四方科技2024年年报显示，公司营业收入为18.63亿元，同比下降16.41%；经营活动产生的现金流量净额为-8085.85万元，同比下降114.16%。这两项数据变化幅度较大，反映出公司在过去一年面临着一定的经营压力。

营收下滑，市场环境影响几何

整体规模收缩，业务结构有亮点

2024年四方科技营业收入为1,862,980,152.13元，相较于2023年的2,228,627,251.17元，下降了16.41%。从业务板块来看，冷链装备业务实现收入719,530,945.62元，同比增长10.86% ，展现出一定的韧性，这可能得益于冷链行业在消费升级、产业结构优化与政策驱动下的稳步复苏。而罐式集装箱业务收入为1,092,097,438.28元，同比减少27.47%，成为营收下滑的主要拉动力，全球经济贸易受国际地缘政治紧张局势、美元汇率波动等多重因素影响，对罐式集装箱业务冲击较大。

市场竞争激烈，未来挑战犹存

尽管冷链装备业务有所增长，但行业竞争激烈，公司需不断提升产品竞争力，以维持市场份额。罐式集装箱业务面临的国际环境短期内难以改善，如何拓展新兴市场、优化产品结构，是公司亟待解决的问题。

盈利水平下降，利润空间受挤压

净利润与扣非净利润双降

归属于上市公司股东的净利润为237,146,063.46元，较去年的333,596,919.27元减少28.91%；扣除非经常性损益的净利润为219,206,089.08元，同比下降28.52%。净利润的下滑与营业收入的减少相呼应，同时也反映出公司在成本控制和盈利能力方面面临挑战。

盈利能力指标下滑

基本每股收益从2023年的1.08元降至2024年的0.77元，扣非每股收益也从0.99元下降到0.72元，加权平均净资产收益率由14.25%降至9.40%，扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率从13.10%降至8.69%。这些指标的下滑表明公司为股东创造利润的能力减弱，资产运营效率有所降低。

费用波动，成本管控见成效与挑战

销售与管理费用增长，研发投入调整

销售费用为39,749,736.85元，较上期增长10.60%，主要原因可能是公司为拓展市场，在职工薪酬、差旅费等方面的投入增加。管理费用71,099,274.14元，同比增长13.75%，或因公司运营规模及管理复杂度上升所致。研发费用81,288,282.08元，相比2023年的94,782,836.18元减少14.24%，公司在研发投入上进行了一定的战略调整。

财务费用大幅变动

财务费用为-3,804,556.00元，而2023年为12,435,102.54元，变动比例达 -130.60%，主要因汇率波动导致汇兑损益变化。这表明公司在汇率风险管理上存在一定的不确定性，未来需加强应对措施，稳定财务费用。

研发投入与人员结构，创新能力的支撑与变化

研发投入持续，聚焦核心业务

虽然研发费用有所下降，但公司仍投入81,288,282.08元用于研发，占营业收入比例为4.36%。在冷链装备领域，公司紧跟行业智能化、绿色化趋势，推出多项新产品；罐式集装箱业务也加大了对特箱产品研发的投入。

研发人员结构稳定

公司研发人员数量为238人，占公司总人数的15.62%。学历结构上，本科及以上学历人员占比约69.75%，年龄结构以30 - 40岁的人员为主，占比47.9%。稳定的研发团队为公司的技术创新提供了人力保障。

现金流紧张，经营投资筹资活动现困境

经营活动现金流出，运营压力大

经营活动产生的现金流量净额为-80,858,471.67元，与2023年的571,098,123.84元相比，下降114.16%。主要受净利润下降、存货余额增加及预收账款余额变化影响，这显示公司在经营运营中面临资金回笼困难、存货积压等问题，对公司的短期流动性造成压力。

投资活动现金流出增加

投资活动产生的现金流量净额为-122,059,027.58元，而2023年为235,547,595.75元，变动比例为 -151.82%，主要因投资支付的现金增加。公司在扩大生产、技术改造等方面的投资，虽有助于长期发展，但短期内加重了资金流出压力。

筹资活动现金流出减少

筹资活动产生的现金流量净额为-146,347,360.57元，较2023年的 -261,396,770.37元，减少44.01%，主要是偿还债务支付的现金流出减少。这表明公司在债务管理上有所调整，一定程度上缓解了筹资压力。

风险与报酬，高管薪酬与公司业绩的关联

高管薪酬稳定，与业绩挂钩待加强

董事长黄杰报告期内从公司获得的税前报酬总额为72.16万元，总经理黄杰（兼任）薪酬与董事长一致，副总经理楼晓华63.22万元，财务总监黄鑫颖46.28万元。整体来看，高管薪酬相对稳定，但结合公司业绩下滑的情况，如何建立更有效的薪酬与业绩挂钩机制，激励高管提升公司业绩，值得关注。

风险因素多样，需谨慎应对

公司面临宏观经济、市场、国际贸易环境、原材料价格波动、产品价格、汇率及安全等多种风险。如宏观经济波动可能影响罐式集装箱行业需求，国际贸易摩擦可能冲击产品外贸，原材料价格与汇率波动会影响成本与利润。公司虽采取了一些应对措施，但风险依然存在，投资者需密切关注。

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