Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，东南电子发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为3.18亿元，同比增长22.27%；归母净利润为4584.92万元，同比增长17.38%；扣非归母净利润为4227.07万元，同比增长9.37%；基本每股收益0.53元/股。

公司自2022年10月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6438万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对东南电子2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.18亿元，同比增长22.27%；净利润为4584.92万元，同比增长17.38%；经营活动净现金流为3324.84万元，同比下降25.34%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长40.34%，营业收入同比增长22.27%，应收票据增速高于营业收入增速。

• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长27.9%，营业收入同比增长22.27%，应收账款增速高于营业收入增速。

• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为26.77%、34.92%、36.53%，持续增长。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长22.27%，经营活动净现金流同比下降25.34%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

• 经营活动净现金流持续下降。近三期年报，经营活动净现金流分别为0.8亿元、0.4亿元、0.3亿元，持续下降。

• 经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.725低于1，盈利质量较弱。

• 经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.93、1.14、0.73，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为28.52%，同比下降6.72%；净利率为14.43%，同比下降4%；净资产收益率（加权）为5.38%，同比增长16.2%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为31.72%、30.57%、28.52%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为15.95%，15.03%，14.43%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 最近三年净资产收益率平均低于7%。报告期内，加权平均净资产收益率为5.38%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为5.36%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为8.05%，同比增长33.74%；流动比率为11.34，速动比率为10.23；总债务为21.08万元，其中短期债务为21.08万元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为15.88，13.09，11.34，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为12.21、9.46、7.88，持续下降。

• 经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为1.87、0.85、0.53，持续下降。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为795.8万元，较期初变动率为1665.8%。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.07，同比下降7.25%；存货周转率为3.43，同比增长12.11%；总资产周转率为0.35，同比增长18.78%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为3.38，3.31，3.07，应收账款周转能力趋弱。

• 应收账款/资产总额占比持续增长。近三期年报，应收账款/资产总额比值分别为7.52%、9.99%、12.46%，持续增长。

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期年报，存货/资产总额比值分别为6.33%、6.87%、7.52%，持续增长。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为461.2万元，较期初增长44.72%。

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为408.3万元，较期初增长75.42%。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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