鹰眼预警：神驰机电应收账款增速高于营业收入增速
Hehson财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月17日，神驰机电发布2024年年度报告。
报告显示，公司2024年全年营业收入为27.4亿元，同比增长2.96%；归母净利润为1.94亿元，同比下降14.35%；扣非归母净利润为1.86亿元，同比下降4.63%；基本每股收益0.9305元/股。
公司自2019年12月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为2.66亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利3元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对神驰机电2024年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.4亿元，同比增长2.96%；净利润为1.94亿元，同比下降14.35%；经营活动净现金流为2.83亿元，同比增长68.97%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.96%，净利润同比下降14.35%，营业收入与净利润变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.25亿 | 26.61亿 | 27.4亿 |
| 净利润（元） | 2.04亿 | 2.26亿 | 1.94亿 |
| 营业收入增速 | 11.8% | -2.35% | 2.96% |
| 净利润增速 | 5.32% | 10.68% | -14.35% |
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.96%，税金及附加同比变动-23.12%，营业收入与税金及附加变动背离。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.25亿 | 26.61亿 | 27.4亿 |
| 营业收入增速 | 11.8% | -2.35% | 2.96% |
| 税金及附加增速 | 23.59% | 1.26% | -23.12% |
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长23.97%，营业收入同比增长2.96%，应收账款增速高于营业收入增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入增速 | 11.8% | -2.35% | 2.96% |
| 应收账款较期初增速 | -2.13% | 2.63% | 23.97% |
• 应收账款/营业收入比值持续增长。近三期年报，应收账款/营业收入比值分别为15.57%、16.36%、19.7%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款（元） | 4.24亿 | 4.35亿 | 5.4亿 |
| 营业收入（元） | 27.25亿 | 26.61亿 | 27.4亿 |
| 应收账款/营业收入 | 15.57% | 16.36% | 19.7% |
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.47%，同比下降1.98%；净利率为7.07%，同比下降16.81%；净资产收益率（加权）为10.44%，同比下降19.26%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
• 销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为26.47%，同比下降1.98%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售毛利率 | 23.03% | 27% | 26.47% |
| 销售毛利率增速 | 6.14% | 17.22% | -1.98% |
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
• 净资产收益率持续下降。近三期年报，加权平均净资产收益率分别为13.05%，12.93%，10.44%，变动趋势持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 净资产收益率 | 13.05% | 12.93% | 10.44% |
| 净资产收益率增速 | -5.98% | -0.92% | -19.26% |
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为45.74%，同比增长0.61%；流动比率为1.67，速动比率为1.31；总债务为5.31亿元，其中短期债务为5.17亿元，短期债务占总债务比为97.39%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
• 流动比率持续下降。近三期年报，流动比率分别为1.99，1.96，1.67，短期偿债能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 流动比率（倍） | 1.99 | 1.96 | 1.67 |
从短期资金压力看，需要重点关注：
• 现金比率持续下降。近三期年报，现金比率分别为0.99、0.95、0.81，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 现金比率 | 0.99 | 0.95 | 0.81 |
从资金管控角度看，需要重点关注：
• 预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.3亿元，较期初变动率为47.97%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初预付账款（元） | 2212.12万 |
| 本期预付账款（元） | 3273.17万 |
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长47.97%，营业成本同比增长3.72%，预付账款增速高于营业成本增速。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 预付账款较期初增速 | 56.04% | -37.6% | 47.97% |
| 营业成本增速 | 9.9% | -7.39% | 3.72% |
• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.6亿元，较期初变动率为50.49%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初应付票据（元） | 1.06亿 |
| 本期应付票据（元） | 1.6亿 |
• 其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为96.64%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他应付款（元） | 2504.03万 |
| 本期其他应付款（元） | 4923.88万 |
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.62，同比下降9.24%；存货周转率为3.82，同比增长4.88%；总资产周转率为0.8，同比下降3.28%。
从经营性资产看，需要重点关注：
• 应收账款周转率持续下降。近三期年报，应收账款周转率分别为6.35，6.19，5.62，应收账款周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 应收账款周转率（次） | 6.35 | 6.19 | 5.62 |
| 应收账款周转率增速 | -8.19% | -2.57% | -9.24% |
从长期性资产看，需要重点关注：
• 总资产周转率持续下降。近三期年报，总资产周转率分别0.96，0.83，0.8，总资产周转能力趋弱。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 总资产周转率（次） | 0.96 | 0.83 | 0.8 |
| 总资产周转率增速 | -6.7% | -13.24% | -3.28% |
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期年报，营业收入/固定资产原值比值分别为9.69、8.32、7.52，持续下降。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 营业收入（元） | 27.25亿 | 26.61亿 | 27.4亿 |
| 固定资产（元） | 2.81亿 | 3.2亿 | 3.64亿 |
| 营业收入/固定资产原值 | 9.69 | 8.32 | 7.52 |
• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.8亿元，较期初增长159.54%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初在建工程（元） | 1.06亿 |
| 本期在建工程（元） | 2.76亿 |
• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1亿元，较期初增长84.42%。
| 项目 | 20231231 |
| 期初其他非流动资产（元） | 5288.63万 |
| 本期其他非流动资产（元） | 9753.23万 |
从三费维度看，需要重点关注：
• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为2.6亿元，同比增长21.81%。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2亿 | 2.13亿 | 2.6亿 |
| 销售费用增速 | -0.64% | 6.69% | 21.81% |
• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期年报，销售费用/营业收入比值分别为7.34%、8.02%、9.48%，持续增长。
| 项目 | 20221231 | 20231231 | 20241231 |
| 销售费用（元） | 2亿 | 2.13亿 | 2.6亿 |
| 营业收入（元） | 27.25亿 | 26.61亿 | 27.4亿 |
| 销售费用/营业收入 | 7.34% | 8.02% | 9.48% |
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Hehson财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
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