2025年4月18日，深圳市聚飞光电股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入30.53亿元，同比增长21.54%；归属于上市公司股东的净利润为3.40亿元，同比增长47.63%。其中，研发费用同比增长34.24%，筹资活动产生的现金流量净额同比减少1783.17%，这两项数据变化幅度较大，值得投资者重点关注。

营收稳健增长，盈利能力显著提升

营业收入：稳步增长，业务拓展成效显著

2024年聚飞光电营业收入为30.53亿元，较上年的25.12亿元增长21.54%。从季度数据来看，四个季度营业收入分别为6.44亿元、7.50亿元、8.15亿元和8.45亿元，呈现逐季上升趋势。公司通过持续加大研发投入，深化技术创新与产品升级，优化细分产品结构，在Mini LED背光和车用业务等领域重点发力，全球市场占有率稳步攀升，主营业务得到良性健康发展，从而推动营业收入的增长。

净利润：大幅增长，盈利水平显著提高

归属于上市公司股东的净利润为3.40亿元，相比2023年的2.30亿元，增长了47.63%。净利润的大幅增长得益于公司营业收入的增加，以及对成本费用的有效管控。公司通过优化供应链管理和生产效率，加强成本费用管控，盈利能力进一步增强。

扣非净利润：增长态势良好，核心业务盈利能力增强

扣除非经常性损益的净利润为2.44亿元，较2023年的1.69亿元增长43.73%。这表明公司核心业务的盈利能力不断增强，经营业绩具有较高的可持续性。公司在LED产品领域持续深耕，不断提升产品附加值，同时优化产品结构，使得扣非净利润实现了较快增长。

基本每股收益与扣非每股收益：同步提升，股东收益增加

基本每股收益为0.25元/股，较上年的0.17元/股增长47.06%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.18元/股（上年为0.13元/股），增长约38.46%。这两项指标的提升，意味着股东的收益增加，公司为股东创造价值的能力增强。

费用有增有减，研发投入力度加大

费用总体情况：结构有所调整，关注研发与财务费用变化

2024年公司销售费用为7710.08万元，同比增长7.32%；管理费用为1.42亿元，同比增长6.06%；财务费用为6.74万元，同比减少99.51%；研发费用为2.05亿元，同比增长34.24%。各项费用呈现不同变化趋势，反映了公司在市场拓展、内部管理、资金运作以及研发创新等方面的策略调整。

销售费用：适度增长，市场推广持续推进

销售费用增长7.32%，主要用于职工薪酬、代理服务费、业务招待费等方面。随着公司业务规模扩大，为维护和拓展市场，提升产品销量，销售费用相应增加。这表明公司在市场推广方面持续发力，以巩固和提升市场份额。

管理费用：平稳增长，内部管理有序进行

管理费用增长6.06%，主要涉及职工薪酬、折旧费、水电费等项目。公司经营规模扩大，内部管理复杂度增加，相应的管理成本有所上升，但整体增长较为平稳，说明公司内部管理有序进行。

财务费用：大幅减少，资金成本降低

财务费用同比减少99.51%，主要系本年利息支出减少、汇兑收益增加所致。这得益于公司合理的资金安排和良好的汇率变动，使得资金成本降低，财务状况进一步优化。

研发费用：大幅增长，创新驱动发展

研发费用增长34.24%，主要源于工资薪酬及物料消耗增加。公司坚持技术创新，持续加大研发投入，以推出高附加值的新产品，提升产品光效，增强综合竞争能力。报告期内，公司多个研发项目取得进展，如“小尺寸背光高压LED”“CHIP超薄LED”等产品已批量上市，有望为公司带来新的增长点。

现金流有喜有忧，投资与筹资活动现波动

现金流总体情况：经营活动表现良好，投资与筹资活动波动较大

经营活动产生的现金流量净额为3.21亿元，同比增长20.56%；投资活动产生的现金流量净额为1.16亿元，上年为 -7777.92万元；筹资活动产生的现金流量净额为 -3.40亿元，上年为2018.83万元。

