Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

4月18日，华尔泰发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。

报告显示，公司2024年全年营业收入为16.41亿元，同比下降8.42%；归母净利润为8774.27万元，同比下降44.56%；扣非归母净利润为7877.94万元，同比下降46.16%；基本每股收益0.26元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为1.66亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华尔泰2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.41亿元，同比下降8.42%；净利润为8774.27万元，同比下降44.56%；经营活动净现金流为4.34亿元，同比增长5843.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入下降。报告期内，营业收入为16.4亿元，同比下降8.42%。

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.9亿元，同比大幅下降44.56%。

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.8亿元，同比大幅下降46.16%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降8.42%，经营活动净现金流同比增长5843.04%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为13.59%，同比下降14.94%；净利率为5.35%，同比下降39.47%；净资产收益率（加权）为3.95%，同比下降46.77%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期年报，销售毛利率分别为17.04%、15.97%、13.59%，变动趋势持续下降。

• 销售净利率持续下降。近三期年报，销售净利率分别为10.46%，8.83%，5.35%，变动趋势持续下降。

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为11.03%，7.42%，3.95%，变动趋势持续下降。

• 投入资本回报率低于7%。报告期内，公司投入资本回报率为3.12%，三个报告期内平均值低于7%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为36.76%，同比增长7.19%；流动比率为0.74，速动比率为0.62；总债务为5.93亿元，其中短期债务为5.93亿元，短期债务占总债务比为100%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.55，0.98，0.74，短期偿债能力趋弱。

从短期资金压力看，需要重点关注：

• 现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。

• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.37、0.27、0.24，持续下降。

从长期资金压力看，需要重点关注：

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期年报，总债务/净资产比值分别为18.58%、26.13%、26.24%，持续增长。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.6亿元，较期初变动率为238.78%。

• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长238.78%，营业成本同比增长-5.82%，预付账款增速高于营业成本增速。

• 其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为77.5万元，较期初变动率为37.81%。

从资金协调性看，需要重点关注：

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为2.9亿元、3.5亿元、5.8亿元，公司经营活动净现金流分别1.9亿元、730万元、4.3亿元。

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为33.77，同比增长5.71%；存货周转率为10.21，同比增长2.04%；总资产周转率为0.47，同比下降17.08%。

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.81，0.57，0.47，总资产周转能力趋弱。

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.61、2.42、1.94，持续下降。

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为15.9亿元，较期初增长35.18%。

• 在建工程超过固定资产。报告期内，在建工程为15.9亿元，固定资产为8.5亿元，在建工程超过固定资产。

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为0.31%、0.36%、0.4%，持续增长。

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长25.53%。

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长25.53%，营业收入同比增长-8.42%，管理费用增速高于营业收入增速。

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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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