红旗连锁2025年一季度财报解读：营收下滑137.39%，经营现金流净额骤降
2025年第一季度，成都红旗连锁股份有限公司（以下简称“红旗连锁”）交出了一份备受关注的财报。本季度，红旗连锁在营收、利润及现金流等多方面呈现出不同程度的变化。其中，经营活动产生的现金流量净额同比下降137.39%，营业收入同比下降7.17%，这些显著变化值得投资者密切关注。
营收下滑，市场竞争压力凸显
营业收入同比下降7.17%
本季度，红旗连锁营业收入为24.79亿元，较去年同期的26.71亿元下降了7.17%。公司积极响应国家“大力提振消费”政策号召，发动社区力量，利用社区便利店优势，发放“红旗连锁惠民卡”。然而，市场竞争激烈，电商平台直播带货等因素影响，使得营收仍出现下滑。
| 时间 | 营业收入（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 2,479,371,367.44 | -7.17% |
| 上年同期 | 2,670,986,298.23 | - |
利润微幅变动，投资收益有所下滑
净利润同比下降4.15%
归属于上市公司股东的净利润为1.57亿元，去年同期为1.63亿元，同比下降4.15%。报告期内投资收益共0.35亿元，同比下降9.33%，扣除这部分投资收益后公司主营业务利润同比下降2.57%。这表明公司利润受投资收益及主营业务利润变动的双重影响。
| 时间 | 净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 156,596,852.25 | -4.15% |
| 上年同期 | 163,376,974.30 | - |
扣非净利润微增0.72%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.53亿元，较去年同期的1.51亿元增长0.72%。这显示出公司核心经营业务在面临挑战时，仍保持了一定的稳定性。
| 时间 | 扣非净利润（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 152,525,531.60 | 0.72% |
| 上年同期 | 151,440,124.21 | - |
基本每股收益与扣非每股收益持平
基本每股收益为0.12元/股，与去年同期持平。扣非每股收益虽未单独列示，但结合扣非净利润及股本情况，推测其也保持相对稳定，侧面反映公司盈利水平在每股层面的稳定性。
| 时间 | 基本每股收益（元/股） |
|---|---|
| 本报告期 | 0.12 |
| 上年同期 | 0.12 |
关键资产指标相对稳定，结构有细微调整
应收账款微降2.07%
应收账款期末余额为1.18亿元，期初余额为1.20亿元，下降2.07%，表明公司在应收账款管理上保持相对稳定，信用政策及收款效率未出现大幅波动。
| 时间 | 应收账款（元） | 较期初增减（%） |
|---|---|---|
| 期末余额 | 117,997,280.64 | -2.07% |
| 期初余额 | 120,499,476.82 | - |
应收票据无相关数据
报告中未提及应收票据相关内容，推测本季度公司应收票据业务量较小或无此类业务。
加权平均净资产收益率下降0.45%
加权平均净资产收益率为3.45%，去年同期为3.90%，下降0.45%。这可能与净利润下降及净资产规模变动有关，反映公司运用净资产获取利润的能力略有减弱。
| 时间 | 加权平均净资产收益率 | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 3.45% | -0.45% |
| 上年同期 | 3.90% | - |
存货增长10.64%
存货期末余额为22.70亿元，期初余额为20.52亿元，增长10.64%。存货的增加可能是为应对市场需求变化提前备货，也可能存在库存管理问题，需进一步关注存货周转率等指标。
| 时间 | 存货（元） | 较期初增减（%） |
|---|---|---|
| 期末余额 | 2,270,254,248.78 | 10.64% |
| 期初余额 | 2,051,897,910.02 | - |
费用控制有成效，部分费用降幅明显
销售费用下降11.1%
销售费用为5.26亿元，去年同期为5.92亿元，下降11.1%。公司在市场竞争下，可能优化了销售策略，减少不必要的销售开支，但需关注是否会影响市场推广及销售业绩的长期增长。
| 时间 | 销售费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 526,392,592.29 | -11.1% |
| 上年同期 | 592,089,221.32 | - |
管理费用基本持平
管理费用为0.33亿元，去年同期为0.33亿元，基本保持稳定，反映公司管理运营成本控制在相对稳定水平。
| 时间 | 管理费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 33,256,378.12 | 0.66% |
| 上年同期 | 33,040,025.27 | - |
财务费用下降61.57%
财务费用为0.10亿元，去年同期为0.26亿元，下降61.57%。主要因利息费用下降及利息收入增加，侧面反映公司债务结构优化，资金使用效率提升。
| 时间 | 财务费用（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | 9,924,785.24 | -61.57% |
| 上年同期 | 25,826,271.10 | - |
研发费用投入50.91万元
本季度研发费用为50.91万元，虽金额相对较小，但体现公司对研发创新的重视，未来研发成果或对公司竞争力产生积极影响。
现金流波动大，经营与筹资现金流出明显
经营活动现金流量净额大幅下降137.39%
经营活动产生的现金流量净额为 - 0.14亿元，去年同期为0.38亿元，下降137.39%。公司2024年度对门店优化调整，成本费用有所下降，但市场竞争激烈，降价促销及电商直播带货影响，营收降幅大于成本降幅，导致经营现金流出增加。
| 时间 | 经营活动现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -14,154,625.58 | -137.39% |
| 上年同期 | 37,859,347.27 | - |
投资活动现金流量净额减少76.21%
投资活动产生的现金流量净额为 - 0.04亿元，去年同期为 - 0.15亿元，减少76.21%。主要因本期收回投资收到现金4亿元，投资支付现金4亿元，购建长期资产支付现金减少，整体投资活动现金流出压力减小。
| 时间 | 投资活动现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -3,626,738.31 | -76.21% |
| 上年同期 | -15,242,000.60 | - |
筹资活动现金流量净额下降5.07%
筹资活动产生的现金流量净额为 - 1.63亿元，去年同期为 - 1.55亿元，下降5.07%。主要因支付其他与筹资活动有关的现金增加，显示公司在筹资方面现金流出略有上升。
| 时间 | 筹资活动现金流量净额（元） | 同比增减（%） |
|---|---|---|
| 本报告期 | -162,990,766.64 | -5.07% |
| 上年同期 | -155,128,167.27 | - |
整体来看，红旗连锁在2025年第一季度面临市场竞争压力，营收和净利润出现一定下滑，经营活动现金流量净额大幅下降。公司需进一步优化经营策略，提升市场竞争力，加强成本控制与现金流管理，以应对当前挑战，实现可持续发展，投资者需密切关注公司后续经营表现及财务状况变化。
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