债务为4095.32万元，短期债务占总债务比为51.25%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为2.49、2.06、1.96，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 2.49 | 2.06 | 1.96 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为77.6万元，较期初变动率为32.47%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 58.58万 |
| 本期预付账款（元） | 77.6万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.47%，营业成本同比增长16.88%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 5.12% | 68.97% | 32.47% |
| 营业成本增速 | -1.08% | -5.59% | 16.88% |
• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为127.5万元，较期初变动率为31.4%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应收款（元） | 97.05万 |
| 本期其他应收款（元） | 127.52万 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为16万元，较期初变动率为77.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 9万 |
| 本期其他应付款（元） | 15.99万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.5，同比增长2.99%；存货周转率为10.8，同比下降7.5%；总资产周转率为0.62，同比下降24.49%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收票据持续增长。近三期年报，应收票据/流动资产比值分别为0.08%、0.4%、0.47%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为5610.21%、876.17%、794.93%，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收票据/流动资产 | 0.08% | 0.4% | 0.47% |
| 收到其他与经营活动有关的现金/应收票据 | 5610.21% | 876.17% | 794.93% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.76、3.13、3.05，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 4.91亿 | 4.69亿 | 5.12亿 |
| 固定资产（元） | 1.31亿 | 1.5亿 | 1.68亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 3.76 | 3.13 | 3.05 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.3亿元，较期初增长105.5%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.14亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.35亿 |
• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为2.3亿元，固定资产为1.7亿元，在建工程超过固定资产。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 在建工程（元） | 3288.49万 | 1.14亿 | 2.35亿 |
| 固定资产（元） | 1.31亿 | 1.5亿 | 1.68亿 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.77%、0.83%、0.89%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 378.64万 | 387.35万 | 456.35万 |
| 营业收入（元） | 4.91亿 | 4.69亿 | 5.12亿 |
| 销售费用/营业收入 | 0.77% | 0.83% | 0.89% |
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