2025年第一季度，茂硕电源科技股份有限公司（以下简称“茂硕电源”）的财务状况呈现出复杂态势。营收有所增长，但净利润大幅下滑，同时部分项目变动显著，值得投资者密切关注。

营收增长14.70%，市场拓展有成效

一季度，茂硕电源实现营业收入3.02亿元，较上年同期的2.63亿元增长14.70%。这表明公司在市场拓展方面取得了一定成效，业务规模有所扩大。

净利润暴跌95%，盈利水平堪忧

归属于上市公司股东的净利润为59.80万元，与上年同期的1195.47万元相比，大幅下降95.00%。净利润的急剧下滑，反映出公司盈利能力面临严峻挑战，可能受到成本上升、市场竞争加剧等多种因素影响。

扣非净利润亏损扩大，主业盈利存疑

归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为 -223.84万元，上年同期为1167.75万元，亏损幅度明显扩大，同比下降119.17%。这意味着公司核心业务的盈利能力出现问题，主营业务的可持续发展面临考验。

基本每股收益降至0.0017元，股东收益缩水

基本每股收益为0.0017元/股，相较于上年同期的0.0335元/股，下降94.93%。这直接导致股东的每股收益大幅缩水，对投资者回报产生了负面影响。

扣非每股收益亏损，核心业务贡献低

由于扣非净利润为负，扣非每股收益也处于亏损状态，进一步说明公司核心业务对每股收益的贡献为负，公司需着力提升核心业务的盈利能力。

应收账款微降，资金回笼压力仍在

应收账款期末余额为5.13亿元，较期初的5.18亿元略有下降。虽然降幅不大，但应收账款规模依然较大，公司在资金回笼方面仍面临一定压力，需加强应收账款的管理。

应收票据增加，关注兑付风险

应收票据期末余额为6918.65万元，较期初的5692.03万元有所增加。应收票据的增加在一定程度上增加了公司资产的流动性，但同时也需关注票据的兑付风险。

加权平均净资产收益率降至0.05%，资产运营效率低

加权平均净资产收益率为0.05%，上年同期为0.94%，降幅明显。这表明公司运用净资产获取利润的能力大幅下降，资产运营效率较低，公司需要优化资产配置，提高运营效率。

存货增长5.36%，警惕库存积压

存货期末余额为1.94亿元，较期初的1.84亿元增长5.36%。存货的增长可能意味着公司产品销售速度放缓，需警惕库存积压风险，合理规划生产与销售策略。

销售费用微增，市场推广持续投入

销售费用为1546.47万元，较上年同期的1510.47万元增长2.38%，增长幅度较小。表明公司在市场推广方面保持一定投入，以维持和扩大市场份额。

管理费用上升，关注运营成本控制

管理费用为2599.03万元，较上年同期的2443.57万元增长6.36%。管理费用的上升可能反映出公司运营成本有所增加，需要加强成本控制，提高管理效率。

财务费用变化大，利息收支结构调整

财务费用为 -71.94万元，上年同期为 -213.41万元。主要原因是活期资金利息收入减少，利息费用因收到财政贴息而大幅下降，利息收入也有所减少。公司需关注财务费用的波动，优化利息收支结构。

研发费用略降，创新投入需稳定

研发费用为2440.68万元，较上年同期的2493.46万元下降2.12%。研发投入的略微下降可能对公司未来的创新能力和产品竞争力产生一定影响，公司应保持稳定的研发投入，以提升核心竞争力。

经营活动现金流净额转正，运营资金状况改善

经营活动产生的现金流量净额为335.48万元，上年同期为 -502.76万元，同比增长166.73%。这表明公司经营活动的现金回笼情况有所改善，运营资金状况向好。

投资活动现金流净额流出3277.98万元，投资策略待优化

投资活动产生的现金流量净额为 -3277.98万元，主要是由于购买结构性存款及大额存单等投资支付现金增加。公司需审视投资策略，确保投资活动对公司整体发展产生积极影响。

筹资活动现金流净额流出361.66万元，资金筹集与使用需平衡

筹资活动产生的现金流量净额为 -361.66万元，主要因短期借款减少，偿还短期借款增加。公司在资金筹集与使用方面需做好平衡，确保资金链的稳定。

综上所述，茂硕电源2025年第一季度财报显示公司在营收增长的同时，面临净利润大幅下滑、核心业务盈利能力不足等问题。投资者需密切关注公司后续经营策略调整及财务状况变化，谨慎做出投资决策。

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