思美传媒（维权）于近日发布2024年年报，报告期内，公司实现营业收入6,176,146,964.85元，同比增长11.11%；研发投入17,496,148.82元，同比下降42.47%。这两项数据的显著变化，勾勒出公司在业务拓展与研发策略上的调整，值得投资者深入关注。

营收增长但仍处亏损，关注盈利持续性

2024年，思美传媒实现营业收入6,176,146,964.85元，较上年的5,558,547,076.59元增长11.11%。从业务构成来看，营销服务收入为6,153,007,749.26元，占比99.63%，同比增长11.93%，是营收增长的主要驱动力。然而，公司营业利润为-23,005,524.44元，归属于上市公司股东净利润为-34,106,440.53元，虽较上年亏损有所减少，但仍处于亏损状态。

从数据看，思美传媒在市场拓展方面取得一定成效，但盈利能力有待提升。公司需进一步优化业务结构，控制成本，提高盈利水平，以保障未来盈利的持续性。

费用有增有减，关注成本控制

2024年公司销售费用为128,415,635.10元，同比增长20.12%，主要因业务拓展导致相关费用增加。管理费用70,141,931.37元，同比下降25.16%，显示公司在管理方面的成本控制取得一定效果。财务费用24,108,887.62元，同比增长18.57%，或因借款利息等支出增加。研发费用17,496,148.82元，同比下降42.47%，主要系研发项目减少，研发人数投入下降，相应职工薪酬减少所致。

销售费用的增长与营收增长有一定关联，但需关注增长的合理性与效率。管理费用的下降是积极信号，财务费用的增长可能对利润产生压力，而研发费用的大幅下降，虽短期可能降低成本，但长期或影响公司创新能力与竞争力。

现金流波动，警惕财务风险

经营活动产生的现金流量净额为-115,507,295.66元，虽较上年的-326,218,240.60元有所增加，但仍为负数，主要因采购付款与销售回款存在时间差。投资活动产生的现金流量净额为1,900,179.25元，同比减少98.06%，主要系上年同期收回到期定期存款和结构性存款。筹资活动产生的现金流量净额为71,714,984.65元，同比减少60.30%，主要因本期归还银行短期借款较上年增加。

经营活动现金流量净额持续为负，显示公司运营资金回笼存在问题，可能影响公司正常运营与发展。投资和筹资活动现金流量净额的大幅变动，反映公司资金运作策略的调整，投资者需关注公司资金链的稳定性与财务风险。

研发投入下降，或影响长期竞争力

2024年公司研发投入17,496,148.82元，占营业收入比例为0.28%，较上年的30,413,775.38元下降42.47%，占比下降0.27%。研发人员数量从2023年的199人减少至88人，变动比例为 -55.78%。

研发投入的大幅下降，可能使公司在技术创新和产品升级方面滞后，尤其在广告行业技术变革迅速的背景下，或影响公司长期竞争力。公司需平衡短期成本控制与长期发展需求，合理规划研发投入。

风险与挑战并存，关注市场与技术变化

思美传媒面临市场竞争加剧和技术变革带来的转型风险。广告行业竞争激烈，头部互联网平台凭借流量和技术优势，对市场控制力增强，可能冲击公司市场占有率与盈利空间。同时，人工智能等技术变革迫使广告行业加快转型，公司在人工智能领域的技术探索和应用开发存在不确定性。

面对这些风险，公司需加强市场竞争力，提升服务质量与创新能力，积极应对技术变革，加快转型步伐，以适应市场变化。

总体而言，思美传媒2024年虽营收有所增长，但在盈利、现金流及研发投入等方面存在挑战。投资者需密切关注公司在成本控制、现金流管理及应对市场竞争与技术变革方面的策略与成效，以评估公司未来发展潜力与投资价值。

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