品茗科技2024年年报显示，公司在营业收入、净利润等关键指标上取得了显著增长，经营活动现金流净额更是同比大增813.61%。然而，在看似光鲜的数据背后，也隐藏着一些值得投资者关注的细节。

业绩概览

主要会计数据

主要财务指标

核心财务指标解读

营收微增，结构有亮点

2024年公司营业收入为447,415,070.92元，同比增长2.69%。从业务结构来看，建筑信息化软件业务营收244,017,778.52元，同比增长11.98%，成为营收增长的主要动力。智慧工地业务营收203,397,292.40元，同比下降6.61% 。公司表示，智慧工地业务下滑主要是更加注重经营风险管控，抓订单质量和回款，业务收入虽下滑，但订单质量明显改善，回款大幅增加。

净利润大幅增长，盈利能力提升

归属于上市公司股东的净利润为31,479,323.43元，较上年同期大幅增长153.27%。这主要得益于公司持续贯彻“提质增效”“精兵强将”经营方针，营业收入同比增长1,170.94万元，同时管理费用、销售费用和研发费用合计同比下降2,099.41万元。扣除非经常性损益的净利润为21,027,039.77元，上年为 -5,627,627.68元，实现扭亏为盈，表明公司核心业务盈利能力增强。

现金流改善显著，资金状况优化

经营活动产生的现金流量净额为85,573,802.69元，同比大增813.61%。主要原因是公司加强订单质量管控及历史应收账款回收，销售商品、提供劳务收到的现金同比增加4,157.83万元；同时加强成本管控，降低费用支出，经营活动支出的现金同比减少4,009.76万元。投资活动产生的现金流量净额为 -90,153,090.31元，主要是报告期内公司新增购买理财产品10,000.00万。筹资活动产生的现金流量净额为 -20,189,705.64元，主要是报告期内向股东支付股息红利2,306.47万元，上年同期未分配股息红利；以及报告期内公司回购股票42.78万元，上年度同期公司回购股票4,943.23万元。

费用分析

销售费用下降，管控成效初显

销售费用为142,577,575.60元，较上年同期减少11.92%。主要系公司继续加强费用管控，强化人效提升，报告期内销售费用人员薪酬同比减少1,312.27万元，降幅11.39%。

管理费用增加，员工持股计划影响

管理费用为60,987,752.82元，较上年同期增加13.88%。主要系报告期内公司实施员工持股计划导致股份支付费用同比增加469.35万元。

研发费用降低，结构优化

研发费用为113,277,586.42元，较上年同期减少7.45%。主要系公司继续实施“精兵强将”计划，优化研发人员结构，加强费用管控，报告期内研发人员薪酬同比减少898.22万元，降幅8.21%。研发投入占营业收入的比例为25.32%，较上年减少2.77个百分点。虽然研发费用有所下降，但公司在技术创新上仍有成果，2024年新增获得10项专利权和50项计算机软件著作权。

研发情况

研发投入与成果

2024年公司研发投入合计113,277,586.42元，全部费用化。研发投入占营业收入比例为25.32%，较上年的28.09%有所下降。公司在技术创新上持续发力，2024年新增获得10项专利权和50项计算机软件著作权；截至报告期末，共拥有60项专利和336项计算机软件著作权；另有43项发明专利已进入实质审查阶段。

研发人员情况

公司研发人员数量为451人，较上年的512人有所下降。研发人员薪酬合计10,036.25万元，较上年的10,934.47万元减少898.22万元。研发人员平均薪酬为20.84万元，较上年的20.19万元略有上升。

风险提示

技术依赖风险

公司部分软件产品的研发依赖于美国Autodesk公司提供的基础软件开发环境。若未来国际贸易政策、国际关系等发生不利变化，公司可能无法取得研发授权，将无法对基于Autodesk平台的产品进行持续研发，可能造成HiBIM产品的研发停滞、客户流失，对经营造成不利影响。

市场集中风险

目前浙江地区营收总额占比在40%左右，若浙江地区市场环境发生重大不利变化，可能对公司业绩带来不利影响。

税收优惠政策变化风险

公司及子公司在报告期内享受多种企业所得税、增值税税收政策优惠。如果未来国家及地方政府税收优惠政策出现不可预测调整，公司经营情况发生变化导致不再符合重软标准，或者由于其他原因导致公司不能继续享受上述税收优惠，公司整体税负水平将提高，对盈利能力和经营情况造成一定的不利影响。

毛利率下降风险

行业竞争加剧可能导致整体毛利率下降，此外，智慧工地系列产品原材料成本占比较高，若原材料价格上涨，公司综合毛利率存在下降风险。

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