2025年4月，神州高铁技术股份有限公司发布2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上呈现出一定变化，同时在费用控制、研发投入及现金流管理等方面展现出不同态势。以下将对各项重要数据进行详细解读。

关键财务指标解读

营收下滑但利润亏损收窄

1. 营业收入：2024年公司营业收入为2,082,012,354.78元，相较于2023年的2,511,647,824.07元，下降了17.11%。从业务板块来看，轨道交通运营检修装备业务收入为1,919,865,359.32元，同比下降16.29%；轨道交通运营维保服务业务收入为155,718,616.34元，同比下降20.76%。这表明公司两大核心业务板块均面临市场挑战，可能受到宏观经济环境、行业竞争加剧等因素影响。

1. 净利润：归属于上市公司股东的净利润为 -545,308,746.31元，虽仍处于亏损状态，但相比2023年的 -828,273,298.53元，减亏34.16%。这主要得益于公司在降本控费方面取得一定成效，销售费用、管理费用合计较2023年减少0.99亿元，同比下降17.85%，同时毛利率提升1.74个百分点。
2. 扣非净利润：扣除非经常性损益的净利润为 -661,434,762.55元，同比减亏21.40%。非经常性损益合计为116,126,016.24元，主要包括计入当期损益的政府补助14,508,649.73元以及除上述各项之外的其他营业外收入和支出110,722,877.73元等。扣非净利润的亏损情况反映出公司核心业务盈利能力仍有待加强。

每股收益改善

1. 基本每股收益：为 -0.20元/股，相比2023年的 -0.31元/股，增长了35.48%。这一增长与净利润的减亏趋势相一致，表明公司在提升股东收益方面取得一定进展。
2. 扣非每股收益：为 -0.24元/股，同样体现出公司在扣除非经常性损益后，每股收益的亏损程度有所减轻。

费用与研发情况

费用控制成效显现

1. 销售费用：2024年销售费用为155,118,036.41元，较2023年的193,389,787.05元下降19.79%。公司表示，这主要是由于加强成本费用管控以及收入下滑影响。销售费用的降低有助于提升公司整体利润水平，但也需关注其是否会对市场拓展产生潜在影响。
2. 管理费用：管理费用为301,490,305.42元，较2023年的362,436,339.80元下降16.82%。公司通过优化管理流程、合理配置资源等措施，有效控制了管理费用支出。
3. 财务费用：财务费用为162,881,181.40元，较2023年的167,087,683.72元下降2.52%。主要原因是有息负债结构优化、融资规模及成本下降，带动财务费用降低。这体现了公司在资金管理和融资策略上的积极调整。
4. 研发费用：研发费用为159,582,093.97元，较2023年的192,692,994.21元下降17.18%。公司称项目聚焦现有产品的升级迭代影响了研发费用的支出。虽然研发投入有所下降，但公司在研发方面仍取得一定成果，如获得专利授权41项，其中发明专利28项，子公司神铁牵引入选广东省专精特新中小企业，华兴致远入选国家级专精特新“小巨人”企业。

研发投入与人员结构变动

1. 研发投入：2024年研发投入金额为164,546,953.53元，占营业收入比例为7.90%，较2023年的8.20%略有下降。研发投入资本化的金额为4,964,859.56元，较2023年的13,350,716.09元下降62.81%。这可能意味着公司在研发项目的推进和资金分配上更加谨慎，注重研发成果的实际转化。
2. 研发人员情况：研发人员数量为542人，较2023年的600人减少9.67%；研发人员数量占比为28.32%，较2023年的27.78%略有上升。从学历结构看，本科及硕士学历人员均有一定减少；从年龄构成看，30岁以下人员减少37.32%，30 - 40岁人员减少4.81%。研发人员结构的变动可能会对公司未来的创新能力产生一定影响。

现金流状况

经营活动现金流显著增长

经营活动产生的现金流量净额为365,014,115.29元，相比2023年的31,069,159.24元，大幅增长1,074.84%。公司加强全面预算管理和现金流专项管控，通过降低各类经营性资产资金占用和提高供应链流转效率，实现经营性现金流净额有效提升。这表明公司在经营活动中的资金回笼能力增强，对维持公司运营和发展具有积极意义。

投资活动现金流变动

投资活动产生的现金流量净额为65,571,222.69元，而2023年为3,091,564.67元，增长2,020.97%。主要原因是本年购建长期资产支付的现金减少，收到固定资产处置款增加。这显示公司在投资策略上有所调整，减少了长期资产的购置，可能更加注重资产的优化配置。

筹资活动现金流变化

筹资活动产生的现金流量净额为 -105,806,730.54元，相比2023年的 -187,339,511.87元，亏损减少43.52%。本年推行资金精细化管理，优化融资结构，压降有息负债规模，利息费用支出减少，使得筹资活动现金流出有所控制。

风险因素分析

宏观环境与市场竞争风险

1. 宏观环境风险：近几年国内外宏观环境复杂多变，轨道交通行业面临产业格局调整和产业生态变化。虽然公司积极把握“新基建”等政策机遇，但宏观经济波动仍可能对公司经营发展形成挑战。
2. 市场竞争风险：轨道交通行业整体增速平缓下滑，市场空间逐步稳定，上下游企业业务向装备延伸，市场竞争加剧。公司虽在技术和市场方面采取应对措施，如加大科技创新投入、强化行业研究等，但仍需持续提升竞争力以应对竞争压力。

资产减值风险

公司目前商誉和长期股权投资金额仍然较高，截至2024年末，商誉账面原值合计36.82亿元，计提的减值准备14.37亿元，商誉净值22.45亿元。若相关子公司经营不达预期，或投资项目无法实现预期收益，可能导致进一步的减值风险，对公司财务状况产生不利影响。

管理层报酬情况

1. 董事长报酬：董事长孔令胜报告期内从公司获得的税前报酬总额为177.31万元。
2. 总经理报酬：总经理周健报告期内从公司获得的税前报酬总额为22.41万元。
3. 副总经理报酬：副总经理杨浩、陈冰清从公司获得的税前报酬总额分别为155.41万元、127.13万元。
4. 财务总监报酬：财务总监杨浩（兼任副总经理）从公司获得的税前报酬总额为155.41万元。

总体来看，神州高铁在2024年虽在利润亏损改善、费用控制及现金流管理方面取得一定成绩，但仍面临营业收入下滑、市场竞争加剧及资产减值等风险。未来，公司需进一步强化核心业务竞争力，优化资产结构，以应对复杂多变的市场环境，实现可持续发展。

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