锐新科技2024年年报解读：营收净利双降，现金流波动需关注
2025年4月，天津锐新昌科技股份有限公司（以下简称“锐新科技”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入622,021,359.59元，同比下降6.42%；归属于上市公司股东的净利润为55,303,186.08元，同比下降26.62%。经营活动产生的现金流量净额为56,407,836.01元，同比下降64.62%。本文将对锐新科技2024年年报进行详细解读，分析公司在过去一年的经营状况、财务表现以及面临的风险。
关键财务指标分析
营收下滑，市场竞争压力显现
锐新科技2024年营业收入为622,021,359.59元，较去年同期的664,713,043.90元下降6.42%。从业务板块来看，电气自动化设备元器件收入313,366,029.88元，同比下降5.65%；汽车轻量化精密部品及部件收入167,479,382.21元，同比下降35.96%。公司表示，业绩下滑主要受全球宏观经济形势影响，市场竞争愈发激烈，子公司锐新常熟订单减少。
| 年份 | 营业收入（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 622,021,359.59 | -6.42% |
| 2023年 | 664,713,043.90 | - |
净利润降幅较大，盈利能力受挑战
归属于上市公司股东的净利润为55,303,186.08元，较去年同期的75,364,640.87元下降26.62%。扣除非经常性损益后的净利润为52,733,151.63元，同比下降22.41%。净利润的大幅下降，一方面是由于营业收入的减少，另一方面，成本费用的控制效果未能完全抵消营收下滑的影响。
| 年份 | 归属于上市公司股东的净利润（元） | 同比增减 | 扣除非经常性损益的净利润（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 55,303,186.08 | -26.62% | 52,733,151.63 | -22.41% |
| 2023年 | 75,364,640.87 | - | 67,964,495.27 | - |
基本每股收益和扣非每股收益下降
基本每股收益为0.33元/股，较去年同期的0.45元/股下降26.67%；扣除非经常性损益后的基本每股收益为0.32元/股，同样反映了公司盈利能力的下降。这与净利润的下滑趋势一致，表明公司在每股盈利方面面临压力。
| 年份 | 基本每股收益（元/股） | 同比增减 | 扣除非经常性损益每股收益（元/股） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 0.33 | -26.67% | 0.32 | - |
| 2023年 | 0.45 | - | - | - |
费用有增有减，结构需优化
- 销售费用：2024年销售费用为4,419,127.64元，同比下降18.10%。公司可能在销售策略上进行了调整，减少了部分销售开支。
| 年份 | 销售费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 4,419,127.64 | -18.10% |
| 2023年 | 5,396,064.17 | - |
- 管理费用：管理费用为28,843,663.27元，同比增长7.39%。增长的原因可能是公司在内部管理、人员薪酬等方面的投入有所增加。
| 年份 | 管理费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 28,843,663.27 | 7.39% |
| 2023年 | 26,858,542.38 | - |
- 财务费用：财务费用为-1,895,690.48元，去年同期为2,069,684.46元，同比下降191.59%。主要原因是本期贷款利息减少、美元存款利息收入及美元汇兑收益增加。
| 年份 | 财务费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | -1,895,690.48 | -191.59% |
| 2023年 | 2,069,684.46 | - |
- 研发费用：研发费用为24,668,345.14元，同比下降16.15%。尽管研发投入有所下降，但公司仍在坚持技术创新，多个研发项目取得进展，如新能源汽车用6系铝的研发已完成多款产品小批量生产。
| 年份 | 研发费用（元） | 同比增减 |
|---|---|---|
| 2024年 | 24,668,345.14 | -16.15% |
| 2023年 | 29,418,156.67 | - |
研发投入与人员情况
公司研发人员数量为98人，较去年的92人增长6.52%，研发人员数量占比从13.86%上升至14.50%。研发投入金额为24,668,345.14元，占营业收入比例为3.97%，较去年的4.43%有所下降。虽然研发投入在金额和占比上都有下降，但公司在新能源汽车、清洁能源等领域的研发项目仍在推进，如新能源汽车用6系铝、汽车轻量化用超高强度7系铝合金材料等研发项目取得了一定成果。
| 年份 | 研发人员数量（人） | 研发人员数量占比 | 研发投入金额（元） | 研发投入占营业收入比例 |
|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 98 | 14.50% | 24,668,345.14 | 3.97% |
| 2023年 | 92 | 13.86% | 29,418,156.67 | 4.43% |
现金流波动明显
