2025年4月，浙江泰坦股份有限公司（股票代码：003036）发布了2024年年度报告。报告显示，公司在营业收入增长的同时，净利润却出现了较大幅度的下滑，经营活动产生的现金流量净额更是大幅减少。这些数据的变化背后，反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

关键财务指标解读

营业收入：稳步增长，市场拓展见成效

2024年，泰坦股份实现营业收入1,658,183,042.24元，较上年同期的1,400,488,011.25元增长了18.40%。从业务板块来看，纺织机械设备业务收入为1,188,496,639.74元，占比71.67%，同比增长16.28%；其他业务收入469,686,402.50元，占比28.33%，同比增长24.13%。其中，织造设备销售收入增长显著，达到49.75%，表明公司在该领域的市场拓展取得了一定成效。从地区分布看，境内销售收入1,487,383,716.23元，增长22.83%；境外销售收入170,799,326.01元，下降9.89%，境外市场有待进一步开拓。

净利润：大幅下滑，盈利能力待提升

归属于上市公司股东的净利润为88,754,363.79元，而2023年为129,966,010.85元，同比下降31.71%。扣除非经常性损益后的净利润为50,800,087.06元，较上年的114,668,502.74元减少了55.70%。这主要是由于市场竞争加剧、成本上升等因素导致公司主营业务盈利能力下降。非经常性损益对净利润影响较大，2024年非经常性损益合计37,954,276.73元，包括政府补助、金融资产公允价值变动损益等，若剔除这部分影响，公司核心业务的盈利状况更为严峻。

基本每股收益与扣非每股收益：同步下降

基本每股收益为0.41元/股，较上年的0.60元/股下降31.67%；扣除非经常性损益后的每股收益为0.24元/股，上年为0.53元/股，下降幅度达54.72%。这与净利润的下滑趋势一致，反映出公司每股盈利水平的降低，对投资者的回报减少。

费用分析：多项费用变动显著

1. 销售费用：2024年销售费用为29,657,316.10元，较2023年的41,055,141.44元下降了27.76%。其中销售业务费从28,243,072.03元降至14,686,443.79元，可能是公司调整了销售策略，减少了部分不必要的销售支出。
2. 管理费用：管理费用为83,346,076.64元，比上年的65,889,533.26元增长26.49%。职工薪酬从34,598,930.17元增加到47,325,114.62元，表明公司在人力成本方面有所增加，可能是为了加强管理或引进人才。
3. 财务费用：财务费用为2,474,176.03元，而2023年为 - 25,132,822.20元，主要系发行可转债利息支出增加，导致财务费用由负转正。
4. 研发费用：研发费用为45,332,420.69元，较上年的32,863,396.38元增长37.94%。材料费用、职工薪酬等均有不同程度增加，显示公司注重产品研发，加大了在技术创新方面的投入。

现金流分析：经营现金流锐减，投资与筹资活动现波动

1. 经营活动产生的现金流量净额：2024年为35,785,024.00元，与2023年的279,914,365.57元相比，减少了87.22%。主要原因是经营活动现金流入比去年同期少11,828万元，同时经营活动现金流出比去年同期多12,585万元，反映出公司经营活动获取现金的能力大幅下降，可能存在销售回款不畅或采购支出增加等问题。
2. 投资活动产生的现金流量净额：为 - 264,461,804.47元，2023年为 - 207,844,762.43元，净流出进一步扩大。投资活动现金流入小计2,073,213,406.07元，增长632.20%，主要是赎回理财收到的现金大幅增加；现金流出小计2,337,675,210.54元，增长376.11%，主要是购买理财支付的现金及购建固定资产等支出增加。
3. 筹资活动产生的现金流量净额：为 - 100,713,809.53元，而2023年为255,760,577.26元。筹资活动现金流入小计88,880,625.00元，减少75.16%，主要是吸收投资收到的现金大幅减少；现金流出小计189,594,434.53元，增加85.76%，主要是偿还债务、分配股利等支付的现金增加。

研发与人员情况

研发投入持续增加，积极布局未来

2024年公司研发投入45,332,420.69元，占营业收入的2.73%，较上年的2.35%有所提高。公司围绕高端客户需求，开展多个研发项目，如TT - 868特种高速装配线、TQF - K90全自动转杯纺装配线等，旨在提升产品技术水平和市场竞争力。研发人员数量为112人，较上年增加3.70%，占员工总数的9.44%。本科及以上学历研发人员占比较稳定，表明公司注重研发团队的素质建设。

人员结构稳定，生产人员占比大

报告期末，公司在职员工总数为1,186人，其中生产人员909人，占比76.64%，反映出公司作为制造业企业，对生产环节的重视。公司制定了完善的薪酬政策和培训计划，有助于稳定员工队伍，提升员工技能。

风险与挑战

行业波动风险

泰坦股份所处的纺织机械行业与下游纺织行业紧密相关。尽管2024年行业运行总体平稳，但全球经济形势复杂多变，若未来纺织行业人工成本持续上升、国内市场开拓停滞及出口需求萎缩等不利情况发生，公司可能面临经营业绩波动的风险。

海外市场拓展风险

公司积极拓展海外市场，但国际政治、经济环境的不确定性，可能导致相关国家贸易政策变动和政商关系转向，影响公司海外市场拓展计划，存在海外市场拓展不达预期的风险。

原材料价格与供货风险

公司采购的原材料受钢材价格波动影响较大，若原材料采购价格持续大幅波动，将不利于公司成本控制。同时，尽管公司与主要供应商建立了稳定合作关系，但仍可能出现供应商产品质量和供货周期不达要求的情况，影响公司最终产品质量和生产周期。

高管薪酬情况

公司董事长兼总经理陈宥融从公司获得的税前报酬总额为352.14万元，副总经理吕志新为267.46万元，财务总监潘孟平为28.00万元。高管薪酬的确定遵循公司薪酬制度，与公司业绩和个人职责挂钩。从数据来看，公司对高管的激励力度较大，旨在推动公司业绩增长，但在公司净利润下滑的情况下，高管薪酬与公司业绩的匹配度值得关注。

总结

泰坦股份2024年营业收入实现增长，显示出公司在市场拓展方面的努力取得了一定成效，但净利润和经营活动现金流量净额的大幅下降，以及费用的变动，都揭示了公司面临的挑战。公司在研发投入上的增加，有望为未来发展提供动力，但需关注行业波动、海外市场拓展及原材料供应等风险。投资者在关注公司发展的同时，应密切留意这些风险因素对公司业绩的潜在影响。

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