罗牛山2024年一季度财报解读：营收下滑35.54%，信用减值损失激增1086556.25%
罗牛山股份有限公司于近日发布2024年第一季度财报，报告期内公司多项财务指标出现较大变动。本文将对其关键财务数据进行深入解读，为投资者提供参考。
营收下滑，关注业务结构调整
营业收入同比下降35.54%
报告期内，罗牛山营业收入为893,940,555.03元，较上年同期的1,386,809,361.29元减少35.54%。这一显著下滑可能对公司的市场地位和未来发展产生影响，投资者需关注公司后续业务调整策略，以提升营收水平。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 营业收入 | 893,940,555.03 | 1,386,809,361.29 | -35.54% |
盈利状况改善，关注持续性
净利润增长128.81%
归属于上市公司股东的净利润为109,521,086.68元，相比上年同期调整后的47,865,583.18元，增长128.81%。这一增长态势看似良好，但需结合扣非净利润及非经常性损益等因素综合分析。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的净利润 | 109,521,086.68 | 47,865,583.18 | 128.81% |
扣非净利润大幅增长273.58%
归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为129,448,483.30元，较上年同期调整后的34,650,701.72元，增长273.58%。表明公司核心业务盈利能力有所提升，但仍需关注这种增长能否在后续保持。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 | 129,448,483.30 | 34,650,701.72 | 273.58% |
基本每股收益和扣非每股收益上升
基本每股收益为0.0951元/股，较上年同期的0.0416元/股增长128.61%；扣非每股收益虽未单独列示，但从扣非净利润大幅增长可推测其也呈上升趋势。这对股东而言是积极信号，但需结合公司整体盈利持续性判断。
| 项目 | 本报告期（元/股） | 上年同期（元/股） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 基本每股收益 | 0.0951 | 0.0416 | 128.61% |
资产负债相关指标变动
应收账款微降
应收账款期末余额为30,658,134.01元，较期初的34,416,626.92元有所下降。一定程度上反映公司应收账款管理可能取得一定成效，但仍需持续关注其回收情况，避免坏账风险。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 应收账款 | 30,658,134.01 | 34,416,626.92 | 下降 |
应收票据无相关数据
报告中应收票据无期末及期初余额列示，表明公司在该方面业务可能较少或已调整相关业务模式。
加权平均净资产收益率上升
加权平均净资产收益率为2.50%，较上年同期的1.10%上升1.40个百分点，显示公司运用净资产获取利润的能力有所增强。
| 项目 | 本报告期（%） | 上年同期（%） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 加权平均净资产收益率 | 2.50% | 1.10% | 上升1.40个百分点 |
存货有所下降
存货期末余额为2,561,707,834.81元，较期初的2,797,152,215.22元下降。可能是公司销售策略调整或市场需求变化导致存货减少，但需关注存货下降是否会影响后续生产销售。
| 项目 | 期末余额（元） | 期初余额（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 存货 | 2,561,707,834.81 | 2,797,152,215.22 | 下降 |
费用类指标分析
销售费用大幅下降60.97%
销售费用为9,970,219.60元，较上年同期的25,542,345.24元减少60.97%。主要因本期房地产项目达到合同约定交付条件，成本对应的销售佣金减少。这虽在短期内降低成本，但长期看可能影响公司市场推广和销售业绩。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 销售费用 | 9,970,219.60 | 25,542,345.24 | -60.97% |
管理费用增长51.40%
管理费用为75,076,060.36元，较上年同期的49,589,224.98元增长51.40%。主要是本期计少数股东最低收益保障款较去年增加。管理费用增长可能影响公司利润，需关注公司管理效率及成本控制措施。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 管理费用 | 75,076,060.36 | 49,589,224.98 | 51.40% |
财务费用下降30.00%
财务费用为18,563,756.34元，较上年同期的26,519,767.77元下降30.00%。主要因归还贷款后相应利息减少，这对公司利润增长有利，也反映公司债务结构有所优化。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 财务费用 | 18,563,756.34 | 26,519,767.77 | -30.00% |
研发费用基本稳定
研发费用为1,121,881.63元，上年同期为1,127,856.96元，基本保持稳定。表明公司在研发投入上维持一定水平，对公司长期发展创新提供支持。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 研发费用 | 1,121,881.63 | 1,127,856.96 | 基本稳定 |
现金流量情况
经营活动现金流量净额改善但仍为负
经营活动产生的现金流量净额为 -22,395,562.84元，较上年同期的 -77,653,020.27元有所改善，增长71.16%。虽有改善但仍为负，可能影响公司短期运营资金周转，需关注公司经营活动现金创造能力提升。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动比例 |
|---|---|---|---|
| 经营活动产生的现金流量净额 | -22,395,562.84 | -77,653,020.27 | 71.16% |
投资活动现金流量净额大幅增长
投资活动产生的现金流量净额为632,952,949.80元，上年同期为 -257,646,409.51元。主要因收回投资收到的现金大幅增加，达898,724,318.43元，表明公司在投资回收方面取得成效，但需关注投资策略可持续性。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 投资活动产生的现金流量净额 | 632,952,949.80 | -257,646,409.51 | 大幅增长 |
筹资活动现金流量净额为负
筹资活动产生的现金流量净额为 -767,846,514.68元，上年同期为249,620,735.10元。主要因偿还债务支付的现金大幅增加，达850,091,115.39元，显示公司在偿还债务，调整资本结构，但短期内可能面临资金压力。
| 项目 | 本报告期（元） | 上年同期（元） | 变动情况 |
|---|---|---|---|
| 筹资活动产生的现金流量净额 | -767,846,514.68 | 249,620,735.10 | 由正转负 |
综合来看，罗牛山在2024年第一季度虽净利润和扣非净利润增长显著，但营业收入下滑、经营活动现金流量净额为负等问题仍需关注。投资者应密切关注公司业务调整、成本控制及现金流改善措施的实施效果，以评估公司投资价值和风险。
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