2025年4月，江苏图南合金股份有限公司发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入1,257,747,305.56元，同比减少9.16%；归属于上市公司股东的净利润为267,004,363.18元，同比减少19.17%。值得关注的是，公司经营活动产生的现金流量净额增长200.52%，而筹资活动产生的现金流量净额减少257.88%，这两项数据变化较大，反映出公司在经营与资金运作方面的显著调整。

营收与利润：规模与增速双下滑

营业收入：业务结构调整，整体规模下滑

2024年公司营业收入为1,257,747,305.56元，较上年的1,384,573,243.32元减少9.16%。从产品来看，铸造高温合金销售收入416,382,177.07元，同比减少33.28%；变形高温合金销售收入521,879,236.10元，同比增长18.40%；特种不锈钢销售收入65,891,717.80元，同比减少22.00%；其他合金制品销售收入164,425,536.58元，同比减少10.15%。公司在积极调整业务结构，加大变形高温合金在高端民用领域的拓展，但铸造高温合金等产品需求波动，导致整体营收下滑。

净利润：多因素影响，盈利水平下降

归属于上市公司股东的净利润为267,004,363.18元，较上年的330,325,450.64元减少19.17%。一方面，营业收入的减少直接影响了利润规模；另一方面，成本费用的控制效果对净利润也有重要作用。公司需进一步优化成本结构，提升盈利能力。

扣非净利润：核心业务盈利下滑

扣除非经常性损益的净利润为267,478,810.92元，较上年的317,164,150.75元减少15.67%。这表明公司核心经营业务的盈利能力有所下降，需关注主营业务的市场竞争力和可持续发展能力。

基本每股收益与扣非每股收益：均呈下降态势

基本每股收益为0.68元/股，较上年的0.84元/股减少19.05%；扣非每股收益同样为0.68元/股，上年为0.81元/股，减少16.05%。这反映出公司每股盈利水平下降，对股东的回报减少，投资者需关注公司未来盈利改善措施。

费用：多项费用有变动，研发投入持续增加

费用总体情况：结构有变化

公司费用包括销售费用、管理费用、财务费用和研发费用。各项费用在2024年有不同程度变动，反映公司经营策略和业务发展的调整。

销售费用：略有下降

销售费用为9,532,763.05元，较上年的10,128,073.72元减少5.88%。可能是公司优化销售策略，提高销售效率，降低了销售支出。

管理费用：有所降低

管理费用为41,668,419.80元，较上年的45,212,993.56元减少7.84%。公司可能通过加强内部管理，提高运营效率，控制了管理成本。

财务费用：大幅变化

财务费用为 - 159,571.36元，上年为1,953.85元，同比减少8,267.02%。主要因本期结汇时汇兑收益增加及手续费支出减少，这与公司的资金运作和汇率波动有关。

研发费用：持续增长

研发费用为62,520,173.26元，较上年的55,953,378.19元增长11.74%。公司重视研发，持续投入以提升产品技术含量和竞争力，如开展多项新产品、新工艺研发工作。

研发：投入加大，人员结构优化

研发投入：力度持续加大

研发投入金额为62,520,173.26元，占营业收入比例为4.97%，上年为4.04%。公司通过加大研发投入，开展高性能合金材料、高精度无缝管材、精密铸件等领域的研发项目，推动产品扩项和技术升级。

研发人员情况：数量与结构优化

研发人员数量为150人，较上年的145人增长3.45%；研发人员占比19.74%，上年为20.45%。从学历结构看，本科及以上学历人员占比增加，其中本科从64人增至76人，硕士从9人增至13人，博士从0人增至1人，专科及以下从72人减至60人。公司注重研发人才质量提升，优化人员结构，为技术创新提供人力支持。

现金流：经营改善，投资与筹资有调整

现金流总体情况：呈现不同态势

经营活动、投资活动和筹资活动产生的现金流量净额呈现不同变化，反映公司在经营、投资和筹资方面的策略调整。

经营活动产生的现金流量净额：大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为300,731,308.42元，较上年的100,068,911.66元增长200.52%。主要因本期销售回款总体情况较好及采用银行承兑汇票背书结算方式支付采购款项增加，表明公司经营活动现金回笼能力增强，经营状况改善。

投资活动产生的现金流量净额：流出减少

投资活动产生的现金流量净额为 - 92,370,818.51元，较上年的 - 238,716,983.99元增长61.31%。主要因公司募投项目及图南部件建设项目已建成投产，本期以图南智造建设项目投入为主，总体购建固定资产等建设投入减少，反映公司投资节奏的调整。

筹资活动产生的现金流量净额：流出大幅增加

筹资活动产生的现金流量净额为 - 115,100,826.63元，较上年的 - 32,161,655.76元减少257.88%。主要因公司本期适当提高现金分红比例、增加分红频次，实施2024年中期分红，现金分红总额较上期大幅增加，导致筹资活动现金流出增多。

风险与管理层报酬：关注风险，报酬体系稳定

可能面对的风险：多方面需关注

公司面临客户集中度较高、军品市场开发、许可资质丧失、技术泄密、技术不能保持先进性、原材料价格上涨、国家秘密泄露等风险。如客户集中度高可能受国家国防政策变化影响经营；军品市场开发研发周期长、风险大；技术泄密和技术先进性问题可能影响公司竞争力等。公司虽有应对措施，但仍需密切关注风险变化。

管理层报酬：决策程序规范

董事、监事和高级管理人员报酬的决策程序规范，非独立董事和监事根据岗位领取薪酬，独立董事领取津贴。报告期内，从公司获得的税前报酬总额为839.68万元，其中董事长、总经理万柏方177.76万元，董事、副总经理李洪东111.37万元，董事、副总经理、财务总监、董事会秘书何剑134.75万元等。报酬体系与公司经营业绩和岗位职责挂钩，有助于激励管理层。

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