来源：大同证券

对于国内大多投资者来说，期权仍是一种新鲜的金融工具，在进行期权投资之前，要注意的是期权有风险，投资需谨慎，期权承载了很多人的梦想，但是如果操作不当，也会有一定的风险，那么期权都有哪些功能呢？

一、双向T+0交易

我国股市只能做单向交易，即只能做多不能做空（美股、港股可以做空）；而期权是可以双向交易的，既可以做多，也能做空，同时期权还可以实现T+0交易，当天买入，当天就可以卖出，投资更灵活。

二、杠杆交易

利用期权的高杠杆性来做多或者做空，达到花小钱办大事的效果。而不同的期权合约，它的杠杆是不一样的，因此期权的确是一个可以用较少资金快速盈利的优质工具。

例如：2019年2月25日，50ETF购2月2800期权合约从3元/张涨到578元/张，上涨192倍，这就是期权的杠杆作用。

三、对冲股票持仓风险

当持仓股票股价下跌时，可以通过买入认沽期权为持仓股票提供保险。

例如，2022年3月3日至3月15日，沪深300ETF下跌13.14%，而对应的300ETF沽3月4400期权合约上涨3093.75%。

在市场快速下跌的情况下，期权在一定程度上可以对持有的股票起到保护作用。

四、不受行情限制

传统的股票交易只能在行情上涨时赚钱，而期权却不受行情的限制，投资者面对不同市场行情构建相应的期权策略，以此来实现预期的收益。当你认为：

持有股票：保护看涨、保护看跌、备兑卖出......

行情要上涨：买入认购、卖出认沽、牛市认购、合成多头......

行情要下跌：买入认沽、卖出认购、熊市认沽、合成空头......

横盘整理：卖出跨式、卖宽跨式......

短期大幅波动：买入跨市、买宽跨式......

存在套利机会：买入盒式、正向平价......

五、获得稳健收益

有的投资者会问，做期权能不能获得稳健的收益？其实，在风险可控的情况下，期权是可以获得稳健收益的，比如，每个月获得1%、2%，甚至5%的收益，这样一年下来的收益也是非常可观的，这里就需要通过期权卖方和备兑策略实现。

1、卖方

在没有极端行情下，卖出距离当前标的价格比较远的虚值期权，或者在震荡行情下卖出上方虚值认购期权和下方虚值认沽期权，如果标的走势没有超出这个震荡方位，那么一个月获得5%以内的收益还是比较容易的。

2、备兑

当你希望长期持有ETF合约，但又想获得额外收益时，就可以通过备兑策略实现。

假设我们买入持有沪深300ETF，然后卖出虚值认购期权，比如行权价为3.700元认购期权，权利金为494元，如果到期时300ETF没有涨到3.700元，我们就可以把这494元拿到手，作为持有300ETF的额外收益。

六、资产配置工具

多元化的投资组合可以帮助投资者控制损失，众所周知，将所有的资金孤注一掷是非常危险的行为，而通过多元化的投资可以分散风险，在面对不同的经济事件时，不同的资产项会表现出不同的反应，当其中部分资产下跌时，其他项可能有机会上升或者持稳，从而弥补或充抵其他资产项的损失，故而在优化资产配置中，期权会是一类可供选择的工具。