浙商科创一个月滚动持有混合型证券投资基金2025年第1季度报告显示，该基金在报告期内呈现出一些值得关注的变化，其中开放式基金份额变动中赎回份额超2000万份，而基金净值增长率也达到了10%左右。这些数据背后反映了基金怎样的运作情况，又对投资者有何启示，本文将为您详细解读。

主要财务指标：两类份额利润与净值均增长

1. 本期利润：浙商科创一个月滚动持有混合A本期利润为5,034,772.56元，混合C为2,967,345.19元 ，显示出两类份额在本季度均实现盈利。
2. 加权平均基金份额本期利润：混合A为0.1163，混合C为0.1075，表明每一份额在本季度创造的利润情况。
3. 期末基金资产净值：混合A为41,822,387.89元，混合C为29,832,037.81元 ，资产净值的增长反映了基金资产的增值。
4. 期末基金份额净值：混合A为1.1337元，混合C为1.1242元，较之前有一定提升。

基金净值表现：超越业绩比较基准

1. 近阶段净值增长率：过去三个月，混合A净值增长率为10.37%，混合C为10.31%；同期业绩比较基准收益率为2.01%，两类份额均大幅超越业绩比较基准。从更长时间维度看，过去一年混合A净值增长率达35.33%，混合C为35.07% ，同样表现出色。但过去三年，混合A为 -2.85%，显示出在较长一段时间内曾面临挑战。
2. 净值增长率标准差：反映基金净值波动情况，过去三个月标准差为1.58%，说明基金净值波动相对稳定。

投资策略与运作：AI模型驱动，聚焦科创

1. 投资策略：自2025年2月接手后，依据AI模型进行投资操作。中观模型跟踪高端制造行业景气度，微观模型捕捉个股交易风险。投资标的以科创板成分股为主，叠加部分创业板成分股，通过量化方式逼近科创50指数收益特征。
2. 市场应对：2025年一季度市场波动大，AI等概念催化市场反弹后回调。基金在投资方向不变情况下，短期降低权益仓位应对市场风险，中长期持续迭代量化模型。

基金业绩表现：份额净值增长超10%

截至报告期末，混合A基金份额净值为1.1337元，本报告期基金份额净值增长率为10.37%；混合C基金份额净值为1.1242元，本报告期基金份额净值增长率为10.31%，同期业绩比较基准收益率为2.01%，基金业绩表现良好，显著跑赢业绩比较基准。

资产组合情况：权益投资占比近90%

1. 资产配置：权益投资金额为63,771,428.55元，占基金总资产的比例为88.35%，其中股票投资占比相同；固定收益投资为3,298,070.63元，占比4.57%，主要为国家债券。
2. 投资倾向：基金明显侧重于权益投资，在当前市场环境下，这种配置有助于追求更高收益，但同时也伴随着较高风险。

行业股票投资组合：制造业与信息技术业为主

1. 境内股票：制造业公允价值为51,106,841.54元，占基金资产净值比例为71.32%；信息传输、软件和信息技术服务业公允价值为11,849,877.74元，占比16.54%，是主要投资的行业。
2. 港股通投资：港股通投资股票公允价值合计32,558.00元，占基金资产净值比例仅0.05% ，占比较小。

股票投资明细：前十股票集中科创相关

期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细显示，主要集中在科创板相关企业，如传音控股、石头科技、中芯国际等，这些股票的表现对基金净值影响较大。

开放式基金份额变动：赎回份额超2000万份

1. 份额变化：混合A报告期期初基金份额总额为54,760,767.88份，期间申购2,842,195.66份，赎回20,711,786.85份，期末份额为36,891,176.69份；混合C期初份额为29,950,470.08份，申购1,001,567.99份，赎回4,415,305.29份，期末份额为26,536,732.78份。整体赎回份额超2000万份。
2. 潜在影响：大规模赎回可能影响基金规模与运作，若后续申购不足，基金管理人或需调整投资策略应对资金变化。

风险提示

1. 市场波动风险：尽管基金在本季度表现良好，但权益市场波动性大，如2025年一季度市场因AI等概念催化出现大幅波动，未来市场不确定性仍可能导致基金净值波动。
2. 行业集中风险：基金投资集中于制造业、信息技术服务业等行业，若这些行业出现不利变化，如政策调整、行业竞争加剧等，将对基金业绩产生较大影响。
3. 大额赎回风险：报告期内出现较大规模赎回，若未来机构投资者继续大额赎回，可能导致基金净值大幅波动、赎回申请延期办理，甚至提前终止基金合同等风险。

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