联芸科技（杭州）股份有限公司于近日发布2025年第一季度财报，数据显示，公司在营收、利润、研发投入等多方面呈现出显著变化。其中，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润同比暴跌614.02%，研发投入合计则大幅增长54.81%，这些变化值得投资者密切关注。

营收增长11.19%，市场拓展有成效

营业收入稳健增长

本季度，联芸科技营业收入为241,060,113.77元，较上年同期的216,803,516.47元增长了11.19%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，产品或服务的市场需求有所提升。

利润大幅下滑，经营压力凸显

净利润由盈转亏，降幅达342.60%

归属于上市公司股东的净利润为 -24,794,669.77元，上年同期为10,220,310.24元，同比下降342.60%。公司从盈利转为亏损，经营状况面临较大挑战。

扣非净利润暴跌614.02%

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -33,942,056.21元，上年同期为6,603,301.46元，降幅高达614.02%。这一数据反映出公司核心业务盈利能力急剧下降，主要原因是本期研发流片费用投入增加较多。

基本每股收益大幅下降289.79%

基本每股收益为 -0.0539元/股，上年同期为0.0284元/股，下降289.79%。这意味着股东的每股盈利水平大幅降低，对投资者回报产生了负面影响。

关键指标变动，揭示潜在风险

应收账款减少29.80%

应收账款期末余额为311,532,117.28元，较期初的443,772,075.36元减少29.80%。这可能表明公司在应收账款管理上有所加强，加快了款项回收速度，降低了坏账风险。

存货有所增加，需关注去化情况

存货期末余额为342,129,695.42元，较期初的308,941,013.77元增长10.74%。存货的增加可能是为了满足市场需求预期，但也需关注存货去化速度，避免存货积压带来的减值风险。

加权平均净资产收益率下降3.38个百分点

加权平均净资产收益率为 -1.45%，上年同期为1.93%，减少3.38个百分点。这表明公司运用净资产获取利润的能力下降，资产运营效率有所降低。

费用管控存挑战，研发投入增长显著

销售费用增长12.84%

销售费用为6,695,543.79元，较上年同期的5,933,548.57元增长12.84%。这可能是公司为了配合营收增长，加大了市场推广和销售力度。

管理费用增长20.01%

管理费用为13,659,502.18元，较上年同期的11,389,944.74元增长20.01%。公司可能在管理架构调整、人员薪酬等方面支出增加，需关注管理效率是否同步提升。

财务费用增长131.89%

财务费用为1,953,152.16元，较上年同期的842,234.43元增长131.89%。利息费用虽有所下降，但整体财务费用大幅增长，公司可能面临一定的资金成本压力。

研发投入大增54.81%

研发费用为145,500,890.23元，较上年同期的93,985,573.52元增长54.81%。公司加大研发投入，旨在提升产品竞争力，但短期内对利润造成较大冲击，需关注研发成果转化情况。

现金流状况不佳，资金压力较大

经营活动现金流量净额有所改善但仍为负

经营活动产生的现金流量净额为 -1,890,226.43元，上年同期为 -48,234,179.81元。虽有改善，但仍为负数，表明公司经营活动现金回笼不足，可能影响公司的日常运营和发展。

投资活动现金流量净额大幅流出

投资活动产生的现金流量净额为 -158,747,834.65元，上年同期为9,102,300.12元。公司在投资方面支出较大，可能是用于购建固定资产、无形资产和其他长期资产以及投资支付等，需关注投资项目的未来收益情况。

筹资活动现金流量净额为负

筹资活动产生的现金流量净额为 -10,776,785.21元，上年同期为 -2,357,235.33元。公司在筹资活动中现金流出大于流入，可能面临一定的资金筹集压力。

综合来看，联芸科技在2025年第一季度虽营业收入有所增长，但净利润大幅下滑、费用增长、现金流状况不佳等问题突出，投资者需谨慎关注公司后续经营策略调整及业绩改善情况。

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