在资本市场中，上市公司的财报犹如一面镜子，清晰映照出企业的经营状况与财务健康度。对于投资者而言，深入解读财报是做出明智投资决策的关键。本文将对飞龙汽车部件股份有限公司（以下简称“飞龙股份”）2025年第一季度财报进行深度剖析，揭示其中的关键信息与潜在风险。

营收下滑10.55%，市场竞争压力凸显

营业收入是衡量企业经营规模与市场表现的核心指标。数据显示，飞龙股份本季度营业收入为11.10亿元，较上年同期的12.40亿元减少1.31亿元，降幅达10.55%。这一显著下滑，直观反映出公司在市场拓展方面遭遇挑战，市场份额或有所收缩。

市场环境复杂多变，行业竞争加剧或许是营收下滑主因。汽车部件行业内，众多企业为争夺市场份额各施手段，飞龙股份若不能在产品创新、成本控制与客户服务等维度持续发力，营收增长之路恐将荆棘密布。

净利润微增3.06%，增长动力待稳固

归属于上市公司股东的净利润，直接关乎股东切身利益，是企业盈利能力的关键表征。本季度，飞龙股份净利润为1.23亿元，较上年同期的1.19亿元增长364.47万元，增幅3.06%。虽有增长，但幅度较小，表明公司盈利能力提升有限。

结合营收下滑态势，净利润的微增或得益于成本控制与费用管理。然而，这种增长模式能否持久，取决于公司能否有效应对市场竞争，挖掘新的利润增长点。若仅依赖内部节流，缺乏外部开源，净利润增长的可持续性将存疑。

扣非净利润增长11.95%，主业表现相对稳健

扣除非经常性损益的净利润，更能精准反映企业核心业务的盈利能力。本季度，飞龙股份扣非净利润为1.23亿元，较上年同期的1.10亿元增加1310.77万元，增幅11.95%。这一数据表明，公司主营业务在市场波动中仍展现出一定韧性。

尽管主业表现相对稳健，但行业竞争激烈，飞龙股份需持续投入资源，强化技术研发与产品创新，以巩固并提升核心业务竞争力，确保扣非净利润的稳定增长。

基本每股收益增长3.09%，股东收益略有提升

基本每股收益是投资者评估投资回报的重要参考。本季度，飞龙股份基本每股收益为0.2134元/股，较上年同期的0.2070元/股增长0.0064元/股，增幅3.09%。这意味着股东每持有一股，本期获得的收益较上年同期略有增加。

不过，鉴于净利润增长幅度有限，基本每股收益的提升空间亦相对受限。公司需努力提升整体盈利能力，以实现股东收益的更大增长。

应收账款减少7.7%，资金回笼有所改善

应收账款反映企业销售款项回收情况，与资金流动性和经营风险紧密相关。本季度末，飞龙股份应收账款为10.54亿元，较期初的11.42亿元减少0.88亿元，降幅7.7%。这表明公司在应收账款管理上取得一定成效，资金回笼速度加快。

应收账款减少，有助于降低坏账风险，增强公司资金流动性。但公司仍需持续强化应收账款管理，确保销售款项及时回收，维护良好财务状况。

应收票据增加31.83%，需关注兑付风险

应收票据是企业销售商品或提供劳务收到的商业汇票。本季度末，公司应收票据为8683.34万元，较期初的6586.68万元增加2096.66万元，增幅31.83%。应收票据增加，一定程度上反映了公司销售结算方式的变化。

然而，应收票据增加也带来潜在风险，如票据到期无法兑付。公司需密切关注票据承兑人的信用状况，加强风险防控，确保票据到期能顺利兑付，避免资金损失。

加权平均净资产收益率变动未披露，关注后续表现

加权平均净资产收益率衡量公司运用自有资本的效率，因未披露相关数据，无法直观评估公司在本季度的净资产收益水平。后续需关注公司相关信息披露，以全面了解其盈利能力与资产运营效率。

存货减少6.94%，库存管理成效初显

存货是企业在日常活动中持有以备出售的产成品或商品等。本季度末，飞龙股份存货为6.96亿元，较期初的7.48亿元减少0.52亿元，降幅6.94%。这表明公司库存管理策略取得一定效果，存货积压情况有所缓解。

