中银证券创业板ETF近日发布2025年第1季度报告，报告期内多项关键数据出现变化，值得投资者关注。

主要财务指标：本期利润为负

1. 主要财务指标情况：本季度，中银证券创业板ETF多项财务指标呈现不佳态势。本期已实现收益为 -899,963.22元，本期利润 -255,723.11元，加权平均基金份额本期利润 -0.0058元，期末基金资产净值27,232,430.84元，期末基金份额净值0.7843元。
2. 指标解读：本期已实现收益和本期利润均为负数，显示出基金在本季度投资运作成果欠佳，未能实现盈利。加权平均基金份额本期利润为负，意味着投资者在本季度内平均每份基金份额处于亏损状态。不过，期末基金资产净值和份额净值数据，为投资者展示了当前基金资产及每份价值情况。

基金净值表现：短期波动与长期趋势并存

1. 基金份额净值增长率与业绩比较基准对比
   • 短期表现：过去三个月，基金净值增长率为 -1.80%，业绩比较基准收益率为 -1.77%，净值增长率标准差1.59%，业绩比较基准收益率标准差1.61%，差值分别为 -0.03%和 -0.02%。过去六个月，基金净值增长率 -3.16%，业绩比较基准收益率 -3.28%，差值分别为0.12%和 -0.02%。
   • 长期表现：过去一年，基金净值增长率17.39%，业绩比较基准收益率15.70%，差值为1.69%和 -0.02%。过去三年，基金净值增长率 -20.10%，业绩比较基准收益率 -20.90%，差值为0.80%和 -0.02%。自基金合同生效起至今，基金净值增长率 -21.57%，业绩比较基准收益率 -16.56%，差值为 -5.01%和 -0.03%。
2. 解读：从短期看，过去三个月基金净值增长率略低于业绩比较基准，显示短期表现稍弱。过去六个月基金跑赢业绩比较基准，但幅度较小。长期来看，过去一年基金表现优于业绩比较基准，然而过去三年及自基金合同生效起至今，基金净值增长率虽与业绩比较基准有差值，但整体仍处于负增长状态，反映出长期投资面临一定挑战。

投资策略与运作：紧跟指数应对波动

1. 市场环境与投资策略：一季度市场小幅震荡，创业板指下跌1.8%，弱于沪深300、中证500、万得全A等指数。对指数涨幅正贡献最大的三大成分行业为电子、计算机、传媒，负贡献最大的三大成分行业为非银金融、通信、电力设备及新能源。本基金作为投资于创业板指的指数型产品，采用完全复制法跟踪标的指数，积极应对基金申购赎回、成分调整等因素对指数跟踪效果带来的冲击。
2. 解读：基金在复杂市场环境下，坚持指数化投资策略，旨在紧密跟踪创业板指。然而，创业板指的下跌以及行业贡献的分化，对基金跟踪效果带来挑战，基金需不断应对以降低跟踪误差。

基金业绩表现：小幅落后业绩比较基准

1. 业绩数据：截至本报告期末本基金份额净值为0.7843元，本报告期基金份额净值增长率为 -1.80%，业绩比较基准收益率为 -1.77%。
2. 解读：本季度基金份额净值增长率略低于业绩比较基准收益率，表明基金在本季度的业绩表现稍逊于业绩比较基准，未能完全达到预期跟踪效果。

资产组合情况：权益投资占比超九成

1. 资产组合详情：报告期末，基金总资产27,249,863.35元。其中权益投资26,901,842.74元，占基金总资产的比例98.72%，且全部为股票投资；固定收益投资26,600.93元，占比0.10%，为债券投资；银行存款和结算备付金合计316,378.73元，占比1.16%；其他资产5,040.95元，占比0.02%。
2. 解读：基金资产配置高度集中于权益投资，显示出其股票型基金的特性，风险与收益预期较高。固定收益投资占比较小，对整体资产起到一定稳定作用，但影响有限。

行业股票投资组合：制造业占比近七成

1. 行业分布情况：报告期末指数投资按行业分类，制造业公允价值18,916,884.77元，占基金资产净值比例69.46%；金融业2,976,142.06元，占比10.93%；信息传输、软件和信息技术服务业2,616,436.00元，占比9.61%；农、林、牧、渔业788,113.00元，占比2.89%；卫生和社会工作502,356.56元，占比1.84%；文化、体育和娱乐业343,437.00元，占比1.26%。
2. 解读：基金投资行业集中于制造业，反映出创业板指中制造业企业权重较大。同时，金融业、信息技术服务业等也有一定占比，行业分布一定程度上体现了创业板的产业结构特点，但行业集中可能带来行业风险。

股票投资明细：宁德时代占比近两成

1. 前十名股票投资明细：报告期末指数投资按公允价值占基金资产净值比例大小排序，宁德时代公允价值5,366,880.92元，占比19.71%；东方财富2,331,768.86元，占比8.56%；汇川技术1,050,636.04元，占比3.86%；迈瑞医疗1,029,600.00元，占比3.78%；阳光电源823,202.60元，占比3.02%；温氏股份745,149.00元，占比2.74%；中际旭创696,398.40元，占比2.56%；新易盛510,224.00元，占比1.87%；亿纬锂能（维权）493,006.15元，占比1.81%；爱尔眼科474,454.56元，占比1.74%。
2. 解读：宁德时代在基金投资中占比较大，对基金净值影响显著。前十大股票投资明细反映了基金对创业板优质企业的布局，但个股集中可能带来个股风险，若相关企业业绩波动，将影响基金整体表现。

开放式基金份额变动：份额减少34.39%

1. 份额变动数据：报告期期初基金份额总额52,920,000.00份，报告期期间基金总申购份额2,600,000.00份，报告期期间基金总赎回份额20,800,000.00份，报告期期末基金份额总额34,720,000.00份。
2. 解读：本季度基金总赎回份额大于总申购份额，导致期末基金份额总额较期初减少34.39%，显示部分投资者选择赎回基金，可能对基金未来运作及规模稳定性产生影响。

综合来看，中银证券创业板ETF在2025年第一季度面临净值下跌、份额减少等情况，投资策略虽坚持指数化跟踪，但市场波动及行业分化带来挑战。投资者需密切关注基金后续运作及市场变化，谨慎做出投资决策。

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