出品：功夫财经

作者：毒舌师姐

港股一哥老铺黄金，在4月2日一路上涨到881港元/股创新高后，市值也随之达到了1461亿港元。在不久前发布上市后首份年报中，2024年，老铺黄金实现销售业绩98亿元（含税），同比增长166%；实现净利润14.7亿元，同比增长254%；毛利率基本稳定在41.2%。截至2024年末，其在15个城市开设了36家自营门店，每家门店平均业绩超过3亿元。

截止到4月15日收盘价825港元/股，一股老铺黄金的股价，已远超一克黄金的价格。

创立于2009年的老铺黄金，实际上在过去很长一段时间里，在众多黄金饰品品牌中存在感是很低的。多数消费者在黄金饰品的选择上还周旋于“周氏”的各种品牌中。2024年老铺黄金突然爆火，很多人说，它的火爆源自于国潮红利，近几年的中式审美崛起，带动古法黄金饰品迎来市场爆发，也有说国际投资市场的不确定性，让投资黄金成了大多数人的避险选项。不可否认以上这些因素的确后期推高了老铺的股价。但在这些之前，它的爆火离不开一位网红主播——韦雪。

可能有很多人还没有进过韦雪的直播间，但是网红祖师奶的传说你应该还是听过几个版本的。最经典的当属，头婚嫁给煤老板儿子，离婚拿了一大笔分手费后，转头跟“沪上皇”富二代秦奋谈恋爱，然后偷偷跑去国外生子，待事成后又拿九亿天价抚养费等等。一直不太露面的韦雪，突然在去年王思聪私生子风波的那个时间段，蹭了一把热度后开始搞事业了。

据蝉妈妈数据显示，韦雪去年10月在抖音开播15次，累计观看人次1.11亿，带货GMV超过1亿元。9月前还百名开外的她，10月已位列达人带货月榜第27名。到了12月，韦雪就拿下抖音达人带货月榜第11名，超过了东方甄选。这个时间段也正是老铺黄金销量暴增周期。截止到昨天，韦雪的抖音粉丝已达到980万+，估计很快就要晋级千万粉丝俱乐部了。

曾经有一段时间，晚上经常刷到她的直播间，雪奶用嗲嗲的声音喊着哥~哥~，每天给粉丝讲着自己那要死不活的前夫哥，穿貂的前婆婆，浪得要死的前男友，和普及一些去思密达给脸biu biu 的“科技与狠活”。“粉丝破200万，我就让我那刚刚大学毕业的男盆友出来和大家打招呼”，韦雪直播间可谓吊足了胃口，传说中的“沪上皇”前男友和前夫哥还动不动就出来屠榜刷礼物。一时间，最毒的嘴配上最实用的经验，从高级白领到商K妹妹都冲进雪奶的直播间取经，她每天的妆容和饰品也就成了那个时间段粉丝的关注点。

据观测，韦雪在爆红的那个时间段里，每场直播当有粉丝问到自己的项链时，都会回应说，“宝子~老铺黄金的~听姐的，赚了钱，给自己买黄金，并且经常换不同款式进行搭配”。小红书在那段时间#老铺黄金韦雪同款#的搜索指数也成直线上升。雪奶的用户画像其实非常好理解，对于任何一个年龄段的女性而言，都无法拒绝一个“实战经验”如此丰富的富婆。大量已经看腻了李佳琪的女生们，都扎堆进入韦雪直播间。

所以，尽管叠加了很多市场因素，老铺黄金屡创新高，但在打开市场知名度这件事上，韦雪用自己的网红属性，实打实地帮老铺打开了新局面。其实做古法黄金的品牌并不只有老铺一家，试想韦雪如果戴的是其他品牌，是不是也会带来差不多的市场反响。但随着老铺的生意越来越大，韦雪却始终没有等来老铺的一句谢谢……

如今，随着老铺黄金股价暴涨，其创始人、股东和核心员工身家飞跃式上涨。创始人徐高明、徐东波父子控制了67.66%的股份，若按公司近期市值计算，不仅足以登上2025年的“新财富500创富榜”，还可跻身前列，持股市值一度逼近美团创始人王兴的身家。作为其自然人股东，被称为“联想地产少帅”的陈国栋目前持股4.57%， 2017年11月，老铺黄金增资，陈国栋以3000万元的代价认缴20%的新增股权，如今收益率已超160倍。

值得关注的是，今年的6月28日，是老铺黄金上市的一周年。上市前的12名股东合计持有的14264.25万股股份将迎来集体解禁，这部分股份占到老铺黄金全部股本的86.44%。

不同于传统金店将黄金作为大宗商品定价，老铺黄金把每件产品拆解为三重价值：黄金原料的商品价值、古法工艺的审美价值、文化符号的社交价值。这种价值重构使得其克单价较竞品溢价超30%，却仍被都市新贵趋之若鹜。

韦雪现象本质上是Z世代消费平权运动的缩影。当传统品牌还在用广告教育市场时，这位深谙流量密码的“九亿姐”用绯闻八卦作饵，将黄金消费植入都市女性的阶层焦虑与财富幻想。这种草根营销虽不登大雅之堂，却精准击穿了老铺黄金的目标客群——既渴望彰显文化底蕴，又追求财富符号的新中产。

或许资本市场永远不会承认，一个千亿市值的黄金巨头，曾倚仗网红直播间里的一声声哥~~完成了品牌的大众启蒙。但商业史的吊诡之处正在于此：周大福们用百年时间建立行业秩序，而颠覆者只需抓住一个恰到好处的流量奇点。到目前为止，我们还没有看到老铺黄金有什么代言人，传统渠道的广告也少之又少，但奇怪的是，他却已经人尽皆知。