在旅游市场竞争日益激烈的当下，丽江玉龙旅游股份有限公司（以下简称“丽江玉龙旅游”）2025年第一季度财报备受关注。这份财报不仅反映了公司在一季度的经营状况，也为投资者洞察公司未来发展趋势提供了重要依据。从数据来看，公司面临着净利润大幅下滑与销售费用激增的双重挑战。

营收下滑，市场拓展遇阻？

营业收入是衡量公司经营规模的关键指标。丽江玉龙旅游在2025年第一季度营业收入为1.62亿元，较上年同期的1.80亿元减少了0.18亿元，降幅达9.69%。

公司表示，本报告期大风、暴雪等异常天气多，公司运营的索道停机天数增加，导致营业收入减少。这表明公司业务对天气等自然因素依赖度较高，抗风险能力有待提升。同时，泸沽湖英迪格酒店于2024年7月试营业，本期尚未实现盈利，也对整体营收造成了一定影响。

净利润锐减，盈利前景堪忧

归属于上市公司股东的净利润是投资者最为关心的指标之一。2025年第一季度，丽江玉龙旅游该指标为3446.76万元，相比上年同期的5581.34万元，减少了2134.58万元，降幅达38.24%。

净利润的大幅下滑，除了上述提及的天气因素导致营业收入减少外，泸沽湖英迪格酒店尚未盈利也是重要原因。这使得公司盈利前景面临较大不确定性，投资者需密切关注后续酒店经营状况及索道业务的恢复情况。

扣非净利润下降，主业盈利能力受考

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润，能更准确地反映公司主营业务的盈利能力。2025年第一季度该指标为3398.50万元，较上年同期的5519.43万元减少2120.93万元，降幅为38.43%。

这一数据进一步表明公司主营业务在一季度面临较大压力，市场环境变化及新业务前期投入对主业盈利能力产生了明显冲击。

每股收益降低，股东收益缩水

基本每股收益从上年同期的0.1016元/股降至本报告期的0.0627元/股，降幅为38.29%。

基本每股收益的下降，意味着股东每持有一股所享有的净利润减少，直接影响了股东的收益水平，对投资者信心可能产生一定负面影响。

应收账款微增，资金回笼需关注

应收账款期末余额为1059.09万元，较年初的969.01万元增加了90.08万元。虽然增幅不大，但仍需关注公司在业务拓展过程中的信用政策及资金回笼情况，避免坏账风险的增加。

加权平均净资产收益率下滑，资产运营效率降低

加权平均净资产收益率从上年同期的2.20%降至1.35%，下降了0.85个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力有所下降，资产运营效率亟待提升。

存货略增，关注库存管理

存货期末余额为1479.33万元，较年初的1442.12万元增加37.22万元。公司需合理规划库存，避免因存货积压导致的资金占用及减值风险。

销售费用大增，营销效果待检验

销售费用在2025年第一季度为856.65万元，比上年同期的526.54万元增加了330.12万元，增幅高达62.70%。

公司称是由于积极开展销售招商拓展所致。虽然加大营销投入旨在提升市场份额，但如此大幅的增长是否能带来相应的业绩提升，营销效果有待进一步观察。若销售费用持续高增长且未能有效转化为营收和利润，将对公司盈利能力造成更大压力。

管理费用上升，需优化内部管理

管理费用本期为2579.04万元，较上年同期的2292.72万元增加286.32万元。公司应审视内部管理流程，优化资源配置，控制管理成本的进一步上升，以提高运营效率。

财务费用增加，关注利息收支变化

财务费用本期为 - 41.15万元，上年同期为 - 89.79万元，增加了48.64万元，增幅为54.17%。主要原因是本期利息收入比上年同期减少。公司需关注资金的理财规划，优化利息收支结构，降低财务费用波动对利润的影响。

研发费用未披露，创新动力待加强

财报中未提及研发费用相关内容。在旅游市场不断创新升级的背景下，公司若想提升竞争力，需加强在产品创新、服务升级等方面的研发投入，以满足消费者日益多样化的需求。

经营现金流净额减少，运营资金趋紧

经营活动产生的现金流量净额为4527.58万元，较上年同期的8315.54万元减少3787.96万元，降幅达45.55%。

这主要是因为本期营业收入减少，销售商品、提供劳务收到的现金减少，且本期支付的销售折让较上年同期增加。经营现金流的减少可能导致公司运营资金趋紧，影响公司的正常经营和发展，公司需加强现金流管理，优化收支结构。

投资现金流净额由正转负，投资策略调整

投资活动产生的现金流量净额本期为 - 3466.05万元，上年同期为10513.49万元。主要原因是上年同期收回到期的结构性存款及定期存款比本期多，本期收回投资收到的现金比上年同期减少14450.00万元，减少幅度为87.58%。这表明公司投资策略有所调整，投资活动现金流出增加，未来投资收益的不确定性增大。

筹资现金流净额减少，融资渠道待拓宽

筹资活动产生的现金流量净额本期为 - 15.97万元，上年同期为19.65万元。主要是由于上年同期收到子公司的少数股东投资的现金19.65万元，而本期吸收投资收到的现金减少。这显示公司在筹资方面面临一定挑战，需拓宽融资渠道，确保资金链的稳定，以支持公司的持续发展。

综合来看，丽江玉龙旅游2025年第一季度财报显示公司在经营、盈利及现金流等方面面临诸多挑战。净利润大幅下滑、销售费用激增等问题需引起投资者高度关注。公司需积极应对市场变化，优化业务结构，提升运营效率，加强成本控制和现金流管理，以改善经营状况，提升盈利能力和抗风险能力。投资者在决策时，应充分考虑这些因素，谨慎做出投资选择。

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