经营活动现金流量净额：增长态势良好，经营质量提升

经营活动现金流量净额增长20.56%，表明公司经营活动创造现金的能力增强，经营质量提升。销售商品、提供劳务收到的现金为28.50亿元，同比增长22.43%，反映公司产品销售情况良好，市场需求旺盛。

投资活动现金流量净额：由负转正，理财收益与资产处置影响

投资活动现金流量净额由上年的负数转为正数，主要系本报告期赎回到期理财产品净额增加所致。收回投资收到的现金为400万元，取得投资收益收到的现金为8073.92万元，同时处置固定资产、无形资产和其他长期资产收回的现金净额等也对投资活动现金流入产生影响。

筹资活动现金流量净额：大幅减少，债务偿还与借款变化

筹资活动现金流量净额大幅减少，主要系本报告期偿还债务支付的现金增加，以及上年同期取得借款收到的现金较多所致。偿还债务支付的现金为2.81亿元，而取得借款收到的现金为6000万元，上年同期为3.10亿元。这显示公司在资金筹集和使用上更加谨慎，注重债务结构的优化。

研发人员增加，技术创新持续推进

研发人员情况：数量与占比双升，团队实力增强

2024年研发人员数量为503人，较2023年的441人增长14.06%，研发人员数量占比从18.19%提升至21.28%。本科及硕士学历的研发人员数量也有所增加，分别增长21.52%和5.56%。这表明公司重视研发团队建设，不断充实研发力量，为技术创新提供了人才保障。

风险与挑战并存，需关注市场与管理风险

可能面对的风险：多种风险并存，需密切关注

公司面临宏观环境与汇率波动风险、市场风险、产品销售单价下降的风险、技术创新风险以及管理风险等。全球政经环境剧变、贸易摩擦不断、关税政策变化不定以及汇率波动较大，可能给公司带来潜在的经营波动风险。市场竞争激烈，若公司不能持续提升整体竞争力，可能在市场竞争中处于不利地位。此外，LED行业技术持续创新，产品售价下降，若公司不能顺应趋势推出高性价比产品，也将面临挑战。

应对措施：积极应对，提升综合竞争力

为应对风险，公司密切关注宏观经济走势和政策动态，跟踪国际贸易与货币汇率变化，加强宏观经济形势研判。同时，充分发挥技术创新能力强、产品品质稳定、售后服务与交期良好的综合优势，为客户定制差异化且富有竞争力的整体解决方案。积极开拓新产品的应用领域，推进国际化战略，加强与国际大客户的合作，以提升产品的全球市场占有率。针对管理风险，公司加强管理队伍建设及后备人才培养，持续推进精益管理，完善各项现代化管理系统。

管理层薪酬合理，激励机制有效

董事长薪酬：111.98万元，领导贡献获认可

董事长邢美正报告期内从公司获得的税前报酬总额为111.98万元。作为公司的领导者，邢美正带领公司在业务拓展、技术创新等方面取得了一定成绩，其薪酬体现了对其工作的认可和激励。

总经理薪酬：与董事长一致，领导团队激励统一

总经理由邢美正兼任，因此薪酬与董事长一致，为111.98万元。这有助于确保公司战略决策与执行的一致性，激励领导团队共同推动公司发展。

副总经理薪酬：因岗而异，激励管理层积极性

副总经理李丹宁从公司获得的税前报酬总额未单独披露，但从整体管理层薪酬体系来看，应是根据其岗位职责和工作业绩确定，旨在激励管理层积极工作，为公司发展贡献力量。

财务总监薪酬：81.92万元，保障财务稳健运行

财务总监吕加奎报告期内从公司获得的税前报酬总额为81.92万元。财务总监在公司财务管理、资金运作等方面发挥着重要作用，合理的薪酬有助于吸引和留住专业人才，保障公司财务的稳健运行。

总体来看，聚飞光电在2024年取得了较好的经营业绩，营业收入和净利润实现了较大幅度增长，研发投入持续加大，为未来发展奠定了良好基础。然而，公司面临的多种风险也不容忽视，需密切关注市场动态，加强风险管理，不断提升综合竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩增长的同时，应充分考虑这些风险因素，做出理性投资决策。

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