2025年4月，江苏晶雪节能科技股份有限公司（以下简称“江苏晶雪节能”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,117,398,653.52元，同比降低3.01%；归属于上市公司股东净利润29,949,125.11元，同比降低21.59%；经营活动产生的现金流量净额为-42,322,318.92元，同比下降215.38%。

营收与利润：规模与盈利双下滑

营业收入：小幅下降，业务结构有变化

2024年，江苏晶雪节能营业收入为1,117,398,653.52元，较上年的1,152,098,034.96元下降3.01%。从业务构成来看，主营业务收入1,114,128,991.18元，占比99.71%，同比下降3.00%；其他业务收入3,269,662.34元，占比0.29%，同比下降7.80%。 分产品来看，金属面节能隔热保温夹芯板收入1,002,726,236.09元，占比89.74%，同比下降3.56%；冷库门、工业建筑门收入95,631,003.90元，占比8.56%，同比增长2.73%；平台及其他收入15,771,751.19元，占比1.41%，同比增长0.47%。虽然公司整体营收有所下滑，但冷库门、工业建筑门等部分产品收入实现增长，显示出公司业务结构调整的成效。

净利润：显著下滑，盈利能力受挑战

归属于上市公司股东的净利润为29,949,125.11元，较去年的38,194,359.37元下降21.59%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为27,253,384.62元，同比下降16.41%。净利润的大幅下滑，一方面是由于营收的下降，另一方面，成本费用的控制效果未能有效抵消营收下滑的影响，导致公司盈利能力面临挑战。

基本每股收益与扣非每股收益：同步下降

基本每股收益为0.2773元/股，较去年的0.3537元/股下降21.60%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.2523元/股，同样呈现下降趋势。这与净利润的下滑趋势一致，反映了公司每股盈利水平的降低，对投资者的回报减少。

费用分析：多项费用下降，研发投入仍需关注

费用整体情况：多数费用呈下降态势

2024年公司销售费用为34,998,492.97元，同比下降5.80%；管理费用54,345,146.96元，同比下降8.35%；财务费用1,916,039.30元，同比下降0.96%；研发费用32,732,090.04元，同比下降14.04%。各项费用的下降，显示公司在成本控制方面做出了努力。

销售费用：市场推广投入有所收缩

销售费用的下降，可能是公司在市场推广策略上进行了调整，减少了相关投入。其中职工薪酬20,645,347.76元，业务招待费6,554,618.54元，差旅费4,312,137.69元等，各项明细费用均有不同程度变化，反映出公司在销售活动方面的资源配置优化。

管理费用：降本增效初见成效

管理费用的降低，表明公司在内部管理上采取了有效的降本增效措施。职工薪酬、专业服务费等费用的减少，体现了公司在人员管理和业务外包方面的调整，有助于提升管理效率。

财务费用：波动较小，债务成本稳定

财务费用略有下降，主要是利息支出和利息收入等因素变动所致，整体波动较小，说明公司债务规模和融资成本相对稳定。

研发费用：下降幅度较大，或影响创新能力

研发费用下降14.04%，这可能会对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响。尽管公司在2024年开展了19项自主研发项目，但研发投入的减少可能限制公司在新技术、新产品研发上的进度，长期来看不利于公司在市场中保持领先地位。

现金流：经营活动现金流出显著，投资与筹资活动有波动

现金流整体状况：经营活动现金流净额为负

2024年公司经营活动现金流入小计951,645,237.49元，现金流出小计993,967,556.41元，经营活动产生的现金流量净额为-42,322,318.92元，同比下降215.38%，主要是销售商品、提供劳务收到的现金减少所致。投资活动现金流入小计70,396,625.72元，现金流出小计80,453,539.76元，投资活动产生的现金流量净额为-10,056,914.04元，同比下降62.08%，主要是因为购买和赎回理财产品增加。筹资活动现金流入小计108,200,000.00元，现金流出小计108,619,203.58元，筹资活动产生的现金流量净额为-419,203.58元，同比上涨90.91%，主要是偿还债务支付的现金减少所致。

经营活动现金流：销售回款减少，资金压力增大

经营活动现金流量净额为负且大幅下降，显示公司在经营过程中现金回笼出现问题，可能导致资金压力增大，影响公司的正常运营和发展。公司需加强应收账款管理，优化销售策略，提高销售回款速度。

投资活动现金流：理财活动影响较大

投资活动现金流入和流出同比大幅上涨，主要源于理财产品的购买和赎回增加。这表明公司在资金运用上较为灵活，但也需关注理财投资的风险，确保资金的安全性和收益性。

筹资活动现金流：债务结构有所调整

筹资活动现金流量净额的变化，主要是偿还债务支付的现金减少，反映出公司债务结构有所调整，一定程度上缓解了短期偿债压力，但也需关注未来的偿债安排和融资需求。

风险与管理层报酬：关注风险，合理看待报酬

可能面对的风险：行业依赖与市场波动

公司产品主要应用于冷链物流行业，该行业受宏观经济、固定资产投资规模等因素影响较大。若宏观经济形势不佳或行业政策调整，可能对公司业务产生不利影响。此外，市场竞争加剧也可能导致公司市场份额下降，盈利能力受损。

管理层报酬：整体水平与公司业绩挂钩

公司董事长贾富忠从公司获得的税前报酬总额为54万元，总经理贾富忠（兼任）报酬也为54万元，副总经理贾熙34.56万元、倪黎敏34.56万元、杨朔达106.65万元、俞礼敬49.7万元，财务总监张恭辉34.56万元。管理层报酬根据其在公司担任的具体职务、实际工作绩效并结合公司经营业绩等综合评定，整体水平与公司业绩挂钩。在公司业绩下滑的情况下，投资者可关注管理层后续能否通过有效措施提升公司业绩。

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