2025年，北京康比特体育科技股份有限公司（证券简称：康比特，证券代码：833429）发布了2024年年度报告。报告期内，公司在业务拓展、财务状况等方面呈现出一系列变化。本文将聚焦于营业收入、净利润等关键指标，深入解读康比特2024年的经营表现，并对投资者提示潜在风险。

营收稳健增长，产品结构有变化

营业收入：核心产品驱动增长

2024年，康比特实现营业收入1,040,013,192.71元，较上年同期的843,220,191.54元增长23.34%。这一增长主要得益于核心爆品乳清蛋白、能量胶等产品销量及销售额的显著增长。公司通过持续研发投入、积极进行产品升级，并借助抖音、京东等平台推广销售，扩大了市场份额。从季度数据来看，第二季度营业收入最高，达到353,361,938.32元，显示出公司在该季度的市场推广和销售策略取得了较好成效。

净利润：稳步提升但增幅小于营收

归属于上市公司股东的净利润为89,313,991.99元，较上年同期的88,101,313.18元增长1.38%。虽然净利润实现了增长，但增幅小于营业收入的增长幅度。主要原因是报告期内产品原料成本上升，尽管公司采取了多种措施应对，但仍对利润增长产生了一定影响。同时，公司获得的政府补助同比减少，也是净利润增幅较小的一个因素。

扣非净利润：增长态势良好

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为87,165,828.43元，较上年同期的75,752,024.64元增长15.07%。这表明公司核心业务的盈利能力在不断增强，经营业绩具有较好的持续性。

基本每股收益与扣非每股收益：微幅增长

基本每股收益为0.72元，较上年同期的0.71元增长1.41%；扣非每股收益为0.70元，较上年同期有所增长。这两项指标的微幅增长，反映了公司盈利能力的稳步提升，为股东创造了更多价值。

费用有升有降，关注销售与信用风险

费用总体情况：销售费用增长显著

2024年公司费用方面呈现出不同变化。销售费用为223,422,254.60元，同比增长35.79%；管理费用为49,979,247.37元，同比增长9.32%；研发费用为32,624,855.20元，同比下降4.82%；财务费用为 -1,448,468.62元，同比下降176.94%。

销售费用：市场推广投入加大

销售费用的大幅增长，主要是公司为实现销售业务突破，加大了市场推广支出并扩充营销团队，其中电商平台费用投入是主要部分。这表明公司在市场拓展方面下了较大功夫，但如此大幅度的增长也需要关注投入产出比，若后续销售增长不能持续匹配费用增长，可能对利润产生负面影响。

管理费用：各项开支有所调整

管理费用增长9.32%，其中职工薪酬、存货报废等项目的变化导致了费用的增加。公司在业务规模扩大的过程中，管理成本的上升需要合理控制，以确保运营效率的提升。

研发费用：略有下降但仍具创新能力

研发费用同比下降4.82%，但公司在报告期内仍积极开展多项研发项目，如巧克力与代可可脂巧克力制品涂层棒工艺研究、粉剂产品工艺优化研究等。虽然费用有所下降，但公司的创新能力和对产品研发的重视并未减弱，需关注研发成果对未来业务的推动作用。

财务费用：利息支出下降致费用降低

财务费用同比下降176.94%，主要系公司报告期内利息支出下降所致。这可能得益于公司合理的资金规划和债务管理，降低了财务成本，对公司利润产生了积极影响。

现金流与风险并存，需谨慎关注

现金流状况：经营活动现金流稳定但投资筹资流出增加

经营活动产生的现金流量净额为132,159,732.23元，较2023年度下降10.83%，主要因本期公司原料备货及军需订单生产备货，支付物料货款增加。投资活动产生的现金流量净额为 -35,899,013.69元，较2023年度下降112.72%，主要是固安运动营养生产基地二期建设项目开工建设。筹资活动产生的现金流量净额为 -61,810,459.92元，较2023年度下降112.99%，主要由于本期偿还银行贷款、股份回购实施。

可能面对的风险：多方面风险需警惕

公司面临实际控制人控制的风险，尽管有相关制度制约，但实际控制人仍可能利用其地位对公司重大事项产生影响，损害中小股东利益。内部控制风险方面，随着业务规模扩大，若内部控制制度未能及时完善，可能引发风险。食品安全风险始终存在，消费者对食品安全及品质要求提高，公司需持续加强质量控制。行业政策风险也不容忽视，食品行业监管政策趋严，公司需紧密关注并及时调整。市场竞争风险方面，行业竞争加剧可能对公司市场份额和盈利能力产生冲击。

董事、监事、高级管理人报酬情况：薪酬合理但需关注激励效果

董事长白厚增报告期内从公司获得的税前报酬总额为101.82万元，总经理李奇庚为137.10万元，副总经理焦颖为65.06万元，财务总监吕立甫为93.56万元。公司严格按照《公司章程》确定报酬，整体薪酬水平与公司经营情况相匹配。但需关注薪酬激励机制是否能有效激发管理层的积极性，推动公司持续发展。

综合来看，康比特在2024年虽取得了一定成绩，营业收入和净利润实现增长，但销售费用大幅增长、信用减值损失飙升以及现金流的变化等问题需引起投资者关注。同时，公司面临的多种风险也可能对未来发展产生影响，投资者在决策时应谨慎考虑。

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