存货减少，有利于降低存货跌价风险与仓储成本，提高资金使用效率。公司应持续优化库存管理，根据市场需求精准安排生产与采购，维持合理库存水平。

销售费用增长9.42%，市场推广力度加大

销售费用是企业销售商品和材料、提供劳务过程中发生的各项费用。本季度，飞龙股份销售费用为2088.70万元，较上年同期的1908.82万元增加179.88万元，增幅9.42%。这显示公司在市场推广与销售渠道拓展方面加大了投入。

在营收下滑背景下，增加销售费用旨在提升产品市场知名度与占有率。但公司需密切关注销售费用投入产出比，确保费用增加能有效推动销售增长，避免资源浪费。

管理费用增长11.77%，关注成本控制

管理费用涵盖企业为组织和管理生产经营活动而发生的各项费用。本季度，飞龙股份管理费用为6255.93万元，较上年同期的5597.15万元增加658.78万元，增幅11.77%。管理费用增长，或因公司业务规模扩张、人员增加或管理流程优化等。

公司应加强管理费用管控，优化管理流程，提高管理效率，在保障企业正常运营前提下，合理控制费用增长，提升利润空间。

财务费用增长93.25%，汇兑收益影响显著

财务费用主要包括利息支出、汇兑损益等。本季度，飞龙股份财务费用为 -1026.63万元，上年同期为 -531.25万元，财务费用增长93.25%，主要源于汇兑收益增加。财务费用为负，表明公司在资金运作与汇兑管理上取得一定收益。

然而，汇兑收益受汇率波动影响较大，具有不确定性。公司需加强汇率风险管理，运用合适金融工具对冲汇率风险，确保财务费用稳定，降低对利润的不利影响。

研发费用增长15.36%，注重技术创新

研发费用体现企业对技术创新与产品升级的投入力度。本季度，飞龙股份研发费用为6821.55万元，较上年同期的5913.27万元增加908.28万元，增幅15.36%。这表明公司高度重视研发创新，积极投入资源提升产品竞争力。

在竞争激烈的汽车部件行业，持续研发投入是企业立足市场的关键。公司应确保研发投入有效转化为创新成果，推出满足市场需求的新产品，提升市场份额与盈利能力。

经营活动现金流量净额减少31.59%，经营获现能力下降

经营活动现金流量净额反映企业经营活动创造现金的能力。本季度，飞龙股份经营活动现金流量净额为1.38亿元，较上年同期的2.02亿元减少0.64亿元，降幅31.59%。这表明公司经营活动获取现金能力有所下降。

尽管公司营业收入减少，但经营活动现金流量净额降幅更大，或因购买商品、接受劳务支付的现金增加，或销售回款速度放缓。公司需优化经营策略，加强资金管理，提高经营活动现金创造能力，保障企业资金链稳定。

投资活动现金流出大增1784.51%，关注投资效益

投资活动现金流出反映企业在固定资产、无形资产等长期资产投资及对外投资方面的现金支出情况。本季度，飞龙股份投资活动现金流出小计为2.98亿元，较上年同期的1580.45万元增加2.82亿元，增幅高达1784.51%，主要因泰国生产基地和新能源项目投资增加。

大规模投资旨在拓展业务领域、提升竞争力，但投资项目能否带来预期收益存在不确定性。公司需加强投资项目管理与监控，确保投资资金合理使用，提高投资回报率，避免投资失误导致财务风险。

筹资活动现金流量净额增长166.76%，资金筹集积极

筹资活动现金流量净额体现企业通过筹资活动获取或偿还资金的情况。本季度，飞龙股份筹资活动现金流量净额为4884.37万元，较上年同期的1830.90万元增加3053.47万元，增幅166.76%。这表明公司在本季度积极通过筹资活动获取资金。

公司或为满足业务发展、投资项目资金需求而积极筹资。但需合理规划筹资规模与结构，控制筹资成本与财务风险，确保新增资金有效用于企业发展，提升盈利能力与偿债能力。

综合来看，飞龙股份2025年第一季度财报呈现出营收下滑、净利润微增等态势，同时在经营活动现金流量净额、投资活动现金流出等方面出现较大变化。投资者需密切关注公司后续经营策略调整与执行效果，以及市场环境变化对公司业绩的影响，谨慎做出投资决策。

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