- 经营活动现金流量净额：经营活动产生的现金流量净额为56,407,836.01元，同比下降64.62%。主要原因是上年同期子公司锐新常熟收到前期客户回款金额较多，而本期经营活动现金流入小计为604,716,995.78元，同比下降18.57%；现金流出小计为548,309,159.77元，同比下降5.98%。这表明公司经营活动的现金创造能力有所减弱，需关注客户回款情况及经营活动的资金安排。
| 年份 | 经营活动现金流量净额（元） | 同比增减 | 经营活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 经营活动现金流出小计（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 56,407,836.01 | -64.62% | 604,716,995.78 | -18.57% | 548,309,159.77 | -5.98% |
| 2023年 | 159,430,291.20 | - | 742,591,510.72 | - | 583,161,219.52 | - |
- 投资活动现金流量净额：投资活动产生的现金流量净额为14,959,239.31元，同比增长16.33%。投资活动现金流入小计为323,713,260.66元，同比下降63.52%；现金流出小计为308,754,021.35元，同比下降64.70%。投资活动现金流量的变化，反映了公司在投资策略上的调整，可能减少了一些投资项目。
| 年份 | 投资活动现金流量净额（元） | 同比增减 | 投资活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 投资活动现金流出小计（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | 14,959,239.31 | 16.33% | 323,713,260.66 | -63.52% | 308,754,021.35 | -64.70% |
| 2023年 | 12,859,337.52 | - | 887,395,758.08 | - | 874,536,420.56 | - |
- 筹资活动现金流量净额：筹资活动产生的现金流量净额为-63,745,012.00元，去年同期为-174,994,517.50元，同比增加63.57%。主要原因是上年同期分红金额大于本期，以及上年同期偿还部分银行贷款所致。筹资活动现金流入小计为12,742,255.00元，同比下降68.07%；现金流出小计为76,487,267.00元，同比下降64.41%。公司在筹资方面的变化，可能影响到未来的资金流动性和财务成本。
| 年份 | 筹资活动现金流量净额（元） | 同比增减 | 筹资活动现金流入小计（元） | 同比增减 | 筹资活动现金流出小计（元） | 同比增减 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2024年 | -63,745,012.00 | 63.57% | 12,742,255.00 | -68.07% | 76,487,267.00 | -64.41% |
| 2023年 | -174,994,517.50 | - | 39,902,656.32 | - | 214,897,173.82 | - |
风险因素分析
客户相对集中风险
公司前五大客户销售额占比接近50%，客户相对集中。若主要客户生产经营情况发生不利变化或者产品结构调整导致需求减少，公司可能面临营业收入及营业利润下滑的风险。尽管公司通过提升自身研发能力、加强质量控制等方式维护与现有客户的合作，并积极开拓新客户，但短期内客户集中的风险依然存在。
铝价波动风险
公司生产经营所需的主要原材料为铝棒，主营业务成本中铝棒所占比例较高。产品销售及铝棒采购的定价均主要参考基准铝价，若铝价出现大幅上涨且公司未能及时转嫁影响，经营业绩将可能受到不利影响。虽然公司与主要供应商和客户约定了价格调整机制，但铝价的大幅波动仍可能对公司利润产生冲击。
加工费波动风险
公司产品加工费存在一定程度的波动，受产品结构变化和市场竞争影响。如果公司未来未能拓展业务范围开发更高加工费水平的产品，或市场竞争加剧导致客户要求下调加工费，公司盈利能力将受到不利影响。公司需通过提升产品附加值、优化产品结构来应对加工费波动风险。
关税风险
公司出口业务占营业收入百分之二十左右，比重较大。随着国际局势变化，部分国家对我国出口商品加征关税，若税率幅度变化较大或涉及较多海外客户所在国家，将对公司出口业务带来不利影响。公司虽通过在泰国建立生产基地来避免部分关税影响，但仍需关注国际贸易政策的变化。
管理层报酬情况
董事长兼总经理国占昌从公司获得的税前报酬总额为41.62万元，董事、副总经理王发为38.94万元，副总经理刘国才为36.92万元，财务总监王哲为28.92万元。公司董事、监事和高级管理人员的报酬按照公司董事会《薪酬和考核委员会议事规则》的规定，参照当地和行业薪酬水平，结合其经营绩效、工作能力、岗位职级等为依据考核确定并发放。
总结与建议
锐新科技在2024年面临营收和净利润下滑的挑战，现金流波动明显，同时还面临客户集中、铝价波动、加工费波动和关税等风险。为应对这些问题，公司应继续加强市场开拓，降低对少数大客户的依赖；优化成本控制，提高产品附加值，以应对铝价波动和加工费波动风险；密切关注国际贸易政策变化，充分利用泰国生产基地的优势，降低关税风险。在研发方面，持续投入以保持技术竞争力，寻找新的业绩增长点。投资者需密切关注公司在应对这些风险和挑战时的策略实施效果，以及未来业绩的改善情况。
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